정적 상충 이론과 펙킹 주문 이론은 회사가 자본 구조를 선택할 수 있도록 도와주는 두 가지 재무 원칙입니다. 둘 다 회사가 달성하고자하는 자본 구조의 유형에 따라 의사 결정 프로세스에서 동등한 역할을합니다. 그러나 펙킹 오더 이론은 경험적으로 회사의 자본 구조를 결정하는 데 가장 많이 사용되는 것으로 관찰되었습니다.
정적 균형 이론
정적 상충 이론은 경제학자 Modigliani와 Miller의 연구에 기초한 재무 이론입니다. 정적 상충 이론과 함께, 회사의 부채 상환은 세금 공제 가능하고 주식에 대한 부채를 인출하는 데 관련된 위험이 적기 때문에 부채 금융은 초기에 자본 조달보다 저렴합니다. 이는 회사가 자본에 대한 부채가있는 자본 구조를 통해 가중 평균 자본 비용 (WACC)을 낮출 수 있음을 의미합니다. 그러나 부채 금액을 늘리면 회사에 대한 위험도 증가하여 WACC 감소가 다소 상쇄됩니다. 따라서 정적 절충 이론은 WACC의 감소가 회사에 대한 재무 위험 증가를 상쇄하는 부채와 자본의 혼합을 식별합니다.
쪼아 순서 이론
펙킹 오더 이론은 회사가 이익 잉여금을 통해 내부적으로 먼저 자금을 조달하는 것을 선호해야한다고 명시하고 있습니다. 이 자금 조달 원을 사용할 수없는 경우 회사는 부채를 통해 자금을 조달해야합니다. 마지막으로, 최후의 수단으로, 회사는 새로운 주식 발행을 통해 자금을 조달해야합니다. 이 펙킹 주문은 회사의 실적을 대중에게 알리기 때문에 중요합니다. 회사가 내부적으로 자금을 조달한다면, 그것은 회사가 강하다는 것을 의미합니다. 회사가 부채를 통해 자금을 조달한다면 경영진이 월별 의무를 이행 할 수 있다고 확신한다는 신호입니다. 회사가 새로운 주식을 발행하여 자금을 조달하는 경우, 주식이 과대 평가되었다고 생각하고 주가가 떨어지기 전에 돈을 벌려고 노력하기 때문에 일반적으로 부정적인 신호입니다.
