포트폴리오에서 견실 한 소득을 찾는 투자자들은 종종 재무부 채권에 기초한 재무부 증권이나 ETF보다는 주식과 채권의 특징을 결합한 우선주를 선택합니다. 우선주를 결정하기로 한 이유는 일반적으로 더 높은 배당금을 지불하기 때문입니다. 채권보다는 우선주를 소유 할 때의 또 다른 장점은 배당금이 소득이 아닌 장기 자본 이득으로 과세된다는 것입니다. 국채 및 회사채에 지급되는이자는 일반 소득으로 과세됩니다. 그러나 모든 배당이 더 낮은 세율로 과세되는 것은 아니기 때문에 투자자는 적격 배당에 대한 IRS 규칙에 유의해야합니다.
우선주가 약간의 이점을 제공 할 수 있지만, 일부 위험도 있습니다. 여기에서 이러한 위험을 검토하고 두 가지 인기 우선주 ETF 인 iShares 미국 우선주 ETF (NYSEARCA: PFF)와 첫 번째 신탁 우선주 증권 및 소득 ETF (NYSEARCA: FPE)를 살펴 봅니다. 여기에 제공된 모든 정보는 2018 년 10 월 5 일 현재 정확한 정보입니다.
일반적인 위험
우선주 소유의 큰 위험은 금리에 민감하다는 것입니다. 우선주가 종종 5 %에서 6 % 범위의 평균 고정 금리로 배당금을 지불하기 때문에, 주가는 우선 금리가 상승함에 따라 하락합니다. 국채 수익률이 우선주 배당률에 근접함에 따라 주가에 대한 수요가 감소하여 가격이 하락합니다. 국채가 제공하는 안전 자산은 우선주 소유의 위험을 가정하는 것보다 유리할 수 있습니다.
가장 선호하는 주식과 채권이 공유하는 또 다른 위험은 가장 우선적 인 주식이 발행 회사가 주식을 성숙하기 전에 필요에 따라 상환 할 수 있기 때문에 콜 위험입니다. 이것은 일반적으로 금리가 떨어질 때 발생합니다. 그런 다음 발행 회사는 해당 주식을 안내서에 명시된 가격으로 상환하고 덜 유리한 환경에 재투자 할 수 있습니다.
우선주도 청산 위험이 있습니다. 회사가 청산되는 경우 우선 주주가 자산을 청구하기 전에 모든 채권자에게 먼저 지불 한 다음 채권자에게 지불해야합니다.
특정 위험
우선주는 채권을 평가하는 동일한 신용 대행사에 의해 평가됩니다. 상위 3 개 평가 기관은 Moody 's, Standard & Poor 's 및 Fitch Ratings입니다. 우선주는 투자 등급의 등급을받을 수 있지만, 대부분은 BBB 이하의 등급을 가지며 투기 또는 정크로 간주됩니다. 일부 선호 주식 ETF는 보유 주식을 투자 등급 주식으로 제한하는 반면, 다른 주식 ETF는 투기 주식의 상당한 배분을 포함합니다. 신중한 투자자는 ETF의 특정 투자 전략 및 포트폴리오 보유에 익숙해 져야합니다. 산업 부문은 석유 및 가스 산업과 같은 부문에서 견뎌낸 어려움으로 인해 특정 위험도 있습니다.
iShares 미국 우선주 ETF
iShares US 우선주 ETF는 가장 큰 우선주 ETF이며 총 자산은 150 억 8 천만 달러를 초과합니다. 이 펀드의 12 개월 배당 수익률은 5.57 %이며 비용 비율은 0.46 %입니다.
이 ETF는 S & P US Preferred Stock Index의 성과를 추적합니다. 302 개의 포트폴리오 보유가 금융 부문으로 크게 치우쳐 있으며, 금융 부문 증권은 34.42 %, 다양한 금융 증권은 25.14 %, 보험 부문은 포트폴리오 무게의 10.16 %를 차지하여 펀드 보유 지분의 총 69.72 %를 차지합니다.. 이러한 다각화 부족은 또 다른 금융 위기를 두려워하는 사람들을 넘어서 많은 위험 회피 투자자들을 소외시킬 수 있습니다.
최초의 신탁 우선 증권 및 소득 ETF
주요 우선주 주식 ETF 중에서, First Trust Preferred Securities와 Income ETF는 158 개 보유 및 총 순자산이 35 억 달러 이상인 세 번째로 큰 자산입니다. 펀드의 12 개월 배당 수익률은 1.12 %입니다. 이것은 적극적으로 관리되는 ETF이며 비용 비율은 0.47 %입니다.
FPE 보유 지분의 25.5 %만이 투자 등급 (BBB 이상)입니다. BBB-B-B 등급의 투기 등급 투자는 펀드 보유 지분의 68.66 %를 차지했으며 5.84 %는 평가되지 않았습니다. 위험 회피 투자자들은이 펀드의 다각화 부족에 대해 우려 할 수 있습니다. 2016 년 4 월 19 일 현재 은행 부문은 펀드의 포트폴리오 무게의 38.92 %를 차지했으며, 18.31 %의 보험 증권과 11.62 %의 자본 시장이 뒤를이었습니다. 이 ETF는 소비자 금융 부문 증권에 투자 한 펀드 자산의 5.67 %와 소비자 금융 서비스 부문에 5.06 %가 추가로 포함되어 총 자산의 79.61 %가 금융 부문에 할당되었습니다.
