변환 된 방법은 무엇입니까?
투자자들은 if-converted 방법을 사용하여 새로운 주식으로 전환 된 경우 전환 가능한 증권의 가치를 계산합니다. 이는 전환 가능 유가 증권의 전환율을보고 전환가를 주식의 현재 시가와 비교하여 이루어집니다.
if-converted 방법은 또한 투자자들에게 통화 번호 주식을 기준으로 한 회사의 주당 순이익 (EPS)에 대한 성과와 모든 전환 가능한 유가 증권이 보통주로 전환 된 경우의 수입을 알려줍니다. 모든 전환 증권이 보통주로 전환되는 경우이를 희석 EPS라고합니다.
주요 테이크 아웃
- if-converted 방법은 EPS가 희석 된 EPS와 비교되는 방법을 보여줍니다. 이는 모든 컨버터블 증권이 보통주가 된 경우입니다. if-converted 방법은 또한 투자자가 컨버터블 증권을 보통주로 전환 할 가치가 있는지 알아보기 위해 사용합니다. 주가가 전환가보다 높으면 채권자 지위와 혜택을 기꺼이 포기하려는 경우 전환하는 것이 좋습니다.
변환 된 방법 이해
컨버터블 증권은 종종 보통주로 전환 할 수있는 선택권이있는 채권 또는 우선주입니다. 이것은 발행자가 투자자에게 "거래를 감미 롭게"발행 할 때 유가 증권에 추가하는 기능입니다.
컨버터블은 투자자에게 더 많은 유연성과 컨버터블 보안을 보통주로 전환함으로써 회사의 성장에 참여할 수있는 기회를 제공합니다. 보통주 가격은 일반적으로 회사의 실적이 좋을 때 상승하고 전체 시장의 실적이 양호하여 채권 및 우선주에 대한이자 또는 배당금보다 더 큰 이익을 얻을 수있는 기회를 제공합니다.
컨버터블은 종종 컨버터블 본드와 관련이 있습니다. 이를 통해 채권자는 자신의 채권자 위치를 합의 된 가격으로 주식 보유자의 포지션으로 전환 할 수 있습니다. 기타 전환 증권에는 메모 및 우선주가 포함될 수 있습니다.
투자자가받을 수있는 주식의 수는 전환 가능 증권의 전환율에 기초하여 계산됩니다. 이것은 투자자가 채권을 주식으로 전환 할 수있는 비율입니다. 즉, 투자자가 각 채권에 대해 얻는 주식의 수입니다. 발행자가 오퍼링에 설정 한 조건에 따라 시간에 따라 전환율이 고정되거나 변경 될 수 있습니다.
예를 들어, 전환율 25는 전환 가치 채권이 전환하는 액면가 $ 1, 000 당 25 주를 받는다는 것을 의미합니다. 투자자는 채권의 매도 가격을 대화 율로 나누어 손익분기 가격 또는 가치있는 전환 가격을 결정함으로써 채권을 주식 주식으로 전환하는 것이 수익성이되는 가격을 결정할 수 있습니다.
$ 1, 000 / 25 = $ 40
이 경우 주가가 $ 40 이상이면 채권을 전환하는 것이 좋습니다. 예를 들어, 주식이 $ 50에 거래되면 투자자는 25 주를받습니다. 이 주식의 가치는 $ 1, 250 (25 x $ 50)이며, 이는 $ 1, 000 액면가보다 25 % 높습니다.
전환의 단점은 투자자가 더 이상 채권에서 받고있는이자를받지 못한다는 것입니다. 그들은 이제 주가의 상승과 하락에 영향을 받는다. $ 40 이하로 떨어지거나 훨씬 더 낮아질 수 있습니다. 또한 투자자는 회사가 파산하면 자산에 대한 높은 주장을 잃습니다. 채권자는 보통 주주보다 먼저 지급 받게되므로 재정적 문제가 발생하는 경우 보통 주주는 가장 큰 타격을받습니다.
전환 된 방법 및 수입
회사가 수입을보고 할 때, 보통 전환 가능 유가 증권이있는 경우 EPS와 희석 EPS를 제공합니다. 주당 순이익은 당기에 발행 된 주식을 기준으로 한 금액입니다.
희석 EPS는 회사가 모든 전환 가능 유가 증권을 보통주로 전환 한 경우의 주당 순이익입니다. 모든 전환성 증권이 전환되면 보통주가 더 많으므로 희석 된 EPS는 EPS보다 낮습니다.
일부 투자자들은 희석 된 EPS가 EPS보다 회사의 가치에 대한 진정한 척도라고 생각합니다.
If-Converted 방법의 예
2018 년에 Apple Inc. (AAPL)는 주당 12.28 달러의 수입을보고했습니다. 이는 가중 평균 주식 수 (4, 736 억 주)를 기준으로 한 것입니다.
희석 EPS는 12.17 달러였습니다. 즉, 모든 전환 가능 증권이 보통주로 전환되면 4.773의 주식이 발행됩니다. 미결제 주식이 약간 더 많으므로, 주주 이익을 희석하여 수입을 더 많은 주주에게 분산시킬 것입니다.
희석을 고려할 때, 모든 전환 가능한 유가 증권이 보통주로 전환되면 수입은 $ 0.11 감소했을 것입니다.
