2018 년 10 월 캐나다가 레크리에이션 대마초를 합법화하기 전에도 마리화나 주식의 해였습니다. 거의 모든 선거주기에서 미국의 점점 더 많은 주들이 의약 또는 레크리에이션 용도 (또는 둘 다)에 대해 마리화나를 합법화하기 위해 이사했습니다. 오래되었지만 유망한 산업으로 인식되는 것을 활용하려는 투자자들 사이에서 오랫동안 기대감이 높아져 왔습니다. 이미 Tilray (TLRY), Aurora Cannabis (ACB), Canopy Growth Corp. (CGC) 등이 주목할만한 회사로 유명합니다. 1 년 전까지 만해도 이들 이름 중 상당수는 작고 열정적 인 투자자 기반 외부에서는 잘 알려지지 않았습니다. 이제 각 회사는 점점 주류가되었습니다.
그럼에도 불구하고, 산업이 눈에 띄게 높아지더라도 문제가있었습니다. 인수에 대한 무모한 지출, 확장에 대한 지나치게 야심 찬 접근 및 예측할 수없는 재무 수치에 대한 혐의는 모두 합법적 인 대마초 업계의 일부 유명인을 괴롭 혔습니다. 이러한 문제와 비슷한 문제가 대마초 경제에 도입되면서 많은 투자자 (및 대규모 금융 기관)가 주저했습니다. 그러나 아래에서 볼 수 있듯이 2019 년보다 안정된 희망을 가질만한 몇 가지 이유가 있습니다.
평가가 내려지고 있습니다
몇 달이라도 큰 차이를 만들 수 있습니다. 올해 10 월 캐노피 성장, 오로라, 틸 레이, 크로노스의 시가 총액은 약 400 억 달러였습니다. 이제는 260 억 달러에 가깝습니다. 이 회사들이 몇 주 만에 급격한 변화를 보인 것은 아닙니다. 오히려 한때 투기 적이었던 밸류에이션은 장기적 펀더멘털에 점점 더 묶여서 정착하기 시작했습니다. 투자자들은 이제 캐나다의 레크리에이션 대마초와 의료용 마리화나의 판매 수치를 볼 수 있습니다. 시간이 지날수록 더 많은 투자자와 회사 모두 영업 마진 및 기타 관심사에 대한 감각을 갖습니다. 아마도 투자자에게 가장 중요한 것은, 보다 안정적인 밸류에이션은 줄어든 투자 놀라움을 줄이게 될 것입니다.
캐나다 합법화는 이미 일어났다
10 월 17 일 캐나다 합법화 일 직후 마리화나 주가가 하락한 후 다소 실망감이 있었지만 완벽하게 이해할 수 있습니다. 그때까지 마리화나 주식은 거품 효과를 겪었을 것입니다. 특히 알코올 제조업체 인 Constellation Brands의 Canopy Growth에 40 억 달러를 투자하겠다는 결정과 같은 큰 뉴스가 나왔을 때, 투자자들은 10 월 중순을 향한 모멘텀 구축을 이용하기 위해 빠르게 움직였습니다.
이 버블 현상이 이미 존재했다는 사실 (그리고 적어도 10 월에 이미 어느 정도 터져 나갔다)은 투자자들에게 안도감을 줄 것입니다. 캐나다의 합법화가 판매 수치에 미치는 정확한 영향은 아직 분명하지 않지만, 뜨거운 예상 날짜와 비슷한 종족은 없을 것입니다. 더 큰 영향을 미칠 수있는 한 가지 주요 사건은 레크리에이션 마리화나 사용이 미국에서 연방 차원에서 합법화되는 경우입니다. 그러나 당분간 이것은 여전히 멀고 전망이 낮습니다.
중요한 투자는 안정을 도울 수있었습니다
12 월 초, Altria (MO) 말보로 담배 제조업체는 Cronos Group의 45 %를 구매할 계획을 밝혔습니다. 이것은 의심 할 여지없이이 두 회사의 큰 움직임이지만, 이는 또한 외부 기업들이 마리화나 복장을 기꺼이 입을 의향이 있다는 믿음의 중요한 변화를 나타냅니다. 점점 더 많은 기존 회사가 팟 비즈니스에 많은 돈을 투자함에 따라 업계는 점점 안정적으로 성장할 것입니다. 그 이유는 마리화나 주식이 전문성과 마케팅과 같은 다른 귀중한 자산은 말할 것도없이 실질적인 재정 지원과 자원을 가지기 때문입니다.
투자자들은 다가오는 마리화나 운영에 돈을 퍼뜨리는 다른 주요 회사의 뉴스를 경계해야합니다. 이러한 조치는 개별 회사를 크게 향상시킬뿐만 아니라 프로세스에서 전체 산업의 명성과 안정성을 강화하는 데 도움이 될 수 있습니다.
재정은 따라 잡을 것이다
2018 년에는 마리화나 회사에 대한 흥분이 높았지만 최근의 성장은 재무에 반영되지 않았습니다. 재무와 밸류에이션 사이에는 상당한 분리가있었습니다. 미래에는 재무가 밸류에이션을 따라 가면서 프로세스의 변동성을 줄일 수있을 것입니다.
위에 나열된 주요 냄비 회사는 캐나다의 합법화 이후 첫 분기 별 수치를 이미보고했습니다. 여전히 오류의 여지가 남아있다. 내년까지 투자자들이이 합법화가 이들 회사의 수치에 미치는 영향을 보게 될 것이며, 내년에는 여전히 합법화 이전과 합법화 기간 사이의 불일치가 드러날 것이다. 그럼에도 불구하고 시간이 지남에 따라 과거와 현재는 이런 식으로 서로 더 가까워 져야합니다.
