헤지 펀드는 비밀스럽고 위험하며 해고에 대해서만 해고되면 성장 산업을 대표합니다. 그들은 하락 시장에서 평균보다 높은 시장 수익을 약속 할 수 있지만, 이러한 대체 투자 수단의 매력에도 불구하고 투자자들은 헤지 펀드 급락에 앞서 두 번 생각해야합니다.
튜토리얼: 헤지 펀드 투자
헤지 펀드 란?
헤지 펀드는 위험을 상쇄하기 위해 다양한 비 전통적 전략을 사용하는 개인 제공 투자입니다.
그러한 기술 중 하나는 단기 판매입니다. 헤지 펀드 매니저는 가격이 하락할 가능성이있는 주식을 식별하고, 자신이 소유 한 다른 사람의 주식을 빌리고, 주식을 팔고, 나중에 차용 한 주식을 훨씬 낮은 가격으로 구입 한 다른 사람으로 교체하여 돈을 벌 수 있습니다. 주가가 실제로 하락하는 경우에만이 저렴한 가격으로 구매할 수 있습니다.
헤지 펀드 매니저는 파생 상품, 옵션, 선물 및 기타 이국적이거나 정교한 증권에 투자합니다. 일반적으로, 헤지 펀드는 제한된 파트너십 또는 유한 책임 회사로 운영되며 각각 500 명 이상의 투자자가 거의 없습니다. (자세한 내용 은 헤지 유사 뮤추얼 펀드 알아보기 를 참조하십시오.)
헤지 펀드 인수
일부 헤지 펀드 매니저들은 이러한 펀드가 다운로드 된 시장에서도 일관된 수익의 열쇠라고 말합니다. 전통적인 뮤추얼 펀드는 일반적으로 주식 시장에 의존하여 올라갑니다. 관리자는 가격이 상승 할 것이라고 믿기 때문에 주식을 구입합니다. 헤지 펀드의 경우, 적어도 원칙적으로 시장의 상승 또는 하락 여부에 차이가 없습니다.
뮤추얼 펀드 매니저는 일반적으로 S & P 500과 같은 특정 벤치 마크를 능가하려고하지만 헤지 펀드 매니저는 벤치 마크를 무시합니다. 대신에 절대 수익을 추구합니다. 대부분의 경우 시장의 성과에 관계없이 매년, 연도 및 연도에 특정 비율의 수익이 발생합니다.
헤지 펀드는 시장을 추적하지 않기 때문에 최소한 투자자의 포트폴리오를 보호합니다. 동시에 여러 성공적인 헤지 펀드가 시연 한 것처럼 매우 높은 수익을 창출 할 수도 있습니다. 예를 들어, 전설적인 조지 소로스 (George Soros)가 관리하는 수십억 달러의 퀀텀 펀드 (Quantum Fund)는 10 년 이상 30 % 이상의 복합 연간 수익률을 자랑했습니다. ( Great Great Investors tutorial에서 George Soros에 대해 할 수 있습니다.)
투자자들이 다시 생각해야하는 이유
논쟁은 확실히 매력적이지만 경고해야합니다. 초보자에게는 큰 문제가 있습니다. 대부분의 헤지 펀드는 최소 백만 달러의 투자가 필요합니다. 이제 투자자들은 더 저렴한 최소 투자액을 가진 점점 더 많은 "라이트"헤지 펀드를 선택할 수 있습니다. 그러나 가장 낮은 것은 $ 100, 000에서 시작합니다. 대부분의 투자자에게 이것은 거의 여분의 변화가 아닙니다. 유동성 부족은 또 다른 단점입니다. 투자는 5 년 동안 중단 될 수 있습니다.
위험은 어떻습니까? 중요한 붕괴는 헤지 펀드가 위험에 면역되지 않는다는 것을 상기시킵니다. 월스트리트 상인 John Meriwether와 재무 마법사 및 박사 팀이 이끄는 장기 자본 관리는 1990 년대 후반에 시작되었습니다. 그것은 세계 금융 시스템을 거의 침몰 시켰고 월스트리트의 가장 큰 은행에 의해 쫓겨났습니다. 2000 년 George Soros는 엄청난 손실을 겪은 후 Quantum Fund를 종료했습니다. (자세한 내용은 Massive Hedge Fund Failures를 참조하십시오 .)
투자자들에게 문을 여는 거의 모든 헤지 펀드의 경우, 또 다른 헤지 펀드는 실적 저조 이후 청산되어야한다. 일부 펀드는 큰 폭의 이익을 냈지만, 다른 펀드는 성과가 좋지 않아 평균 헤지 펀드 수익률이 시장 수준 이하로 떨어졌습니다.
위험에 대한 면밀한 검토
Yale과 NYU Stern 경제학자의 연구에 따르면 6 년 동안 해외 해지 펀드의 평균 연간 수익률은 13.6 % 인 반면 S & P 500의 평균 연간 이익은 16.5 %였습니다. 더 나쁜 것은, 펀드 마감 비율이 연간 20 % 이상으로 상승했기 때문에 장기 헤지 펀드 선택은 주식 투자 선택보다 까다 롭습니다.
경영 경험이 없으면 높은 마멸 률을 설명 할 수 있습니다. 미국에는 수천 개의 헤지 펀드가 있는데, 이는 1991 년 880에서 획기적으로 증가한 것입니다. 이는 많은 관리자들이 헤지 펀드 게임을 처음 접했음을 의미합니다. 많은 사람들이 전통적인 뮤추얼 펀드에서 왔으며 "짧은"판매 나 다른 정교한 유가 증권 매각 경험이 없습니다. 그들은 시행 착오를 통해 배워야합니다. 재향 군인은 성공적인 단락은 긴 학습 곡선을 수반하며 실행이 어렵다는 것을 신속하게 지적합니다. 또한 단기 판매는 일반적으로 레버리지에 크게 의존하므로 관리자의 업무가 더욱 어려워집니다.
위험에 익숙한 투자자조차도 여전히 다른 단점을 알고 있어야합니다. 하나, 헤지 펀드 수수료는 전통적인 뮤추얼 펀드보다 훨씬 높다. 헤지 펀드는 일반적으로 자산의 1-2 % + 수익의 20 %를 청구합니다. 관리자가 얻는 이익을 고려할 때, 헤지 펀드는 종종 시장을 능가하는 성과에 대한 약속을 투자자에게 제공하지 않습니다.
또 다른 문제는 투명성이 좋지 않다는 것입니다. 증권 거래위원회는 전통적인 뮤추얼 펀드와 동일한 헤지 펀드와 동일한 엄격한 규칙을 규정하지 않습니다. 관리자는 원하는대로 포트폴리오를 구성 할 수 있으며 보유 및 성과에 대한 정보를 제공하기위한 규칙은 없습니다. 헤지 펀드는 사기 방지 표준의 적용을 받고 감사가 필요하지만 관리자가 필요 이상으로 다가올 것이라고 가정해서는 안됩니다. 이러한 투명성 부족으로 인해 투자자는 위험 자금과 길들이기 자금을 구별하기가 어려울 수 있습니다.
마지막으로, 헤지 펀드는 큰 세금을 물을 수 있습니다. 관리자가 너무 자주 사고 팔기 때문에, 투자자는 높은 소득이 발생하는데, 이는 보통 일반 소득 세율로 과세됩니다.
결론
헤지 펀드 투자의 논리는 설득력이 있지만, 투자자를 고용하기 전에 시간을내어 펀드와 그 매니저에게 필요한 실사를해야합니다. 마지막으로, 위험을 평가해야합니다. 그들이 인덱스 펀드로 더 나아지지 않으면 고려하는 것이 현명 할 수 있습니다. (자세한 내용 은 옵션, 선물 및 헤지 펀드로 인한 상쇄 위험을 읽으십시오.)
