롤 포워드 란?
롤 포워드는 초기 계약을 닫고 당시의 시장 가격으로 동일한 기초 자산에 대해 새로운 장기 계약을 개설함으로써 옵션, 선물 계약 또는 선물의 만기 또는 만기를 연장하는 것을 말합니다. 옵션 및 선물 계약에는 유한 한 만기일이 있기 때문에 롤 포워드를 통해 거래자는 계약의 초기 만기일 이후의 포지션을 유지할 수 있습니다. 일반적으로 초기 계약이 만료되기 직전에 수행되며 원래 계약의 손익을 정산해야합니다.
롤 포워드의 기초
롤 포워드에는 두 단계가 포함됩니다. 먼저 초기 계약이 종료됩니다. 그런 다음 만기가 만료 된 새 위치가 시작됩니다. 이 두 단계는 일반적으로 기초 자산의 가격 변동으로 인한 미끄러짐 또는 이익 침식을 줄이기 위해 동시에 실행됩니다.
롤 포워드 절차는 금융 상품마다 다릅니다.
주요 테이크 아웃
- 롤 포워드는 만기일 계약을 종료하고 미래의 마감일과 동일한 기본 자산에 대해 현재 시장 가격으로 다른 계약을 개설함으로써 파생 상품 계약의 연장을 의미합니다., 선물 계약 및 전달.
옵션
새 계약에 대해 이전 계약과 동일한 행사가를 사용하여 롤 포워드를 수행하거나 신규 행사를 설정할 수 있습니다. 새 계약이 초기 계약보다 행사가가 높은 경우 전략을 "롤업"이라고하지만 신규 계약이 행사가가 더 낮은 경우 "롤 다운"이라고합니다. 이러한 전략은 이익을 보호하거나 손실로부터 헤지 할 수 있습니다.
예를 들어, 위젯 회사에서 행사 가격이 $ 10 인 6 월에 콜 옵션이 만료 된 거래자를 생각해보십시오. 주식은 $ 12에 거래되고 있습니다. 통화 옵션이 만료되는 시점에 거래자가 Widget Company에서 강세를 유지하는 경우 6 월 통화 옵션을 판매하거나 9 월의 행사가로 만료되는 통화 옵션을 동시에 구매함으로써 투자 자세를 유지하고 이익을 보호 할 수 있습니다. 12 달러 높은 행사 가로의 "롤업"은 새로운 행사 (10 달러 행사에 비해) 두 번째 옵션에 대해 지불 한 보험료를 낮추어 첫 거래에서 이익의 일부를 보호합니다.
전달
선물환 계약은 일반적으로 만기일이 현물 일이되면 롤 포워드됩니다. 예를 들어, 투자자가 6 월 30 일에 가치를 위해 유로 대 미국 달러를 1.0500에 매입 한 경우, 계약은 6 월 28 일에 스왑을 시작하여 롤링됩니다. 시장의 현물 비율이 1.1050 인 경우, 투자자는 해당 비율로 동일한 수의 유로를 판매하고 6 월 30 일에 달러로 이익을받습니다.
유로는 자금의 움직임없이 0에 도달 할 것입니다. 투자자는 새로운 선물 가치 날짜에 동일한 금액의 유로를 구매하기 위해 새로운 선물 계약을 동시에 체결 할 것입니다. 요율은 1.1050 스팟 요율과 포워드 포인트에 새로운 가치 날짜를 더하거나 뺀 것과 같습니다.
선물
선물 포지션은 첫 번째 통지 일 이전에, 물리적으로 배송 된 계약의 경우 마지막 거래일 전에, 현금 결제 계약의 경우 마감되어야합니다. 계약은 일반적으로 현금으로 마감되며, 투자자는 만료일이 지남에 따라 동일한 선물 계약 거래를 동시에 시작합니다.
예를 들어, 상인이 6 월 만기일 인 $ 75의 원유 선물 일 경우, 이 거래는 만료되기 전에 종료 한 다음 현재 시장 요율로 새 원유 계약을 체결하고 나중에 만료됩니다.
