상대 평가 모델이란 무엇입니까?
상대 평가 모델은 회사의 가치를 경쟁사 또는 업계 동료의 가치와 비교하여 회사의 재무 가치를 평가하는 비즈니스 평가 방법입니다. 상대 평가 모델은 절대 가치 모델의 대안으로, 다른 회사 나 업계 평균을 참조하지 않고 현재 가치로 할인 된 미래의 미래 무료 현금 흐름을 기준으로 회사의 고유 가치를 결정하려고합니다. 절대 가치 모델과 마찬가지로 투자자는 회사의 주식이 좋은 구매인지 판단 할 때 상대 평가 모델을 사용할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 상대 평가 모델은 회사의 가치를 경쟁사의 가치와 비교하여 회사의 재무 가치를 결정하는 비즈니스 평가 방법입니다. 가장 많이 사용되는 상대 평가 배수 중 하나는 P / E (price-to-earnings) 비율입니다. 상대 평가 모델은 다른 회사 나 업계 평균을 참조하지 않는 절대 평가 모델과 다릅니다. 다른 회사 또는 업계 평균과 비교하여 회사의 주가의 가치를 평가하는 데 사용됩니다.
상대 평가 모델의 유형
상대적인 평가 비율에는 가격 대 무료 현금 흐름, EV (Enterprise Value), 영업 마진, 부동산 가격 대 현금 흐름 및 소매 가격 (P / S)과 같은 다양한 유형이 있습니다.
가장 인기있는 상대 평가 배수 중 하나는 P / E 비율입니다. 주가를 주당 순이익 (EPS)으로 나누어 계산하며 회사의 주가를 수입의 배수로 표시합니다. 높은 P / E 비율을 가진 회사는 다른 회사보다 수입 달러당 더 높은 가격으로 거래되며과 평가 된 것으로 간주됩니다. 마찬가지로 P / E 비율이 낮은 회사는 EPS 1 달러당 낮은 가격으로 거래되며 저평가 된 것으로 간주됩니다. 이 프레임 워크는 상대 시장 가치를 측정하기 위해 여러 가격으로 수행 할 수 있습니다. 따라서 업종의 평균 P / E가 10 배이고 해당 업종의 특정 회사가 5 배의 수입으로 거래하는 경우 상대적으로 저평가 된 것입니다.
상대 평가 모델 대 절대 평가 모델
상대 평가는 배수, 평균, 비율 및 벤치 마크를 사용하여 회사의 가치를 결정합니다. 업계 평균을 찾아 기준을 선택할 수 있으며이 평균을 사용하여 상대 값을 결정합니다. 반면에 절대적인 척도는 벤치 마크 또는 평균에 대한 외부 참조를 제공하지 않습니다. 회사의 시가 총액은 모든 뛰어난 주식의 총 시가로 일반 달러 금액으로 표시되며 상대 가치에 대해서는 거의 알려주지 않습니다. 물론 여러 회사에 걸쳐 충분한 절대 평가 수단을 사용하면 상대적 추론을 이끌어 낼 수 있습니다.
특별 고려 사항
주식의 상대적 가치 추정
상대 가치에 대한 게이지를 제공하는 것 외에도 P / E 비율을 통해 분석가는 동료를 기준으로 주식이 거래되어야하는 가격으로 되돌릴 수 있습니다. 예를 들어, 특수 소매 산업의 평균 P / E가 20 배인 경우, 해당 산업의 회사 평균 재고 가격은 EPS의 20 배에 거래됩니다.
회사 A가 시장에서 50 달러에 거래되고 EPS가 2 달러라고 가정합니다. P / E 비율은 $ 50을 $ 2를 25 배로 나누어 계산합니다. 이는 업계 평균 인 20 배보다 높기 때문에 회사 A가 과대 평가되었음을 의미합니다. 회사 A가 업계 평균 인 EPS의 20 배에 거래되는 경우 상대 가치 인 $ 40의 가격으로 거래됩니다. 다시 말해, 회사 평균은 업계 평균을 기준으로 회사 A가 매도 할 수있는 기회보다 10 배 높은 가격으로 거래되고 있습니다.
정확한 벤치 마크 또는 업계 평균을 개발하는 것이 중요하기 때문에 상대 가치를 계산할 때 동일한 업계의 기업과 시가 총액 만 비교하는 것이 중요합니다.
