풀투 파란?
풀 투 파는 만기일이 다가옴에 따라 채권가가 액면가로 이동하는 것을 말합니다. 액면가보다 높은 가격으로 거래되는 프리미엄 채권은 만기가되면 가격이 하락합니다. 액면가보다 낮은 가격으로 거래되는 할인 채권은 만기일에 가까워지면 가격이 상승합니다.
풀 투 파는 채권의 특성과 전반적인 시장 상황을 감안할 때 투자자가 채권 투자에 대한 특정 수익을 요구한다는 사실을 반영합니다.
주요 테이크 아웃
- 풀 투 파 (Pull to par)는 채권이 만기일에 가까워 질 때 액면가에 접근하는 경향을 나타냅니다. 액면가로 떨어집니다.
풀 투 파 작동 방식
투자자는 발행자 또는 2 차 시장에서 채권, 할인 또는 프리미엄으로 채권을 구매합니다. 채권을 구입하기 위해 지불 한 가격에 관계없이, 만기 채권의 액면가는 만기 채권 채권자에게 상환됩니다. 채권의 액면가 또는 액면가는 채권의 증서에 인쇄 된 공칭 또는 달러 가치로, 투자자가 채권이 만기까지 채권을 보유 할 경우받을 금액을 나타냅니다.
회사채는 일반적으로 액면가가 $ 1, 000, 도시 채가 $ 5, 000, 대부분의 국채는 $ 10, 000입니다.
투자자가 액면가로 채권을 사면 투자자가 액면가로 채권을 구매한다는 의미입니다. 채권 보유자가 만기일까지 채권을 보유하면 투자의 전체 액면가를 상환 할 것입니다. $ 5, 000 액면가 $ 5, 000의 채권을 구매하는 투자자는 만기일에 $ 5, 000의 전체 원금 투자를받습니다. 사실상, 파 본드의 가치는 그 액면가에서 일정하게 유지 될 것입니다.
할인 vs. 프리미엄 채권
할인으로 구매 한 채권은 액면가 미만으로 발행 또는 판매되는 채권입니다. 만기까지의 시간이 가까워 질수록 채권의 가치는 만기일에 동등한 수준이 될 때까지 더 높아집니다.이 시점에서 투자자는 부채 담보의 액면가를받습니다.
예를 들어, 액면가가 $ 1, 000 인 1 년 채권은 $ 920에 발행됩니다. 12 개월 동안 채권은 $ 920에서 $ 1, 000으로 점차 증가합니다. 이 움직임을 풀 투 파라고하며 할인 채권의 발생을 설명합니다.
프리미엄 채권에 대한 파르트는 할인 채권의 반대 방향으로 작용합니다. 보험료로 구매 한 채권은 유가 증권의 액면가보다 높습니다. 채권이 만기일에 가까워지면 만기일의 액면가로 수렴 될 때까지 가치가 꾸준히 감소합니다.
이 경우 투자자는 채권을 구매 한 금액보다 적은 금액을받습니다. 프리미엄 채권의 가치 하락은 프리미엄 채권의 상각이라고합니다. 투자자가 1, 150 달러에 채권을 구매하고 성숙 할 때까지 보유한다고 가정합니다. 채권의 액면가는 $ 1, 000이며 2 년 안에 성숙 할 것으로 예상됩니다. 24 개월 동안 프리미엄 채권의 가치는 만기시 액면가에서 $ 1, 150에서 하락할 것입니다. 채권 발행인은 상환일에 채권자에게 $ 1, 000 액면가를 지불합니다.
