다양한 위험 자산에 대한 가격 변동은 1 월에 현저하게 상호 연관되어 있으며, 이는이 관계가 불가피하게 붕괴 될 때 심각한 시장 격변을 미리 지적 할 수 있습니다. 월스트리트 저널은 최근 12 개의 거래 세션 중 S & P 500 지수 (SPX), 10 년 미국 재무부 채권의 수익률 및 미국 원유 가격이 크게 변동했다고 밝혔다. 거의 1 년 동안 이러한 자산들 사이의 가장 높은 상관 관계.
한편, 같은 기사는 역사적으로 변동성이 급증하는 시장의 주요 전환점보다 역사적으로 높은 상관 관계의 기간에 주목합니다. 아래 표에는 가능한 시나리오가 요약되어 있습니다.
상관 관계가 상승 위험을 시사 할 수 있음
- 글로벌 성장과 같은 광범위한 테마를 따르는 베팅 및 펀더멘털 무시 무시한 포지션은 상관 관계가 무너지면 빠르게 풀릴 위험에 직면 의 홍수로 인해 촉발
출처: 월스트리트 저널
투자자의 의의
2015 년과 2016 년에 중국의 경제 성장에 대한 우려는 다양한 자산 가격의 동시 하락을 이끌었다 고 저널은 지적했다. 주식은 결국 반등했지만 잘못 배치 된 투자자는 손실을 입었습니다. 오늘날, 글로벌 GDP 성장과 금리에 대한 중앙 은행 정책은 투자자들이 베팅하는 동안 집중하고있는 광범위한 주제 인 것으로 보입니다.
Fidelity Investments의 부문 전략가 Denise Chisholm에 따르면, 석유, 정부 채권 및 주식의 가격 변동에 대한 높은 상관 관계는 일반적으로 투자자들이 미국의 연방 준비 은행과 같은 중앙 은행의 통화 정책 방향에 대해 특히 걱정할 때 발생합니다. 이 3 가지 자산 군이 12 개월 동안 함께 떨어지면 1974 년 이후의 역사는 내년에 주식이 상승 할 것이라고 제안했다. 그녀는 2016 년과 2018 년에 이와 같은 동시 감소가 최근에 발생했다고 덧붙였다.
불확실성 확대
그럼에도 불구하고 Goldman Sachs는 "전세계 정치적 불확실성이 계속 높아져서 투자자의 리스크 정서 및 주식 평가뿐만 아니라 경제 및 수입 성장을 위협하고있다"고 지적했다. 이러한 정치적 불확실성의 예로는 골드만이 최근 미국 주간 킥 스타트 보고서에서 관찰 한 바와 같이 미국-중국 무역 분쟁, 미 연방 정부 일부 폐쇄 및 브렉 시트 등이 있습니다.
세계적 비즈니스 리서치 그룹 인 컨퍼런스 보드 (Conference Board)가 실시한 설문 조사에 따르면, 또 다른 저널 기사에 실린 설문 조사에 따르면, 전세계 경기 침체 가능성의 증가는 전 세계 800 명 이상의 CEO의 주요 관심사입니다. 더 걱정스러운 것은 2018 년 4 분기에 경제 성장에 대한 비관론을 심어 놓기 전에 설문 조사를 실시한 것입니다. 1 년 전 응답자는 28 개의 주요 우려 사항 중 19 개만 불황의 위험을 기록했습니다.
강화 된 투자자의 관심사를 측정하는 주요 지표는 혼합 신호를 제공합니다. CBOE 변동성 지수 (VIX)는 종종 시장에 대한 두려움 게이지라고도하며, 2019 년 1 월 24 일에 18.89의 값으로 거래를 마감했습니다. YCharts.com에 따르면 1 년 전의 수치보다 65 % 높고 장기 평균보다 약 3 % 높습니다. 대조적으로, Investopedia Anxiety Index (IAI)는 최근 시장에 대한 높은 불안을 등록했지만 이후 중립적 인 수치로 돌아섰습니다. 이 지수는 경제, 증권 시장 및 독자의 신용에 대한 우려 수준을 측정합니다.
앞서 찾고
투자 지평이 짧은 활동적인 트레이더는 시장이 갑자기 반전 될 때 특히 위험합니다. 루카스 매니지먼트 LP에서 15 억 달러를 관리하는 팀 루드 로우 (Tim Rudderow)는“사람들은 항상 서로 다른 시간에 입장을 취하지 만 변동성이 회복되면 같은 시간에 문을 닫는 경향이있다. 때때로 그는“이것은 기회를 창출한다”고 덧붙였다. 이는 장기적으로 초점을 둔 투자자들에게 특히 해당된다.
