배당 정책에 대한 세금 차등 관점
배당 정책에 대한 세금 차별 관점은 투자 시점 및 기타 요인을 고려할 때 자본 이익이 배당보다 낮은 비율로 효과적으로 세금을 부과하기 때문에 주주들이 배당에 대한 지분 평가를 선호한다는 신념입니다. 이 관점을 채택한 기업은 일반적으로 배당 지불이 변동이 아닌 설정되기 때문에 목표로하는 지불금 비율이 낮거나 장기적인 배당률이 있습니다.
배당이란 무엇입니까?
배당 정책에 대한 세금 차별보기
세금 차이 관점은 오래되었지만 여전히 활발한 배당과 주식 성장에 대한 논쟁의 일부입니다. 주주들에게 배당금을 지불하는 것은 현대 기업의 기원으로 거슬러 올라갑니다. 16 세기 영국과 네덜란드의 선장들은 다가오는 항해의 주식을 투자자들에게 팔았다. 항해가 끝나면 거래에서 얻은 자본이 무엇이든, 또는 경우에 따라 약탈이 투자자들에게 분배되고 벤처가 폐쇄됩니다. 결국 주식을 거래소에 매각하고 배당금을 배당하여 주식을 지속적으로 운영하는 것이 더욱 효율적이되었습니다. 엄격한 기업 수익 보고서가 출현하기 전에는 배당금이 투자를 활용하는 가장 신뢰할 수있는 방법이었습니다.
그러나 기업과 증권 거래소가 성장함에 따라 기업보고가 증가하여 주식 가치 상승을 기반으로 장기 투자를 추적하는 것이 더 가능해졌습니다. 더욱이, 현대 금융 역사의 많은 부분에서 배당금은 주식 판매로 인한 자본 이익보다 높은 세율로 과세되었습니다. 그러나 미국에서는 두 소득 형태에 총 소득에 따라 최대 20 %의 동일한 세율이 적용됩니다.
세금 차이는 장기적인 차이입니다
공평한 세율에도 불구하고 배당금은 매년 과세되며 주식은 매각 될 때까지 자본 이득에 과세되지 않습니다. 그 시간 요소는 주식 투자가 면세로 증가하고 따라서 기하 급수적으로 빠르게 증가한다는 것을 의미합니다. 따라서 배당금에 대한 자기 자본 지지자들은 세금 선호가 여전히 유효하다고 말합니다. 또한 세금 차등 관점을 가정하는 회사는 주식 평가에 중점을두기 때문에 배당 증가에만 초점을 둔 회사보다 성장 및 확장에 더 많은 자금이 종종 있다고 주장합니다. 그들은 이러한 성장은 주식 가치를 증가 시킨다고 주장한다.
반론은 배당금 지급이 확실한 반면 회사의 성장은 예측할 수 없다는 것입니다. 이것은 소위“손에 든 새”주장입니다. 이 관점의 지지자들은 또한 배당금 자체가 정기적 인 소득을 찾는 투자자들에게 매력적이기 때문에 배당금이 실제로 회사의 주식 가치를 높일 수 있다고 지적합니다. 마지막으로, 세 번째 주장은 배당금이 주식 가치와 관련이 없다는 것입니다. 수십 년간의 연구에도 불구하고 배당금과 주식에 대한 문제는 여전히 해결되지 않았습니다.
