Volcker 규칙은 무엇입니까?
Volcker Rule은 일반적으로 은행이 자신의 계좌로 특정 투자 활동을 수행하는 것을 금지하고 헤지 펀드 및 사모 펀드 (이용 대상 자금이라고도 함)에 대한 거래를 제한하는 연방 규정입니다. Volcker Rule은 2008 년 금융 위기에 기여한 투기 투자를하지 않도록 은행 고객을 보호하는 것을 목표로합니다.
2019 년 8 월, 통화 통관 실은 은행이 어떤 증권 거래가 허용되고 허용되지 않았는지 명확히하기 위해 Volcker Rule을 개정하기로 결정했습니다. 이 변경으로 인해 5 개의 규제 기관이 효력을 발생하기 전에 사인 오프해야하지만 일반적으로 은행에 대한 이전의 규제 제한을 완화하여 증권 거래에 사용됩니다.
Volcker 규칙의 역사
폴 커커 전 연방 준비위원회 의장의 이름을 딴 볼커 규칙은 Dodd-Frank 월스트리트 개혁 및 소비자 보호법 619 조를 참조하며, 1956 년 은행 지주 회사법 제 13 조를 이행하기위한 규칙을 명시했습니다. 92 세의 2019 년 12 월 8 일
Volcker Rule은 은행이 유가 증권, 파생 상품 및 상품 선물의 단기 독점 거래와 이러한 상품 중 하나에 대한 옵션을 위해 자신의 계좌를 사용하는 것을 금지합니다. 이 규칙은 또한 은행이나 피보험자 기관이 특정 면제에 따라 헤지 펀드 또는 사모 펀드에 대한 지분을 취득하거나 보유하는 것을 금지합니다. 다시 말해, 이 규칙은 은행이 자체 자금을 사용하여 이익을 늘리기 위해 이러한 유형의 투자를하는 것을 금지함으로써 너무 많은 위험을 감수하지 못하게하는 것을 목표로합니다. Volcker Rule은 이러한 투기 적 거래 활동이 은행 고객에게 이익이되지 않는다는 전제에 의존합니다.
이 규정은 2014 년 4 월 1 일부터 시행되었으며, 2015 년 7 월 21 일까지 은행의 완전한 규정 준수가 요구되었습니다. 그러나 연방 준비 은행은 은행이 특정 활동 및 투자에 대한 완전한 규정 준수로의 전환을 위해 연장 된 시간을 요청하는 절차를 설정했습니다. 2018 년 5 월 30 일, Jerome (Jay) 파월 회장이 이끄는 연방 준비위원회 (Federal Reserve Board)의 회원들은 Volcker Rule에 관한 제한을 완화하고이를 준수해야하는 은행의 비용을 줄이기위한 제안을 추진하기로 만장일치로 투표했다. Powell에 따르면 목표는 "매우 복잡하고 비효율적 인 요구 사항을보다 간소화 된 요구 사항으로 대체하는 것"입니다.
Volcker Rule의 사양에 대한 추가 정보
이 규칙은 은행이 존재하는 경우 계속해서 시장 창출, 인수, 헤징, 정부 증권 거래, 보험 회사 활동 참여, 헤지 펀드 및 사모 펀드 제공, 대리인, 중개인 또는 관리인의 역할을 수행 할 수 있도록합니다. 은행은이 서비스를 고객에게 계속 제공하여 수익을 창출 할 수 있습니다. 그러나 중대한 이해 상충을 야기하거나 기관이 고위험 자산이나 거래 전략에 노출되거나 은행 내 또는 전체 미국 금융 시스템 내에서 불안정성을 초래할 경우 은행은 이러한 활동에 참여할 수 없습니다.
은행은 규모에 따라 다양한 수준의보고 요건을 충족해야 해당 거래 활동에 대한 세부 정보를 정부에 공개해야합니다. 대규모 기관에서는 새로운 규칙을 준수하도록 프로그램을 구현해야하며 해당 프로그램은 독립적 인 테스트 및 분석을 받아야합니다. 소규모 기관은 규정 준수 및보고 요구 사항이 적습니다.
Volcker 규칙의 역사
이 규칙의 시작은 2009 년부터 경제학자이자 전 연준 의장 폴 볼커 (Paul Volcker)가 금융 위기에 대응하여 규제를 제안했을 때 (그리고 은행의 투기 금지를 목표로 한 국내 최대 은행이 독점적 거래 무기로 큰 손실을 축적 한 후) 시장에서. Volcker는 궁극적으로 상업 은행과 투자 은행 사이의 격차를 다시 확립하기를 희망했습니다.이 은행은 1999 년에 Glass-Steagall Act의 일부 폐지에 의해 한 번 존재했지만 법적으로 해산되었습니다.
당시 버락 오바마 대통령의 재정 점검에 대한 최초 제안의 일부는 아니지만, 볼커 규칙은 오바마가 승인하고 2010 년 1 월 의회의 제안에 추가되었습니다.
2013 년 12 월, 5 개의 연방 기관은 Volcker 규칙을 구성하는 최종 규정, 즉 연방 준비 제도 이사회, 연방 예금 보험 회사, 통화 감사관, 상품 선물 거래위원회 및 증권 거래위원회.
Volcker 규칙의 비판
Volcker Rule은 다양한 각도에서 널리 비판되었습니다. 미국 상공 회의소는 2014 년에 비용-편익 분석이 수행되지 않았으며 Volcker Rule과 관련된 비용이 그 이점을 능가한다고 주장했습니다. 2017 년 국제 통화 기금 (IMF)의 최고 위험 관리 관계자는 투기 베팅을 방지하기위한 규정을 시행하기가 어렵고 Volcker Rule이 의도적으로 채권 시장의 유동성을 감소시킬 수 있다고 말했다.
연방 준비 제도 이사회 (FEDS)의 금융 및 경제 토론 시리즈 (FEDS)도 비슷한 주장을 펼쳤으며, Volcker Rule은 은행의 시장 활동 감소로 유동성을 감소시킬 것이라고 말했습니다. 또한 2017 년 10 월 로이터 보고서에 따르면 유럽 연합은 볼커 규칙에 대한 유럽의 답변으로 특징 지어진 법안 초안을 폐기 했음이 밝혀졌다. 한편, 일부 보고서는 규칙 제정 이후 몇 년간 대 은행의 수입에 대한 예상보다 가벼운 영향을 언급했지만 규칙 구현의 지속적인 개발은 향후 운영에 영향을 미칠 수 있습니다.
볼커 규칙의 미래
2017 년 2 월, 도널드 트럼프 미국 대통령은 당시 재무부 장관 Steven Mnuchin에게 기존 금융 시스템 규정을 검토하도록 지시하는 행정 명령에 서명했습니다. 재무부 공무원은 행정 명령 이후 은행권 규정에 따라 은행이 더 큰 면제를 받도록 권장하는 제안을 포함하여 Dodd-Frank의 변경을 제안하는 여러 보고서를 발표했습니다.
2017 년 6 월에 발표 된 보고서 중 하나에서 재무부는 Volcker Rule에 대한 중대한 변경을 권고하는 한편, 폐기를지지하지 않고 독점 거래에 대한 규칙의 제한을 "원칙적으로 지원"한다고 덧붙였다. 이 보고서는 특히 자산 규모가 100 억 달러 미만인 Volcker Rule 은행을 면제 할 것을 권장합니다. 재무부는 또한이 규칙에 의해 생성 된 규제 준수 부담을 언급했으며, 은행이 리스크를보다 쉽게 헤지 할 수 있도록 규제를 완화하는 것 외에도 독점 거래 및 해당 자금의 정의를 단순화하고 개선 할 것을 제안했습니다.
2017 년 6 월 평가 이후, Bloomberg는 2018 년 1 월 재무부의 회계 감독관이 재무부의 권장 사항에 따라 Volcker Rule을 수정하려는 노력을 이끌었다 고보고했습니다. 몇 개월 또는 몇 년이 걸리더라도 제안 된 개정 내용이 적용되는 타임 라인은 확실하지 않습니다. 2018 년 5 월 말에 연방 준비위원회 (Federal Reserve Board)의 투표는 규칙이 더 광범위하게 풀릴 수있는 단계를 설정합니다.
