가중 평균 수명 (WAL)이란 무엇입니까?
가중 평균 수명 (WAL)은 대출, 모기지 또는 상각 채권에 대한 미지급 원금 1 달러당 미결제 상태로 유지되는 평균 시간입니다. WAL을 계산하면 투자자, 분석가 또는 포트폴리오 관리자가 미지급 교장의 절반을받는 데 몇 년이 걸릴지 알 수 있습니다.
가중 평균 수명 (WAL) 이해
시간 가중치는 주요 지불금을 기준으로합니다. 달러 금액이 높을수록 해당 기간이 WAL에서 더 많은 가중치를 갖습니다. 예를 들어, 대부분의 상환 금액이 10 년이면 가중 평균 수명은 10 년에 가깝습니다.
WAL은 투자자 또는 분석가에게 해당 채권이 얼마나 빨리 수익을 지급하는지에 대한 대략적인 아이디어를 제공합니다. 합리적인 투자자는 더 일찍 수익을 받기를 원하기 때문에 두 개의 채권을 비교하면 투자자는 WAL이 더 짧은 채권을 선택할 것입니다.
가중 평균 수명 계산 예
상각 채권의 WAL 계산에는 4 가지 단계가 있습니다. 채권이 매년 1 회 지불한다고 가정합니다. 향후 5 년간 채권의 지불액은 $ 1, 000, $ 2, 000, $ 4, 000, $ 6, 000 및 $ 10, 000입니다. 계산의 첫 번째 단계는 이러한 각 지불을 수행하고 지불이 발생할 때까지 연수를 곱하는 것입니다. 이 예에서 이러한 값은 다음과 같습니다.
- 1 년 = 1 x $ 1, 000 = $ 1, 000 년 2 = 2 x $ 2, 000 = $ 4, 000 년 3 = 3 x $ 4, 000 = $ 12, 000 년 4 = 4 x $ 6, 000 = $ 24, 000 년 5 = 5 x $ 10, 000 = $ 50, 000
계산의 두 번째 단계는 이러한 가중치를 합산하는 것입니다. 이 예에서 총 가중치 지불은 91, 000 달러입니다. 3 단계는 채권의 총 비가 중 지불을 합산하는 것입니다. 이 예에서 총액은 $ 23, 000입니다. 마지막 단계는 총 가중치 지불을 수행하고이 값을 총 가중치 적용되지 않은 지불로 나누어 WAL을 얻는 것입니다.
가중 평균 수명 = $ 91, 000 / $ 23, 000 = 3.96 년
가장 큰 지불은 최종 지불이므로 WAL은 채권의 총 5 년 기간에 가깝습니다. 예를 들어, 2 년 및 5 년 지불이 전환되면 가중 평균 수명이 훨씬 낮아집니다.
- 1 년 = 1 x $ 1, 000 = $ 1, 000 1 년 2 = 2 x $ 10, 000 = $ 20, 000 년 3 = 3 x $ 4, 000 = $ 12, 000 년 4 = 4 x $ 6, 000 = $ 24, 000 년 5 = 5 x $ 2, 000 = $ 10, 000
가중 평균 수명 = $ 67, 000 / $ 23, 000 = 2.91 년
