10 년 전 미국 주택 시장과 주택 주식의 붕괴로 일부 투자자들은이 산업의 견실 한 회복세에 회의적 일 수 있습니다. 그러나 투자자들은 2007-08 년의 서브 프라임 붕괴를 반복하기보다는 주택 건설업자 및 건축 공급 회사의 주식이 지속적으로 증가 할 것이라고 Barron의 보고서에 기대해야한다. Barron 's는 13 억 달러 규모의 Smead Value Investor Fund (SMVLX)의 책임 관리자 인 Bill Smead가 말하길, "주택은 9 이닝 게임의 3, 4 이닝에있다"고 말했다. "이것은 세속적 인 성장 추세에서 일반적으로 주기적 비즈니스입니다"라고 덧붙였습니다.
Barron 's에 따르면 Smead의 펀드는 주택 건설업자 Lennar Corp. (LEN)와 NVR Inc. (NVR)의 주식을 포함하여 28 개의 주식 만 보유하고 있다고한다. Barron 's는 또한 Meritage Homes Corp. (MTH)와 주택 개량 소매 업체 Lowe 's Cos. (LOW)를 다른 두 가지 매력적인 주식으로 인용합니다.
충돌 및 반동
2007 년 1 월 3 일 종가에서 2009 년 3 월 6 일 종가까지, 이 모든 종목들은 서브 프라임 붕괴의 해소와 2008 년 금융 위기로 인해 급격히 하락했습니다. Yahoo Finance의 조정 된 마감 데이터에 따라 2018 년 3 월 5 일 마감 및 현재 순 P / E 비율을 통해 반등합니다.
- Lennar: -87 %, + 930 %, P / E 8.5NVR: -47 %, + 802 %, P / E 13.5 성능: -80 %, + 393 %, P / E 7.7 로우 어: -57 %, +858 %, P / E 14.0
비교하자면, S & P 500 지수 (SPX)는 동일한 두 기간 동안 52 % 감소한 후 298 % 증가했습니다. 전반적인 시장의 이익에도 불구하고 Investopedia Anxiety Index (IAI)는 전세계 수백만 독자들 사이에서 증권 시장에 대한 매우 높은 수준의 우려를 기록합니다.
포지티브 마크로 포스
Barron 씨는 실업률이 낮고 금리가 주택에 대한 수요를 증가시키는 주요 거시 세력이라고 말했다. 또한, 주택 재고는 수요에 비해 낮지 만, 지난 6 년 동안 한 자리 수의 중간 비율로 연간 가격 인상이 비교적 완만하다고 Barron은 덧붙여 수요를 건강하게 유지하는 데 도움을줍니다. 이 시나리오가 지속되는 한 많은 업계 전문가들은 주택 시장의 회복이 몇 년 동안 계속 될 수 있다고 믿고 있다고 Barron의 말이다. 그들은 가장 큰 불확실성은 이자율이 주택 담보 대출에 급등할지 여부에 주목한다.
Barron의 설명에 따르면 금리 상승에 대한 우려로 주택 건설업자, 주택 개량 소매점 및 건축 자재 회사의 주식 매각이 발생했습니다. 예를 들어, Barron 's에 따라 모든 카테고리를 추적하는 SPDR S & P Homebuilders ETF (XHB)는 3 월 5 일 종가까지 1 월 22 일 기준으로 최근 최고점에서 13 % 하락했습니다.
Barron 's는 그룹으로서의 주택 건설업자가 평균 S & P 500의 순이익 P / E 비율 약 17보다 훨씬 낮은 평균 10 배의 배수로 거래하고 있음을 나타냅니다. 결과적으로 Barron의 추가, 강세 분석가 및 투자자는 2018 년 10 %에서 15 %의 범위에서 그룹의 주가 상승을 기대하고 있습니다.
가장 큰 이익을 얻을 수있는 4 가지 종목을 살펴 보겠습니다.
장점
장점은 애리조나에 있으며 텍사스, 플로리다, 조지아 및 캐롤라이나에서도 운영됩니다. 바론은이 시장에서 일자리 증가와 주택 수요가 강하게 보인다고 지적했다. 또한 Barron은 25-34 세 연령층의 젊은이들의 고용률이 사상 최고 수준이라는 사실과 함께 엔트리 레벨 주택을 개발의 35 %에서 40 %로 집중하기로 결정했다. 이 회사는 Barron 's에 따라 향후 몇 년 동안 두 자릿수의 수입 성장을 예상합니다. Barron 's에 따르면 Credit Suisse는 3 월 5 일 종가보다 38 % 높은 주가를 60 달러로 책정했다.
레 나르
Lennar는 마이애미에 본사를두고 있지만 전국적으로 운영됩니다. John Hancock Fundamental Large Cap Core Fund (TAGRX)의 선임 포트폴리오 관리자 인 Sandy Sanders는 Barron의 총 주택 시작이 25 % 이상 증가 할 수 있으며 Lennar는 "그 성장을 포착하기에는 매우 좋은 위치에 있지만 주식은 그렇지 않다"고 말했습니다. 캡처 중입니다. " 상당한 비용 절감을 달성 할 것으로 예상되는 최근 인수 이후 Lennar는 Barron 's가 인용 한 JPMorgan의 연구에 따라 미국 최대 30 개 주택 시장 중 24 개 시장에서 상위 3 개 빌더 중 하나가 될 것입니다. 샌더스는 3 월 5 일 종가보다 37 % 높은 80 달러의 가격 목표를 가지고있다.
NVR
버지니아에 본사를 둔 NVR은 지난 2 년간 우수한 투자 수익률 (ROE)을 약 35 % 달성했습니다. 왜냐하면 많은 경쟁 업체들과 달리 많은 토지를 개발하지 않기 때문에 Smead가 Barron 's에 말한 것처럼 자본 요구 사항을 크게 줄입니다. Barron은 NVR은 14 개 주에서 운영되며 워싱턴 DC에서 볼티모어 회랑에 집중하는 노력을 집중하고 있으며 분석가들은 2018 년과 2019 년에 연간 20 %의 수익 성장을 예상하고 있다고 덧붙였다.
로우
주택 개선 소매 업체 Lowe 's의 주가는 분석가들의 4 분기 실적 추정치 누락으로 최근 히트를 기록했습니다. Lowe 's는 Barron의 보고서 인 이윤, 투자 수익 및 밸류에이션 배수 측면에서 경쟁 업체의 빅 박스 주택 개량 및 건축 자재 소매업 체인 Home Depot Inc. (HD)에 뒤지지 않았습니다. 한편, 활동가 헤지 펀드 인 DE Shaw는 3 명의 이사회 의석을 차지했으며 Lowe의 성과 개선을 위해 압박을 가할 것이라고 Barron은 덧붙였다. 물론 이러한 개선은 Lowe의 주가를 강화시키는 데 도움이 될 수 있습니다.
