우선주와 채권: 개요
회사채와 우선주는 회사가 자본을 조달하는 가장 일반적인 방법 중 하나입니다. 소득 추구 투자자는 다음 중 하나를 잘 활용할 수 있습니다. 채권은 정기적으로이자를 지급하고 우선주는 고정 배당금을 지불합니다. 그러나이 두 유형의 유가 증권의 유사점과 차이점을 알고 있어야합니다.
주요 테이크 아웃
- 회사는 투자자에게 돈을 모으는 방법으로 회사 채권과 우선 주식을 제공합니다. 채권은 투자자에게 정기적 인이자 지불을 제공하는 반면, 우선 주식은 정해진 배당금을 지불합니다. 회사는 파산을 선언하고 종료해야하며, 우선 주주보다 먼저 채권자에게 상환해야합니다.
우선주
회사에 주식을 보유한다는 것은 해당 회사에 소유권 또는 지분이 있다는 의미입니다. 투자자가 소유 할 수있는 주식의 종류는 보통주와 우선주입니다. 일반 주주는 이사회를 선임하고 회사 정책에 투표 할 수 있지만, 특히 배당금 및 기타 지불 문제와 같이 우선주 소유자보다 먹이 사슬에서 더 낮습니다. 단점은 우선주가 제한된 권리를 가지고 있으며, 일반적으로 투표는 포함되지 않습니다.
회사가 청산을 진행할 때 우선 주주 및 기타 부채 보유자는 우선 주주보다 먼저 회사 자산에 대한 권리를 갖습니다. 우선 주주는 배당금에 대해서도 우선권을 가지며, 이는 보통주보다 많은 수익을 내고 월별 또는 분기별로 지급됩니다.
채권
회사채는 회사가 발행하고 구매자에게 제공하는 부채 담보입니다. 채권의 담보는 보통 회사의 신용도 또는 채권 상환 능력입니다. 채권 담보는 회사의 물리적 자산에서 나올 수도 있습니다.
회사채는 정부 채보다 투자자에게 더 위험한 투자입니다. 위험이 높을수록 채권의 이자율이 높아집니다. 신용 품질이 우수한 회사의 경우에도 마찬가지입니다.
주요 유사점
금리 민감도
금리가 상승하면 채권과 우선주 모두 하락합니다. 왜? 그들의 미래 현금 흐름이 더 높은 비율로 할인되기 때문에, 더 나은 배당 수익률을 제공합니다. 금리가 하락하면 반대의 현상이 발생합니다.
소명
두 유가 증권 모두 이자율이 하락할 경우 발행인이 유가 증권을 회수 할 수있는 권리를 제공하는 콜 옵션 ("통화 가능")을 포함 할 수 있으며 낮은 유가 증권을 발행 할 수 있습니다. 이는 투자자의 상승 잠재력을 상쇄 할뿐만 아니라 재투자 위험 문제를 야기합니다.
선거권
두 가지 보안 모두 회사의 주주 투표권을 제공하지 않습니다.
자본 감사
이 상품들은 회사의 미래 성장에서 이익을 얻지 못하는 고정 된 지불금을 가지고 있기 때문에 이러한 상품에 대한 자본 인식의 범위는 매우 제한적입니다.
전향 가능성
두 증권은 투자자가 채권 또는 우선권을 회사의 보통주 고정 수의 주식으로 전환 할 수있는 옵션을 제공하여 회사의 미래 성장에 참여할 수 있습니다.
주요 차이점
선임 순위
파산하고 강제 폐쇄되는 회사의 청산 절차의 경우 채권과 우선주 모두 보통주보다 우선합니다. 즉, 주식을 보유한 투자자는 보통주 주주보다 채권자 상환 목록에서 더 높은 순위를 차지합니다. 그러나 채권은 우선주보다 우선합니다: 채권에 대한이자 지급은 법적 의무이며 세금 전에 납부 할 수있는 반면, 우선 주식에 대한 배당은 세금 후 지불이며 회사가 재정적 어려움에 직면 할 경우에는 지불 할 필요가 없습니다. 누락 된 배당금 지급은 유가 증권이 누적인지 비누 적인지에 따라 미래에 지불 할 수도 있고 지불하지 않을 수도 있습니다.
위험
일반적으로, 선호 주식은 채권보다 2 노치 등급입니다. 이 낮은 등급은 높은 위험을 의미하며 회사 자산에 대한 낮은 등급을 나타냅니다.
수율
우선주는 채권보다 수익률이 높기 때문에 높은 위험을 보상합니다.
액면가
두 증권은 보통 파에서 발행됩니다. 우선주는 일반적으로 채권보다 액면가가 낮기 때문에 투자가 적습니다.
특별 고려 사항
배당이받는 우대 세금 처리로 인해 우선주와 같은 기관 투자자는 배당 소득의 70 %가 법인세 신고에서 제외 될 수 있습니다. 이것은 개인 투자자에게 부정적인 수익률을 억제 할 수 있습니다.
회사가 우선주를 통해 자본을 조달한다는 사실은 회사에 부채가 가득 찼음을 시사 할 수 있으며, 이는 추가 부채 규모에 대한 법적 제한을 초래할 수도 있습니다. 금융 및 유틸리티 부문의 회사는 주로 우선주를 발행합니다.
그러나 우선주의 높은 수율은 긍정적이며 오늘날의 저금리 환경에서는 포트폴리오에 가치를 더할 수 있습니다. 그러나 회사의 재무 상태에 대한 적절한 연구가 필요합니다. 그렇지 않으면 투자자가 손실을 입을 수 있습니다.
다른 옵션은 다양한 회사의 우선주에 투자하는 뮤추얼 펀드에 투자하는 것입니다. 이는 높은 배당 수익률과 위험 다각화의 이중 이점을 제공합니다.
