회사는 금융 운영에 채권을 발행합니다. 대부분의 회사는 은행에서 차입 할 수 있지만 공채 발행을 통해 공개 시장에서 부채를 판매하는 것보다 은행에서 직접 차입하는 것이 더 제한적이고 비싸다고 생각합니다.
은행에서 직접 돈을 빌리는 데 드는 비용은 많은 회사에서 금지되어 있습니다. 기업 금융의 세계에서 많은 CFO (최고 재무 책임자)는 은행이 직접 기업 대출에 적용하는 제한적 부채 계약으로 인해 은행을 최후의 대출 기관으로 간주합니다. 계약은 회사 성과를 안정화시키고 은행이 회사에 큰 대출을 줄 때 노출 될 위험을 줄이기 위해 고안된 부채에 관한 규칙입니다. 다시 말해, 제한 계약은 은행의 이익을 보호합니다. 이들은 증권 변호사가 작성했으며 분석가가 해당 회사의 성과에 위험이 있다고 판단한 내용을 기반으로합니다.
회사가 직면 한 제한적 계약의 몇 가지 예는 다음과 같습니다.
- 은행 대출이 완전히 상환 될 때까지 더 이상 부채를 발행 할 수 없습니다. 은행 대출이 상환 될 때까지 주식 제공에 참여할 수 없습니다.
상대적으로 말하면, 이것은 기업 대출에 적용될 수있는 간단하고 제한이없는 성약입니다. 그러나 부채 계약은 종종 차용자의 비즈니스 위험에 맞게 훨씬 더 복잡하고 신중하게 조정됩니다. 보다 제한적인 계약 중 일부는 최고 경영자 (CEO)가 종료되거나 주어진 기간 동안 주당 순이익이 감소하면 부채에 대한 이자율이 실질적으로 증가한다고 진술 할 수 있습니다. 계약은 은행이 부채를 보유 할 위험을 완화 할 수있는 방법이지만 회사를 빌리는 경우 위험이 증가한 것으로 보입니다.
간단히 말해, 은행은 회사가 대출로 할 수있는 일에 더 큰 제한을 두며 채권자보다 부채 상환에 더 관심이 있습니다. 채권 시장은 은행보다 용서하는 경향이 있으며 종종 다루기가 더 쉬운 것으로 보입니다. 결과적으로 회사는 은행에서 차입하는 것보다 채권을 발행하여 운영에 자금을 조달 할 가능성이 높습니다.
더 자세한 내용은 부채 상환 및 회사채: 신용 위험에 대한 소개를 참조하십시오.
