영원이란 무엇입니까?
영속성은 무한한 시간을 지불하는 유가 증권입니다. 금융에서 영속성은 끝이없는 동일한 현금 흐름의 일정한 흐름입니다. 영속성 또는 영구 현금 흐름의 유가 증권의 현재 가치를 계산하는 공식은 다음과 같습니다.
의 PV = (1 + r) 1C + (1 + r) 2C + (1 + r) 3C ⋯ = rC 여기서: PV = 현재 가치 C = 현금 흐름 = 할인율
영구성의 개념은 배당 할인 모델 (DDM)과 같은 여러 재무 이론에도 사용됩니다.
주요 테이크 아웃
- 금융에서 영속성은 끝없는 현금 흐름을 지불하는 유가 증권을 의미합니다. 영구의 현재 가치는 현금 흐름을 일부 할인율로 나누는 공식을 사용하여 결정됩니다. 영국의 위안은 영속성의 예입니다.
영속
영속성 이해
연금은 현금 흐름의 흐름입니다. 영속성은 영속성으로 영원히 지속되는 일종의 연금입니다. 현금 흐름은 무한한 시간 동안 계속됩니다. 재무에서 사람은 평가 방법론에서 영구성 계산을 사용하여 특정 비율로 할인 될 때 회사 현금 흐름의 현재 가치를 찾습니다. 영구적 인 현금 흐름이있는 금융 상품의 예로는 영국에서 발행 한 채권 (consol)이 있습니다. 영국 정부로부터 위안을 구입함으로써 채권자는 연간이자 지급금을 영원히받을 수 있습니다. 비록 비논리적으로 보일 수도 있지만, 무한한 일련의 현금 흐름은 유한 한 현재 가치를 가질 수 있습니다. 돈의 시간 가치 때문에 각 지불은 마지막 것의 일부에 지나지 않습니다.
특히, 영구성 공식은 터미널 운영 연도의 현금 흐름량을 결정합니다. 밸류에이션에서 기업은 계속되는 관심사라고하며 이는 영원히 지속된다는 것을 의미합니다. 이러한 이유로, 터미널 연도는 영구성이며 분석가는 영구성 공식을 사용하여 값을 찾습니다.
영속성 공식
영속성을 계산하는 데 사용되는 기본 방법은 현금 흐름을 일부 할인율로 나누는 것입니다. 평가 목적으로 현금 흐름 스트림에서 터미널 값을 계산하는 데 사용되는 공식은 조금 더 복잡합니다. 회사의 10 년차 현금 흐름의 추정치에 1을 더한 회사의 장기 성장률을 곱한 다음 자본 비용과 성장률의 차이로 나눈 값입니다. 간단히 말하면, 터미널 값은 현금 흐름의 일부 금액을 일부 할인율로 나눈 값으로, 이는 영구성을위한 기본 공식입니다.
영구성 예
예를 들어, 회사가 10 년에 10 만 달러를 벌 것으로 예상하고 회사의 자본 비용이 8 %이고 장기 성장률이 3 % 인 경우 영구성 값은 다음과 같습니다.
의 현금 흐름 흐름 10 년 × (1 + g) = 0.08−0.03 $ 100, 000 × 1.03 = 0.05 $ 103, 000 = $ 2.06 million
이는 8 %의 자본 비용으로 3 %의 성장률을 가정하면 10 년 동안 $ 200, 000의 가치가 있다고 가정 할 때 10 만 달러가 영구적으로 지불됨을 의미합니다. 이제 사람은 오늘 그 2 백 6 십만 달러의 가치를 찾아야합니다. 이를 위해 분석가는 영속성의 현재 가치라고하는 다른 공식을 사용합니다.
