투자자들은 주가와 사랑을 싫어합니다. 한편으로, 그들은 애널리스트가 주식에 대해 어떻게 느끼는지 간결하게 전달하기 때문에 사랑 받고 있습니다. 반면에, 그들은 종종 조작 판매 도구가 될 수 있기 때문에 증오합니다. 이 기사는 주식 등급의 좋고 나쁨과 추악한면을 살펴볼 것입니다.
좋은 점: 원하는 소리
오늘날의 미디어와 투자자들은 우리의 총체적인 관심 범위가 너무 짧기 때문에 사운드 비트로 정보를 요구합니다. "매수", "판매"및 "보류"등급은 투자자에게 수익을 빠르게 전달하기 때문에 효과적입니다.
그러나 등급이 좋은 주된 이유는 숙련 된 전문가의 합리적이고 객관적인 분석의 결과이기 때문입니다. 회사를 분석하고 수입 예측을 개발 및 유지하려면 많은 시간과 노력이 필요합니다. 그리고 다른 분석가들이 다른 결론에 도달 할 수 있지만, 평가는 노력을 요약하는 데 효율적입니다. 그러나 등급은 한 사람의 관점이며 모든 투자자에게 적용되는 것은 아닙니다.
나쁜 점: 하나의 크기가 모든 것에 맞지는 않다
각 등급은 간결하게 권장 사항을 전달하지만이 등급은 실제로 투자 스펙트럼의 요점입니다. 무지개와 같으며 원색 사이에 많은 색조가 있습니다.
주식의 투자 위험과 투자자의 위험 허용 오차로 인해 주요 권장 사항이 흐려집니다. 색상은 스펙트럼의 특정 지점 일 수 있지만 색상의 특정 전자기 배열은 개별 특성 (색맹과 같은) 또는 원근법 (다른 방향에서 무지개를 보는 것과 같은)으로 인해 사람마다 다르게 인식 될 수 있습니다. 양자 모두.
전자기 스펙트럼의 고정 된 특성 (스펙트럼에 따른 색상의 위치는 물리에 의해 고정됨)과 달리 주식은 투자 스펙트럼을 따라 움직일 수 있으며 투자자마다 다르게 볼 수 있습니다. 이 "모핑"은 개별 선호도 (개별 위험 허용), 회사의 비즈니스 위험 및 전체 시장 위험의 결과이며, 시간이 지남에 따라 모두 변경됩니다.
주식 등급 스펙트럼
예를 들어 선 (또는 무지개)을 생각하고 "구매", "보류"및 "판매"를 선 / 무지개의 왼쪽 끝, 중간 및 오른쪽 끝의 점으로 상상하십시오. 이제 AT & T Inc. (T) 주식의 역사를 조사하여 상황이 어떻게 변하는 지 살펴 보겠습니다.
먼저, 시점의 관점이 어떻게 중요한지 살펴 보자. 초기 (1930 년대)에 AT & T는 "과부와 고아"주식으로 여겨졌으며, 이는 매우 위험을 회피하는 투자자들에게 적합한 투자 였다는 것을 의미합니다. 회사는 비즈니스 위험이 거의없는 것으로 인식되었습니다. 모두가 필요한 제품 (독점)과 배당금 ("고아에게 먹이를주는 과부들"에게 필요한 소득)을 지불했습니다. 결과적으로, AT & T 주식은 전체 시장의 위험이 변하더라도 (우울증, 경기 침체 또는 전쟁으로 인해) 안전한 투자로 인식되었습니다.
동시에, 보다 내약성이 강한 투자자는 AT & T를 다른 공격적인 투자와 비교할 때 충분한 잠재적 수익을 제공하지 못하여 보유 또는 매도로 보았을 것입니다. 위험에 내성이있는 투자자는 배당 소득이 아닌 빠른 자본 성장을 원합니다. 위험에 내성있는 투자자는 잠재적 인 추가 수익이 추가 된 위험 (자본 손실)을 정당화한다고 생각합니다. 나이가 많은 투자자는 위험한 투자가 더 나은 수익을 낼 수 있다는 데 동의 할 수 있지만, 나이가 많은 투자자는 잠재적 투자 손실을 감당할 수 없기 때문에 공격적인 투자를 원하지 않습니다 (더 위험 회피) 자본.
이제 시간이 어떻게 모든 것을 바꾸는 지 봅시다. 내부 변경 (예: 관리 회전율, 제품 라인 변경 등), 외부 변경 (예: 경쟁 증가로 인한 "시장 위험")으로 인해 회사의 위험 프로필 (Street Talk에서 "특정 위험")이 시간이 지남에 따라 변경됩니다. 아니면 둘다. AT & T의 특정 리스크는 변화하면서 제품 라인이 장거리 서비스로 제한되었으며 경쟁은 증가하고 규제는 변경되었습니다. 그리고 1990 년대 닷컴 붐 (dot-com boom) 동안 특정 리스크가 더욱 극적으로 바뀌 었습니다. "기술"주식이되어 케이블 회사를 인수했습니다. AT & T는 더 이상 당신의 아버지의 전화 회사가 아니었고 과부 나 고아 주식도 아니 었습니다. 실제로이 시점에서 테이블이 바뀌 었습니다. 1940 년대에 AT & T를 산 보수파 투자가는 아마도 1990 년대 후반에 AT & T를 파는 것으로 간주했을 것입니다. 그리고 1940 년대에 AT & T를 사지 않았을 위험도가 높은 투자자는 1990 년대에 주식을 매수로 매겼습니다.
또한 개인의 위험 선호도가 시간이 지남에 따라 어떻게 변하는 지와 이러한 변화가 포트폴리오에 어떻게 반영되는지 이해하는 것이 중요합니다. 투자자가 나이가 들어감에 따라 그들의 위험 허용치는 변합니다. 젊은 투자자 (20 대)는 포트폴리오의 손실을 보충 할 시간이 더 많고 앞으로도 수년간의 미래 고용이 있기 때문에 (그리고 젊은 사람들이 더 모험적인 경향이 있기 때문에) 위험한 주식에 투자 할 수 있습니다. 이것을 투자의 수명주기 이론이라고합니다. 또한 더 위험한 투자가 더 나은 수익을 제공 할 수 있다는 데 동의하지만, 더 오래된 투자자가 자신의 저축에 위험을 감수 할 수없는 이유를 설명합니다.
예를 들어, 1985 년, 30 대 중반의 사람들은 AOL과 같은 신생 기업에 투자했습니다. 그리고 베팅이 실패한 경우, 이들 투자자는 급여 및 기타 투자로부터 수입을 창출하기 위해 여전히 (약 30 년) 고용을 유지했습니다. 거의 20 년이 지난 지금 같은 투자자들은 어렸을 때 놓은 것과 같은 베팅을 할 여유가 없습니다. 그들은 근로 연말 (퇴직 후 10 년)이 가까워 지므로 나쁜 투자를 보충 할 시간이 줄어 듭니다.
추악한: 사고의 대체
월스트리트 등급을 둘러싼 딜레마는 버튼 나무 아래에서 처음 거래 된 이후로 이루어졌지만 일부 등급은 분석가의 진정한 감정을 반영하지 않는다는 계시로 인해 추악하게 변했습니다. 투자자들은 월가에서 그러한 불법적 인 일이 일어날 수 있다는 사실에 항상 충격을받습니다. 그러나 주가와 같은 등급은 파렴치한 사람들이 조작 할 수 있으며 오랫동안 사용되어 왔습니다. 유일한 차이점은 이번에 우리에게 일어난다는 것입니다.
그러나 일부 분석가가 부정직했다고해서 모든 분석가가 거짓말 쟁이 인 것은 아닙니다. 그들의 가정이 틀릴 수도 있지만 이것이 투자자에게 철저하고 독립적 인 분석을 제공하기 위해 최선을 다하지 않았다는 의미는 아닙니다.
투자자는 두 가지를 기억해야합니다. 첫째, 대부분의 분석가는 좋은 투자를 찾기 위해 최선을 다하므로 등급은 대부분 유용합니다. 둘째, 합법적 인 등급은 투자자가 고려해야 할 중요한 정보이지만 투자 의사 결정 과정에서 유일한 도구는 아닙니다.
결론
등급은 자신의 관점, 위험 감수성 및 시장에 대한 현재 시각을 기준으로 한 사람의 관점입니다. 이 관점은 귀하의 관점과 같지 않을 수 있습니다. 요컨대, 등급은 투자자들에게 가치있는 정보 조각이지만 좋은 투자 결정을 내리기 위해서는 다른 정보 및 분석과 함께주의해서 사용해야합니다.
