우선권 주식 상환 누적 주식이란 무엇입니까?
우선주 주식 상환 누적 주식 (PERCS)은 하이브리드 증권으로 분류되며 사전 결정된 만기일에 자동으로 주식으로 전환하는 주식 파생 상품입니다.
주요 테이크 아웃
- 우선주 주식 상환 누적 주식 (PERCS)은 하이브리드 증권으로 분류 된 주식 파생 상품으로, 확정 된 만기일에 자동으로 주식으로 전환됩니다.PERCS는 기본적으로 적용되는 통화 옵션 구조의 한 형태이며 다음과 같은 환경에서 인기가 있습니다. PERCS는 "필수 컨버터블"이라고하는 비 전통적인 컨버터블 증권의 우산 아래에 있습니다.
우선권 주식 상환 누적 주식 (PERCS) 이해
우선주 주식 상환 누적 주식 (PERCS)은 기간 및 참여가 제한적인 배당금이 향상된 전환 가능한 우선 주식입니다. 우선주 상환 누적 주식 주식은 기초 회사의 보통주 주식으로 전환 할 수 있습니다. 기초 보통주가 PERCS 행사가 이하로 거래되는 경우 1: 1의 비율로 교환됩니다. 그러나 기초 보통주가 PERCS 행사가 이상으로 거래되는 경우 보통주는 행사가의 가치까지만 교환됩니다.
의 PERCS = min (주가, PERCS 출장 가격)
PERCS는 기본적으로 적용되는 통화 옵션 구조의 한 형태이며 배당이 향상되어 수익률이 떨어지는 환경에서 인기가 있습니다. 더 높은 수율을 생산하기 위해 상향 이익은 제한됩니다. PERCS는 일반적으로 만기일 전에 상환 할 수 있지만 한도액에 프리미엄으로 적용됩니다. 일반적으로 PERCS 보유자가 의무 기간 내에 보통 3 년에서 5 년까지 주식을 상환하지 않으면 주식은 자동으로 보통주로 전환되고 배당금은 그에 지급 될 일반 배당금으로 돌아갑니다 보통 주식.
PERCS는 "필수 컨버터블"로 알려진 비 전통적인 컨버터블 보안의 우산에 해당합니다. 이러한 유가 증권은 고유 한 위험 및 보상 특성을 가지고 있지만 모두 유사한 기본 기능을 공유합니다. 여기에는 컨버터블 구매자가 자신의 주식을 전환 할 수있는 특권에 대해 프리미엄을 지불해야하고 시장 배당률보다 높은 배당률이 높아야하기 때문에 일반적으로 기초 보통주보다 낮은 상승 가능성이 포함됩니다.
필수 변환 보안의 세 가지 주요 특징이 있으며 이는 PERCS에도 적용됩니다.
- 기초 주식에 대한 의무적 전환이 있어야하며, 기초 주식의 배당 수익률보다 높은 배당 수익률을 가져야하며, 보유자에게는 자본에 대한 평가 권이 있지만, 기초 주식에 대한 평가 잠재력과 비교할 때 제한적일 것입니다.
다른 일반적인 필수 컨버터블은 다음과 같습니다.
- 배당금 강화 전환 가능 주식 (DECS) 우선 상환 가능 배당 증분 증권 (PRIDES) 자동 전환 가능 증권 증권 (ACES) 구조화 된 수익률 제품 교환 가능 주식 (STRYPES)
우선주 상환 누적 주식 (PERCS)의 예
예를 들어, 행사가가 $ 50 인 XYZ 회사에 PERCS 10 개를 소유하고있는 경우 만기시 다음 두 가지 결과가 발생할 수 있습니다.
- 만기일 기준으로 기초 자산이 $ 40로 거래 된 경우, 각각 $ 40의 가치가있는 총 10 개의 보통주를받을 수 있습니다. 만기일 기준으로 기초 자산이 100 달러로 거래 된 경우, PERCS 행사 가격은이 경우 각각 $ 100 상당의 5 주가됩니다. 교환 된 주식의 총 가치 ($ 500)는 최초 행사가 $ 50 x 10의 주가와 같습니다.
동시에, XYZ의 보통주에 지불 된 배당금은 연간 $ 1.00라고합니다. PERCS 주식은 보유자에게 연간 $ 1.20의 배당금을 지불 할 수 있습니다.
