퍼팅 스왑이란 무엇입니까?
풋 가능 스왑은 한 거래 상대방이 변동율을 기준으로 결제하는 반면 다른 당사자는 고정 비율을 기준으로 결제하는 옵션이 포함 된 취소 가능한 이율 스왑입니다. 고정 금리 수취인 (부동 금리 지급 자)은 만기 날짜 이전에 미리 정해진 여러 날짜에 스왑을 종료 할 권리는 있지만 의무는 아닙니다. 풋 러블 스왑의 반대편은 콜 러블 스왑이며, 고정 요율 지불자는 스왑을 조기에 종료 할 권리가 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 풋 가능 스왑은 취소 가능 금리 스왑이며, 고정 이율 리시버는 만기 날짜 이전에 스왑을 종료 할 권리가 있습니다. 취소 할 수있는이 권한은 향후 하락률 제한과 불리한 금리 변동을 방지합니다. 일반적으로, 풋 스왑의 "비용"은 풋 스왑 비율과 시장 스왑 비율의 차이입니다.
퍼팅 스왑 이해
퍼팅 스왑은 고정 이율을받는 스왑이 긴 당사자에게 고정 이율 수신에 대한 마음을 바꿀 수있는 기회를 제공합니다. 이 취소 권한은 단점을 제한하고 장래의 불리한 요율 이동을 방지합니다. 그러나 트레이드 오프는 기존의 일반 바닐라 금리 스왑에서받는 것보다 낮은 스왑 속도입니다.
풋 가능 스왑은 금리가 상승 할 것이라고 생각하는 투자자에게 매력적일 수 있으며, 따라서 취소 옵션과 교환하여 더 낮은 고정 이율을 받게되어 기쁘다. 금리가 상승하면 고정 금리 수취인은 스왑을 발행자에게 되돌려 놓고 현재 높은 시장 금리에서 일반 바닐라 스왑으로 교체 할 수 있습니다.
구매자가 자산에서받을 변동율의 수명에 대해 확실하지 않은 경우 풋 가능 스왑은 구매자에게 매력적일 수 있습니다. 자산에서받은이 변동 비율은 풋 가능 스왑에서 변동 비율을 지불하는 데 사용됩니다. 구매자의 기본 유동 수입원을 취소하거나 조기에 지불하거나 다른 요율로 전환 할 수있는 경우 스왑을 취소 할 수 있으면 스왑 구매자가 새 스왑을 (필요한 경우) 기본 수익원.
Putable 스왑은 장외 거래 (OTC)로 거래되므로 관련된 두 당사자가 동의 한 내용에 따라 사용자 지정할 수 있습니다.
퍼팅 스왑의 가격
Putable 스왑의 추가 기능은 일반 바닐라 금리 스왑보다 비쌉니다. 고정 요금 수신자는 선불 결제 또는 낮은 스왑 요금의 형태로 프리미엄을 지불합니다. 해지 수수료가있을 수도 있습니다.
일반적으로 Putable 스왑의 "비용"은 Putable 스왑 비율과 시장 스왑 비율의 차이입니다. 이 차이는 금리 변동성 (변동성이 높을수록 비용이 높음), 취소 할 권리 수 (권한이 많을수록 비용이 높음), 취소 할 첫 번째 권리 시간 (시간이 많을수록 높음)에 따라 달라집니다 비용) 및 수익률 곡선의 모양.
퍼팅 스왑의 예
한 당사자가 고정 이율을 지불하는 스왑을 구매하려고한다고 가정하십시오. 그 대신에 그들은 변동 요금을 지불합니다. 그들은 바닐라 금리 스왑을 매수하고 구매자는 3 % 고정이자를받을 수 있으며 LIBOR에 1 %를 더할 수 있습니다. LIBOR는 현재 2 %입니다.
구매자는 유동율 기본 자산 (부동 율을 지불하는 데 사용하는 자산)이 계속되는지 확실하지 않습니다. 따라서 위험을 제거하기 위해 바닐라 금리 스왑 대신 풋 가능한 스왑을 구매합니다.
퍼팅 스왑은 협상되지만 구매자는 고정 이율 2.8 % 만 받고 LIBOR에 1 %를 더 지불해야합니다 (현재 총 3 %).
구매자가 잃은 0.2 %는 스왑을 취소 할 수있는 프리미엄과 같습니다. 구매자가 기초 자산에서 받고있는 변동율을 잃으면, 풋 스왑 계약을 취소 할 수 있습니다.
이자율이 상승하면 구매자는 스왑을 취소 한 다음 더 높은 고정이자 지급을 받기 위해 다른 스왑을 시작할 수 있습니다.
