회사가 주주들에게 현금 지불을 위해 주식의 일부를 돌려 주길 원하는 경우, 두 가지 옵션이 있습니다: 주식을 상환하거나 재구매 할 수 있습니다.
주식 환매 는 주식을 발행 한 회사가 주주로부터 주식을 환매하는 경우입니다. 재구매 또는 환매 과정에서 회사는 주당 시장 가치를 주주들에게 지불합니다. 재구매를 통해 회사는 공개 시장에서 또는 주주로부터 직접 주식을 구입할 수 있습니다. 주식 환매는 주주에게 현금을 돌려주는 인기있는 방법입니다.
상환 은 회사가 주주에게 주식의 일부를 회사에 다시 팔도록 요구하는 경우입니다. 회사가 주식을 상환하려면 해당 주식이 상환 가능하거나 상환 가능하도록 미리 규정되어 있어야합니다. 상환 가능한 주식에는 정해진 콜 가격이 있는데, 이는 상환시 회사가 주주에게 지불하기로 동의 한 주당 가격입니다. 통화 가격은 주식 발행의 시작으로 설정됩니다.
교환 또는 환매
회사는 여러 가지 이유로 상환에 대한 재구매를 선택할 수 있습니다. 주식이 상환 가능한 주식의 콜 가격보다 낮게 거래 될 때, 회사는 주식 환매를 통해 주주로부터 주식을 구매함으로써 더 낮은 주당 비용으로 주식을 얻을 수 있습니다. 회사는 인센티브로 현재 시장보다 높은 가격으로, 그러나 상환 가능한 주식의 콜 가격보다 낮은 가격으로 주식을 다시 구매할 것을 제안 할 수 있습니다.
회사는 미결제 주식을 줄이기 위해 주식을 다시 매입하여 주당 순이익 또는 EPS를 증가시킬 수 있습니다. 결과적으로, 재구매는 일반적으로 미결제 주식의 공급을 줄임으로써 주가를 높입니다. 주가가 낮 으면 회사는 매수, 매도 전략을 채택하고 나중에 주식의 재판매로 이익을 얻을 수도 있습니다.
때때로 회사는 주식의 50 % 이상을 소유함으로써 얻은 주주의 지분을 되 찾을만큼 충분한 주식을 다시 사들입니다. 다수의 주주는 투표를 지배하고 회사의 지시에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
예
회사는 주당 150 달러의 콜 가격으로 상환 가능한 우선주를 발행했으며 일부를 상환하기로 결정했습니다. 그러나 주식은 시장에서 $ 120에 거래되고 있습니다. 회사의 경영진은 상환과 관련된 주당 30 달러의 보험료를 지불하지 않고 주식을 다시 구매할 수 있습니다. 회사가 기꺼이 판매자를 찾을 수없는 경우 항상 상환을 폴백으로 사용할 수 있습니다.
반대로, 회사가 현재 미결제 주식에 대해 3 %의 배당금을 지불하지만 배당률이 높은 상환 가능한 주식이있는 경우, 회사는 더 높은 배당률로 더 비싼 주식을 상환 할 수 있습니다. 상환 가능한 주식을 발행 할 때의 한 가지 장점은 나중에 주식을 다시 구매하기로 선택하면 회사에 유연성을 제공한다는 것입니다.
회사는 때때로 투자자처럼 주식을 사고 팔 수 있습니다. 회사의 경영진이 자신의 주식이 저평가 된 것으로 판단되면, 주식을 할인 된 가격으로 매수할 수 있습니다. 향후 주가가 평가 될 경우, 회사는 주당 높은 가격으로 주식을 발행 할 수 있으며, 원래의 재구매 가격과 비교할 때 판매로부터 이익을 얻습니다.
결론
환매에는 공개 시장이나 주주로부터 직접 주식을 환매하는 회사가 포함됩니다. 강제적 인 상환과 달리 재구매를 통해 회사에 주식을 다시 판매하는 것은 자발적입니다. 그러나 상환은 일반적으로 투자자에게 콜 가격에 내장 된 보험료를 지불하여 주식이 상환 될 위험에 대해 부분적으로 보상합니다.
