온라인 판매업 거상 Amazon.com Inc. (AMZN)은 경쟁 업체를 좌우로 짓밟고있을 수 있지만 전통적인 소매업의 세계적 지배력 인 Wal-Mart Stores Inc (WMT)는 그렇지 않습니다. 실제로 JC Penney Co. Inc. (JCP)의 전 CEO 인 Ron Johnson은 CNBC와의 인터뷰에서 Wal-Mart가 아마존의 가장 큰 위협이라고 말합니다. 또한 Wal-Mart가 브릭 앤 모르 타 소매업에서 주요 경쟁사를 탈피 한 결과, Wal-Mart와 Amazon 간의 전체 소매 지배력을위한 "두 마리"경주가되었다고 Tesley Advisory의 연구 조 교장 Joseph Feldman은 말합니다. 중개, 리서치 및 투자 은행 회사 인 Group (TAG)은 Barron 's에 대한 언급에서 소비자 부문에 중점을 두었습니다.
아마존은 벽돌과 박격포 매장의 전통적인 풍경에 낭비를 가중시키는 데있어 주요 가상 쇼핑몰의 임대인이자 임대인이되었습니다. 소규모 플레이어는 점점 더 많은 상점을 설립하고 아마존에 특권을 지불해야합니다. 한편 Wal-Mart는 방대한 물리적 공간으로 주요 경쟁 우위를 확보 할뿐만 아니라 Amazon의 온라인 도메인으로의 성공을 향해 나아가고 있습니다.
기본 비교
월마트는 11 월 17 일 종가를 통해 연말 현재 주가가 43.9 % 상승했다. 톰슨 로이터의 데이터에 따르면 선물 P / E 비율은 21이고 P / E 대 성장률 (PEG)은 3.89입니다. 야후 파이낸스. 더 비싼 아마존에 대한 각각의 수치는 각각 50.7 %, 142 및 4.55입니다.
빠르게 성장하는 회사는 P / E 비율이 높기 때문에 언뜻보기에 상대적으로 고가 인 것으로 보입니다. PEG 비율은 분석을 개선하여 회사의 P / E를 예상 EPS 성장률로 나눕니다. Yahoo Finance는 향후 5 년간 EPS 성장률 예측을 계산에 사용합니다. 위에서 언급 한 PEG 수치는 Wal-Mart의 투자자가 Amazon의 투자자보다 성장 비용을 적게 지불하고 있음을 나타냅니다. 또한 아마존 시장 가치의 약 40 %는 핵심 소매 비즈니스보다 빠르게 성장하는 다른 벤처, 특히 클라우드 컴퓨팅에 기인 할 수 있습니다. (자세한 내용은 Amazon May 곧 시장의 "Trillion Dollar Bull"이 되십시오. )
한편, 월마트는 동일한 소스에 따라 12 개월 동안 7.1 %의 ROA (Return On Asset), 17.0 %의 ROE (Return on Equity)를 17.0 %로 제공했습니다. 아마존의 수치는 2.8 %와 9.7 %입니다.
월마트는 동일한 소스 당 다시 12 개월 동안 2.6 %의 이익률과 4.6 %의 영업 이익률을 기록했다. 아마존은 1.3 %와 2.3 %로이 수치에 의해 절반의 수익을 올립니다.
YCharts의 WMT 데이터
물리적 이점
존슨이 CNBC에 따르면 Wal-Mart가 아마존을 점유하는 가장 큰 장점은 방대한 물리적 위치 네트워크입니다. 월마트의 매장은 미국 시장을 고려할 때 전국 대부분의 소비자들과 상당히 근접해 있으며 아마존을 통해 판매되는 제품의 대부분을 판매하고 있다고 그는 지적했다. 또한 Wal-Mart는 유통 시스템의 효율성을 높이기 위해 새로운 기술을 구현하는 데 중점을 두는 대신 새로운 매장을 여는 속도를 늦추기로 선택했습니다.
한편, 아마존은 자체 유통 센터에 막대한 투자를하고 있으며, Wal-Mart의 창고 및 상점보다 비싸고 비효율적이라고 Johnson은 말합니다. 실제로, 전형적인 Wal-Mart 매장의 거대한 저장 공간과 선반 공간은 실제로 고객이있는 곳으로 재고를 "앞으로 배치"할 수있게하며 CNBC에 말한 것처럼 "이길 수없는 이점"입니다. 반면, 아마존은 월마트가 매장에서 재고를 보유 할 수있는 것보다 큰 규모의 상품을 보유하고있는 것보다 각 상품 범주에서 훨씬 더 다양한 품목으로 소비자를 유혹 할 수 있습니다.
빅 3 분기
월마트의 2017 년 3 분기 매출은 회사의 보도 자료에 따라 전년 대비 4.2 % 증가했습니다. $ 1.00의 분기 EPS는 컨센서스 예상 97 %를 3.1 % 상회했다. 총 매출액 1, 123 억 달러는 컨센서스 추정치 인 1, 112 억 달러를 1.7 % 상회했다.
Wal-Mart의 경우, 미국의 전자 상거래는 Walmart.com을 통한 매출이 전년 대비 50 % 증가한 데 크게 기여했습니다. 반면 아마존의 온라인 판매 성장률은 22 %로 1 년 이상 최고였습니다. 월마트는 2 분기 온라인 판매가 강세를 보였으며 이는 CNBC의 초기 보고서에 따르면 전년 대비 63 % 증가한 수치입니다. (자세한 내용은 Wal-Mart의 소매 혼란 속에서 미국 판매가 강함을 참조하십시오 . )
YCharts의 WMT 분기 별 실제 EPS 데이터
아마존의 잔디밭에 입지
Wal-Mart는 또한 위에서 언급 한 성장률로 알 수 있듯이 아마존의 홈 터프, 전자 상거래 영역에 대한 강력한적임을 입증하고 있습니다. 여기서 Wal-Mart의 광대 한 벽돌과 제국은 아마존에 비해 주요 경쟁 우위를 제공하여 온라인으로 주문한 상품의 수익을 촉진합니다. 또한 Wal-Mart는 30 초 이내에 매장 내 반품을 현저히 빠르게하기 위해 기술에 많은 투자를했습니다. 대조적으로 아마존은 캐치 업을하기 위해 혼란을 겪고있다. (자세한 내용은 Amazon의 가장 큰 위협이 Walmart 일 수있는 이유도 참조하십시오.)
빠르게 성장하는 중국 시장에서 Wal-Mart는 거대한 온라인 상인 JD.com Inc (JD)와 아마존에 대한 강력한 동맹을 맺었습니다. Wal-Mart는 JD.com에서 방대한 신규 판매 대리점을 확보했습니다. 한편, 후자는 월마트 매장을 통해 자체 상품을 제공하고이 매장을 주문 처리 센터로 사용함으로써 배송 시간을 30 분으로 단축함으로써 벽돌과 박격포의 존재감을 얻습니다. 중국은 이미 월마트의 미국 이외 지역 판매의 약 33 %를 차지했습니다. (자세한 내용은 Amazon이 JD.com 및 Wal-Mart를 잃고있는 이유 도 참조하십시오.)
아마존 프로젝트 공군
한편 아마존은 적극적으로 가치 제안의 핵심 부분을 강화하고 온라인 구매자에게 신속하게 전달하고있다. Amazon Seller Flex 및 Amazon Key와 같이 제공 속도를 높이기위한 여러 이니셔티브에 참여하고 있습니다. 또한 "프라임 에어 (Prime Air)"카고 제트기에도 투자했다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오: FedEx, UPS는 Amazon Delivery Entry: Goldman을 이길 수 있습니다.)
로봇 전쟁
아마존은 광범위한 로봇 사용에서 월마트 및 기타 경쟁사보다 확실한 이점을 제공하여 주문 비용을 줄이고 주문 이행 시간을 단축합니다. 하지만 월마트는 아직 서 있지 않습니다. 또한 지난 몇 년간 적극적으로 자동화하여 인적 인력을 줄이고 남은 직원을 고 부가가치 활동으로 재배치했습니다. 예를 들어, 미국에서 가장 큰 판매자 인 식료품의 지배력을 높이기 위해 Wal-Mart는 온라인 주문의 커브 사이드 픽업을 온라인으로 확대하고 있습니다. 또한 월마트는 구글 알파벳 (GOOGL) 사업부와 함께 아마존의 알렉사에 대한 반격 인 음성 활성화 쇼핑을 개발하는 프로젝트에 참여하고 있다고 CNBC는 밝혔다. (자세한 내용은 Amazon vs. Wal-Mart: 누가 로봇 전쟁에서 이기는가를 참조하십시오.)
