가중 평균 자본 비용 (WACC)과 내부 수익률 (IRR)은 다양한 재무 시나리오에서 함께 사용될 수 있지만, 계산은 개별적으로 매우 다른 목적으로 사용됩니다.
WACC 란 무엇입니까?
WACC는 회사 자본 소스의 평균 세후 비용이며 회사가 자금 조달에 대해 지불하는 이자율 측정 단위입니다. WACC가 낮은 경우 자금 조달 비용이 최소화되므로 회사에 유리합니다.
회사의 자본 구조에 일반적으로 사용되는 일부 자본 소스에는 보통주, 우선주, 단기 부채 및 장기 부채가 포함됩니다. 이러한 자본 소스는 회사와 회사의 성장 이니셔티브에 자금을 공급하는 데 사용됩니다.
WACC는 가중 평균을 취함으로써 회사가 자금을 조달 할 때마다 평균이자가 지불하는 금액을 보여줍니다. 회사의 관점에서 볼 때 가장 적은 자본이자를 지불하는 것이 가장 유리하지만 시장 수요는 수익 수준에 영향을 미칩니다. 일반적으로 부채 제공은 주식 제공보다이자 수익이 적습니다.
WACC는 회사에 필요한 기본 수익률이기 때문에 프로젝트를 분석 할 때 고려할 최소 요율로 WACC를 사용합니다. 분석가는 WACC를 사용하여 회사의 평가를 계산할 때 미래 현금 흐름을 순 현재 가치에 도달하도록 할인합니다.
WACC의 공식
의 WACC = E + DE--r + E + DD⋅q⋅ (1−t) 여기서: E = 주식 = Debtr = 자본 비용 q = 부채 비용 = 기업 세율
IRR은 무엇입니까?
내부 수익률은 다양한 재무 시나리오에서 표현할 수 있습니다. 실제로 내부 수익률은 현금 흐름 스트림의 순 현재 가치 (NPR)가 0 인 평가 지표입니다.
일반적으로 IRR은 회사에서 자본 프로젝트를 분석하고 결정하는 데 사용됩니다. 예를 들어, 회사는 새 프로젝트에 대한 투자를 평가하고 각 프로젝트의 IRR을 기반으로 기존 플랜트를 확장 할 수 있습니다. IRR이 높을수록 프로젝트의 예상 성능이 향상되고 프로젝트가 회사에 더 많은 수익을 가져다 줄 수 있습니다.
IRR의 공식
IRR을 계산하기위한 특정 공식은 없습니다. 실제로 NPR의 공식은 0으로 설정됩니다.
의 NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt−Co = 0 여기서: Ct = 기간 동안의 순 현금 유입 tCo = 총 초기 투자 비용 r = 할인율 t = 기간 수
WACC 및 IRR 사용시기
WACC는 IRR과 함께 사용되지만 내부 성과 수익률 지표 일 필요는 없습니다. 즉, IRR이 들어오는 곳입니다. 회사는 자금 조달을 위해 내부 분석의 IRR이 WACC보다 커지기를 원합니다.
IRR은 회사가 향후 프로젝트 또는 프로젝트 조합의 미래 현금 흐름에서 기대할 수있는 수익을 결정하기 위해 사용하는 투자 분석 기법입니다. 전반적으로 IRR은 평가자에게 매년 분석하고있는 프로젝트에서 벌고있는 수익 또는 기대 수익을 제공합니다.
순수하게 분석을위한 성능 메트릭을 볼 때 관리자는 일반적으로 IRR 및 ROI (Return on Investment)를 사용합니다. IRR은 매년 수익률을 제공하는 반면 ROI는 평가자에게 프로젝트 전체 수명 동안 포괄적 인 수익을 제공합니다.
