외침 옵션은 무엇입니까?
외침 옵션은 고정 된 금액의 손실없이 이익에 계속 참여할 권리를 유지하면서 보유자가 정의 된 간격으로 고유 가치를 고정 할 수 있도록하는 이국적인 옵션 계약입니다. 옵션 구매자는 옵션 라이터에서 "소리를 내며"이익을 고정하지만 계약은 여전히 열려 있습니다. 외침 후에 본질적 가치가 감소하더라도, 외침은 최소한의 이익을 보장합니다. 외침 후 옵션의 가치가 상승하더라도 옵션 구매자는 여전히 참여할 수 있습니다.
소리 치기 옵션 이해
Shout 옵션은 홀더가 게인을 고정 할 수있는 하나 또는 여러 개의 포인트를 허용합니다. 콜 샤우트 옵션의 경우 행사가가 $ 50이고 기본 자산이 만기 전에 $ 60로 거래되는 경우, 보유자는 옵션이 화폐 (ITM)로 거래하는 $ 10에서 "소리를 내거나"잠글 수 있습니다. 보유자는 여전히 통화 옵션을 유지하며 만기 전에 기본 이동이 더 높은 경우 추가 수익을 올릴 수 있습니다.
그러나 만기 전에 기본 자산이 $ 60 미만으로 떨어지더라도 보유자는 여전히 $ 60로 행사할 수 있습니다. 구매자는 옵션이 내재 가치를 잃을 수 있다고 생각하거나 옵션의 가치가 높아짐에 따라 단순히 이익을 잠그는 것으로 생각하면 외침은 이익을 고정시키는 데 유용합니다.
기본적으로, 각 외침 후에는 통화 옵션의 수익률이 더 높아집니다. 기본 자산 가격이 하락할 경우, 한마디 한 후에 만 종이 이익 만 취소됩니다.
소리 넣기 옵션은 같은 방식으로 작동합니다. 기본 가격이 하락함에 따라 옵션 구매자는 옵션의 내재 가치를 고정하기 위해 소리 칠 수 있습니다. 그 후에 기초가가 상승하더라도 구매자는 여전히 자신이 고집 한 본질적 가치를 보장받습니다.
이국적인 옵션으로서 이러한 계약은 여러 외침 임계 값을 포함하여 유연한 조건을 가질 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 외침 옵션을 사용하면 구매자가 작가의 "소리"를 통해 옵션의 내재적 가치를 고정 할 수 있습니다. 미래 이익에 여전히 참여하면서 이익을 확보 할 수있는 유연성.
요금 외침 옵션
모든 옵션과 마찬가지로 보유자는 통화의 경우 매수 또는 풋의 경우 기초 자산을 특정 날짜까지 정해진 가격에 매도 할 권리는 있지만 권리는 없습니다. 외침 옵션은 옵션 계약 기간 동안 사전 정의 된 일정에 따라 보유자가 용어를 수정할 수 있도록하는 옵션 유형 중 하나입니다.
보유자가 무엇을할지 불확실하기 때문에 이러한 옵션의 가격은 복잡합니다. 그러나 보유자는 정기적 인 이익을 확보 할 기회가 있기 때문에 표준 옵션보다 비쌉니다. 외침 옵션은 경로에 따라 달라지며 변동성에 매우 민감합니다. 기초 자산의 변동성이 클수록 옵션 보유자가 소리를 지을 가능성이 높아집니다. "소리"기회가 많을수록 옵션 비용이 더 비쌉니다.
옵션의 작가는 옵션의 프리미엄 또는 옵션 비용이 기초에서 합리적인 움직임을 감당할 수있을만큼 커야합니다. 옵션 가격을 책정 할 때 유사한 표준 옵션을 참조 점으로 사용하고 외침 기능을 설명하기 위해 추가 프리미엄을 추가 할 수 있습니다.
소리 치기 옵션의 예
외침 옵션은 활발하게 거래되지 않지만이 옵션의 작동 방식을 이해하려면 다음과 같은 가상 시나리오를 고려하십시오.
상인은 AAPL (Apple Inc.)에서 외침 옵션을 구매합니다. 옵션은 3 개월 후에 만료되며 행사가는 $ 185이며 구매자는 옵션 기간 동안 한 번만 소리를지를 수 있습니다.
현재 주식은 $ 180에 거래되고 있습니다. 옵션 프리미엄은 $ 11 또는 한 계약의 $ 1, 100입니다 ($ 11 x 100 주식).
바이어의 손익분기 점은 196 달러 (파업 185 달러 + 프리미엄 11 달러)이지만 애플 가격이 185 달러 이상으로 올 때마다 내재 가치를 고정 할 수는있다.
구매자가 긍정적 인 수익 릴리스를 기대하여 향후 몇 달 안에 가격이 200 달러 이상으로 상승 할 것이라고 가정합니다.
구매 후 1 개월 후 주식은 $ 193로 거래됩니다. 이것은 여전히 구매자의 손익분기 점보다 적지 만, 소리를 지르기로 결정합니다. 이것은 $ 8의 고유가 ($ 193-$ 185 행사)에 고정됩니다. 이를 통해 보험료가 $ 11를 잃지 않고 최소 $ 8의 가치를 되 찾을 수 있습니다.
이제 외침 후 두 가지 시나리오를 고려하십시오.
가격이 $ 193 아래로 떨어지고 만기일까지 그대로 유지되면 거래자는 여전히 고정 된 고유 가치로 $ 8를 얻습니다.이 경우 여전히 계약 당 $ 3 ($ 11-$ 8) 또는 $ 300를 잃지 만 적어도 그렇지는 않습니다. 옵션이 만료 될 때 Apple 주식이 $ 185 미만인 경우 발생할 수있는 전체 보험료를 잃게됩니다.
이제 애플의 가격이 계속 상승하고 옵션이 만료되면 $ 205로 거래되고 있다고 가정합니다. 이 옵션은 내재 가치가 $ 20 ($ 205-$ 185 행사)입니다. 구매자는 내재 가치로 8 달러로 고정했지만 여전히 20 달러 (또는 계약 당 2, 000 달러)를 징수 할 수 있습니다. 옵션은 소리 치기보다 큰 값으로 만료되었으므로 여전히 높은 값을 얻습니다. 이 경우 구매자는 계약 당 $ 9 또는 $ 900 ($ 2, 000-$ 1, 100)를 만듭니다.
