S & P 500 지수는 2009 년 3 월의 하락장 이후 365 %의 수익을 올렸으며 많은 투자자들과 시장 역사가들이 훨씬 더 낮은 수익률을 기대하고 있습니다. 한편, Barron 's의 보고서에 따르면 Research Affiliates의 연구에 따르면 투자자들은 향후 10 년 동안 미국에서 국제 주식으로 기울어 야한다고합니다.
Research Affiliates는 스마트 베타 투자 전략 개발로 유명한 Rob Arnott가 설립 한 투자 자문 회사입니다. 향후 10 년 동안 유럽, 호주 및 극동 지역의 선진 시장 주식과 신흥 시장 주식의 평균 실제 수익률 7.3을 포착하는 MSCI EAFE 지수의 평균 인플레이션 조정 실제 수익률은 5.3 %로 예상됩니다. 반면, 대형 대문자 S & P 500은 연간 실질 수익률이 0.5 %, 소형 대문자 Russell 2000 Index는 1.9 %에 불과합니다.
주요 테이크 아웃
- 향후 10 년 동안 미국 주식에 대한 수익률은 낮아질 것으로 예상되지만, 많은 외국 시장이 훨씬 저렴하고 상당한 상승세를 보였지만, 외국 주식에는 고유 한 위험이 있습니다.
투자자의 의의
Russell 2000은 2018 년 8 월 말 사상 최고치를 회복하지 못했으며 현재는 약 9 % 더 낮습니다. 2018 년 Russell의 연말 매각에 앞서 Research Affiliates는 S & P 500이 앞으로 나올 정도로 성능이 떨어질 것으로 예상했습니다.
금리가 역사적 최저 수준에 근접한 상태에서 Research Affiliates는 Bloomberg Barclays 미국 총 채권 지수는 연간 0.3 %의 수익률을, 미국 재무부 인플레이션 방지 증권 (TIPS)은 연간 0.4 %에 불과할 것으로 예상합니다.
부동산도 실망스러운 투자가 될 것이며, REIT는 연간 1 %의 실제 수익을 제공합니다. 2019 년 대부분의 REIT 지수는 약 25 % 상승하여 S & P 500과 비슷한 상승세를 기록했습니다.
Morgan Stanley Wealth Management의 CIO 인 Lisa Shalett은 또 다른 Barron의 보고서에 따르면 투자자들이 해외에서 더 나은 주식 수익을 기대하고 있다고 제안합니다. 그녀는 유로로 가격이 책정 된 MSCI 유럽 총 수익률 지수가 지난 12 개월 동안 S & P 500 총 수익률을 능가했다고 언급했습니다. 또한 미국의 경우 주식 평가가 높고 수입 성장이 감소했습니다.
대조적으로, Shalett은 해외 평가가 "세척"되는 지점까지 훨씬 낮다는 것을 관찰합니다. 그녀는“중앙 은행의 완화로 인해 세계 경제 성장이 반등 할 것으로 예상하며, “미국 이외의 시장이 본질적으로 구성에있어 더 순환 적이며 이에 따라 운영에보다 많은 영향을 미치기 때문에 이러한 유형의 포지셔닝으로부터의 지불액은 클 수 있습니다. "글로벌 성장의 개선."
다른 투자 전문가들도 비슷한 관찰을합니다. 휴스턴 소재 자산 관리 회사 인 Avalon Advisors의 공동 투자 책임자 인 Bill Stone은 월스트리트 저널 (Wall Street Journal)에 말했다.
코네티컷 주 RDM 파이낸셜 그룹 하이 타워 어드바이저의 마이클 셸던 (Michael Sheldon)은“현재 몇 년간 주식 수익률을 결정하는 데 도움이되는 현재의 평가 수준에 따라 외국 시장이 미국 시장보다 더 매력적으로 보입니다. 동일한 저널 보고서.
앞서 찾고
외국 주식에는 자체 위험과 경고가 있습니다. 선진국에서도 심각한 정치적, 경제적 문제가 있습니다. 예를 들어 유럽 연합 (EU)은 이탈리아의 새로운 포퓰리즘 정부와 경쟁하고 있으며 브렉 시트는 여전히 대륙 전체에 불확실성을 낳는 과정에서 매우 지연된 작업입니다.
