일반적으로 LIBOR라는 약어로 런던 인터 뱅크 제공 금리는 전 세계적으로 수백억 달러에 이르는 금융 상품 및 대출 상품의 기준 금리로 널리 사용되는 세계에서 가장 중요한 벤치 마크 금리입니다. 다목적 금리 인 LIBOR는 은행 간 시장의 대형 은행간에 무담보 단기 자금을 차용 할뿐만 아니라 다양한 종류의 대출에 대한 전 세계 이자율을 계산하기위한 기반을 설정합니다. 2014 년 1 월 31 일까지 LIBOR는 영국 은행가 협회 (BBA)에서 관리하는 BBA LIBOR로 알려진 BBA로 시작되었습니다. 그러나 2014 년 2 월 1 일, Intercontinental Exchange Benchmark Administration Limited는 LIBOR 관리를 인수하여 ICE LIBOR로 변경했습니다.
태생
LIBOR의 기원은 1960 년대 후반 그리스 은행 가인 Minos Zombanakis가 새로 문을 연 런던 하노버 제조 회사 하노버 (현재 JPMorgan Chase의 일부)에서이란 샤를 위해 8 천만 달러의 신디케이트 대출을 조직 한 1960 년대 후반으로 거슬러 올라갑니다. 대출은 몇 개의 참조 은행에 의해보고 된 자금 조달 비용의 평균에 못 미쳤다. 이 시스템은 결국 1986 년 영국 은행 협회 (BBA)에 의해 점거되어 지배 구조 및 데이터 수집과 관련된 프로세스를 공식화했습니다. (관련 독서, 참조: LIBOR 소개) n
시장 조작
LIBOR의 신뢰성에 대한 의문은 2007 년 금융 위기 중에 처음으로 나타났습니다. 그 후 몇 년 동안 금융 규제 기관과 일부 공공 기관은 LIBOR의 혐의를 조사했습니다. 이러한 조사 과정은 LIBOR의 많은 약점을 노출시켜 표준으로서의 신뢰성에 도전합니다. 주요 관찰 사항은 다음과 같습니다.
- LIBOR 제출에 대한 트랜잭션 데이터 사용이 감소했습니다. LIBOR 행정 시스템은 신용 거래 가치를 높이거나 거래 위치를 개선하는 데 도움이 될 수 있으므로 은행에 의해“조작에 따라 달라질 수 있습니다”. 그들에게 맞게 거버넌스 시스템은 적절한 투명성과 책임 성이 부족하여 반복적 인 조작 시도를 초래했습니다.
LIBOR 제출과 관련하여 심각한 위법 행위가 발생하고 있음이 확실하지만 2012 년까지 은행이 LIBOR에 대한 영향력을 오용하고 있음이 명백해 졌을 때까지 실질적인 내용은 공개되지 않았습니다. LIBOR의 리깅에 대한 조사는 12 개 이상의 은행으로 시작되었습니다. 이 목록에는 Barclays Bank plc (LON: BARC), UBS (NYSE: UBS), Royal Bank of Scotland (LON: RBS), HSBC (ADR, NYSE: HSBC), Bank of America (NYSE: BAC), Citigroup (NYSE: C), JPMorgan Chase (NYSE: JPM), 도쿄 미츠비시 UFJ 은행 (BTMU), Credit Suisse, Lloyds (LON: LLOY), WestLB 및 Deutsche Bank (XETRA: DBK).
Barclays Bank는 2012 년 6 월 금융 서비스 및 시장 법 2000에 따라 LIBOR 및 EURIBOR 관련 실패에 대해 금융 서비스 기관 (FSA)에 의해 5, 950 만 파운드의 벌금이 부과되었습니다. 초기 결제시, 8 천 8 백만 파운드의 벌금은 30 % 할인 후 5, 950 만 파운드로 계산되었습니다. Barclays는 또한 2005 년부터 2009 년까지 EURIBOR 및 LIBOR의 변조 및 허위보고를 위해 미국 당국에 의해 3 억 6 천만 달러의 벌금을 부과 받았습니다. (관련 자료: ICE LIBOR 란 무엇이며 어떤 용도로 사용됩니까?)
휘 틀리의 추천
2012 년 6 월, Barclays 조사 결과가 발표 된 직후 (많은 조사 중 하나 였음) 영국 국방 장관은 Martin Wheatley (금융 서비스 기관의 상무 이사 및 재무 행동 기관의 최고 경영자)를 의뢰했습니다. LIBOR의 다양한 측면에 대한 독립적 인 검토를 설정합니다.
LIBOR의 Wheatley Review (최종 보고서)에서 제시 한 가장 중요한 권장 사항은 LIBOR를 새로운 관리자에게 넘겨주는 것이 었습니다. Wheatley Review에 따르면“BBA는 LIBOR에 대한 책임을 새로운 관리자에게 양도해야합니다.이 관리자는 요율을 컴파일 및 배포하고 신뢰할 수있는 내부 거버넌스 및 감독을 제공 할 책임이있는 새로운 관리자에게 맡겨야합니다. 이는 규제 당국이 소집 한 독립적 인위원회가 운영하는 입찰 프로세스를 통해 달성되어야합니다.”
Wheatley 검토 권고에 따라 Hogg Tendering Advisory Committee는 엄격한 경쟁 입찰 프로세스를 통해 LIBOR의 새로운 관리자를 선정했습니다. Hogg Tendering Advisory Committee는 2013 년 중반에 IBA (Intercontinental Exchange Benchmark Administration)를 새로운 관리자로 추천했습니다. 금융 세계에서 유명한 이름 인 Intercontinental Exchange Group (NYSE: ICE)은 상품 및 금융 시장을위한 광범위한 규제 교환 및 정보 센터 네트워크를 보유하고 있습니다. IBA, 영국 은행 협회 (BBA) 및 기타 산업 단체는 BBA LIBOR를 ICE LIBOR로 원활하게 전환하기 위해 협력했습니다. 그리고 2014 년 2 월 1 일, ICE Benchmark Association은 LIBOR의 공식 관리자가되었으며 더 많은 투명성과 강력한 감독 및 거버넌스 프레임 워크를 제공했습니다.
결론
BBA이든 ICE 관리이든, LIBOR는 신용 시장에서 계속 중요한 역할을합니다. 관리자 변경으로 인해 제출 수집 프로세스 또는 비율 계산 방법이 변경되지 않았습니다. ICE Benchmark Administration은 LIBOR의 신뢰성과 무결성을 복원하는 데 도움을주었습니다. LIBOR는 $ 300- $ 800 조 (공개 가능한 추정치 기준)의 계약 벤치 마크로 주택 융자, 이자율 파생 상품, 신용 카드 등을 제공합니다.
