긍정적 인 나비의 정의
포지티브 버터 플라이는 단기 및 장기 금리가 중기 금리보다 더 크게 상승하는 비평 행 수익률 곡선 이동입니다. 이 항복 곡선 이동은 곡선의 곡률을 효과적으로 감소시킵니다.
속보 긍정적 인 나비
수익률 곡선은 가장 짧은 것부터 가장 긴 것까지의 성숙도에 대한 유사한 품질의 채권 수율을 나타내는 그래프입니다. 수익률 곡선은 3 개월에서 30 년 사이의 만기 채권의 수익률을 보여 주므로 투자자는 단기, 중기 및 장기 채권이 제공하는 수익률을 한 눈에 비교할 수 있습니다. 단기 금리에 근거한 수익률 곡선의 단기는 연방 준비 제도 정책에 대한 기대치에 의해 결정됩니다. 연준이 금리 인상을 기대할 때 상승하고 금리 인하를 기대할 때 하락합니다. 수익률 곡선의 긴 끝은 인플레이션 전망, 투자자 수요 및 공급, 경제 성장, 대규모 고정 수입 증권 거래를하는 기관 투자자 등의 요인에 의해 영향을받습니다.
정상 이자율 환경에서, 곡선은 왼쪽에서 오른쪽으로 기울어 져 정상 수익률 곡선을 나타냅니다. 그러나 시장에서 우세한 금리가 변하면 수익률 곡선이 변합니다. 만기일에 걸쳐 채권 수익률이 같은 크기로 변할 때, 우리는 그 변화를 평행 이동이라고합니다. 성숙도에 걸쳐 수율이 다른 크기로 변할 때, 곡선의 결과적인 변화는 평행하지 않은 이동입니다. 평행하지 않은 이자율 변화는 마이너스 또는 포지티브 버터 플라이로 이어질 수 있습니다. 나비의 내포는 중간 성숙 섹터가 나비의 몸체에 비유되고 짧은 성숙 및 긴 성숙 섹터가 나비의 날개로 간주되기 때문에 주어진다.
부정적인 나비는 단기 및 장기 금리가 중기 금리보다 크게 감소하여 곡선의 혹을 강조 할 때 발생합니다.
긍정적 인 나비는 단기 및 장기 금리가 중기 금리보다 높은 비율로 증가 할 때 발생합니다. 다시 말하면, 중장기 금리가 단기 및 장기 금리보다 낮은 비율로 증가하여 곡선의 비평 행 이동으로 인해 곡선이 덜 흐려 지거나 곡선이 줄어 듭니다. 예를 들어, 1 년 재무부 지폐와 30 년 재무부 채권의 수익률이 100 베이시스 포인트 (1 %) 증가한다고 가정합니다. 같은 기간 동안 10 년 재무부 금리가 동일하게 유지되면 수익률 곡선의 볼록 함이 증가합니다.
