스왑 실행 기능이란 무엇입니까?
SEF (Swap Execution Facility)는 참가자가 스왑을 규제되고 투명한 방식으로 구매 및 판매 할 수 있도록하는 법인이 제공하는 전자 플랫폼입니다. 지금까지 시장 점유율 기준으로 가장 큰 플랫폼 제공 업체는 Tullett Prebon이지만 CME Group과 Bloomberg는 또한 SEF뿐만 아니라 24 개 정도를 제공합니다.
주요 테이크 아웃
- 스왑 실행 시설은 스왑 제품의 거래 플랫폼입니다. 스왑의 복잡한 특성으로 인해 스왑은 실제로 거래소가 아니지만 거래처 일치 서비스로 작동합니다. 스왑 수량은 수년에 걸쳐 증가했으며 현재 수십 개 기업이 SEF 플랫폼을 제공합니다.
SEF (Swap Execution Facility) 이해
SEF는 스왑 거래에서 상대방과 일치하는 전자 플랫폼입니다. SEF는 Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act의 의무를 통해 이전에 파생 상품 거래에 사용 된 방법을 변경합니다. Dodd-Frank Act는 스왑 실행 시설 (SEF)을 "다중 참가자가 여러 참가자에게 공개 된 다른 참가자의 입찰 및 제안을 수락하여 스왑을 실행 또는 교환 할 수있는 시설, 거래 시스템 또는 플랫폼"으로 정의합니다. "주간 상거래 수단을 통한 시설 또는 시스템." 요컨대, SEF 우산 아래에 여러 입찰 및 오퍼를 허용하는 여러 승인 된 플랫폼이 있습니다.
Dodd-Frank 이전에 스왑 거래는 투명성 또는 감독이 거의없는 장외 시장에서만 독점적으로 거래되었습니다. 결과적으로 스왑 실행 기능의 예상 역할은 투명성을 허용하고 거래의 전체 기록 및 감사 추적을 제공합니다.
SEC (Securities and Exchange Commission) 및 CFTC (Commodity Futures Trading Commission)는 SEF를 규제합니다. 규제 변경에는 이제 청산, 정산 및보고 기능이 필요합니다. 유럽에서도 요구 사항이 있지만 감독은 분열되어 있습니다.
스왑 교환
SEF는 공식 거래소와 유사하지만 승인 된 거래 시스템의 분산 그룹입니다. 거래 처리는 다른 거래소와 유사합니다. 또한 Dodd-Frank Act는 특정 스왑에 사용할 수있는 SEF 시스템이없는 경우 이전의 장외 매도 거래 방법을 사용할 수 있다고 명시하고 있습니다.
지지자들은 SEF가 주식 또는 선물 거래소와 같은 스왑 거래소이며 어느 정도 정확하다고 주장합니다. 스왑 및 기타 파생 상품을 중앙에서 정리하면 거래 상 위험을 줄이고 시장에서 신뢰와 무결성을 높일 수 있습니다. 또한 여러 입찰을 허용하고 제공하는 시설은 스왑 시장에 유동성을 제공합니다. 이 유동성은 거래자가 계약 만기보다 앞서 포지션을 마감 할 수있게합니다.
SEF되기
많은 실체가 스왑 실행 시설이되기 위해 신청할 수 있습니다. 자격을 갖추려면 SEC, CFTC 및 Dodd-Frank Act에 의해 정의 된 특정 임계 값을 충족해야합니다. 신청자는 SEC에 등록해야하며 특정 요구 사항을 충족해야합니다. 요구 사항에는 사용 가능한 모든 입찰 및 제안을 표시하고 모든 관련 당사자에게 거래 승인을 보내고 거래 기록을 유지하며 견적 시스템 요청을 제공하는 플랫폼의 기능이 포함됩니다. 또한 특정 마진 및 자본 지침 및 스왑 교환 분리 기능을 충족해야합니다. 마지막으로, 신청자는 14 가지 SEC 핵심 원칙을 준수하기로 동의해야합니다.
