최고 투자 전략가 샘 스토 볼 (Sam Stovall)은 2019 년 2 분기부터 시작되는 임박한 수입 불황에 대한 광범위한 기대에도 불구하고 기업 이익이 분석가들이 추정 한대로 1.7 % 하락하지 않고 실제보다 훨씬 더 건강하고 실제로 증가 할 수 있다고 밝혔다. "실제 EPS는 지난 29 분기 각각의 초기 추정치를 평균 거의 4 % 포인트 상회했습니다."라고 Stovall은 그의 최신 Q2 실적 전망에 CFRA의 최신 전망을 썼습니다.
2019 년 1 분기 2.5 % 증가한 분석가들 사이의 컨센서스 추정치는 S & P Capital IQ에 의해 수집 된 데이터 당 S & P 500 지수 (SPX)에 대한 2 분기 영업 EPS가 1.7 % 감소 할 것으로 예상합니다. Stovall은“그러나 역사가 반복 되더라도 2 분기 결과의 최종 집계는 EPS 성장이 긍정적 인 영역으로 다시 돌아올 것으로 예상됩니다.
아래 표는 Stovall의 관찰 내용을 요약 한 것입니다.
주요 테이크 아웃
- 2019 년 2 분기에 S & P 500의 수입이 감소 할 것으로 예상되지만, 역사는이 예측이 너무 비관적 일 수 있음을 나타내며, 역사가 반복되면 2019 년 2 분기 S & P 500의 수입이 실제로 증가 할 수 있습니다.
투자자의 의의
컨센서스는 11 개의 S & P 500 부문 중 7 개 부문에서 전년 대비 수입 감소가 예상되며, 재료 (-20.5 %), 부동산 (-9.2 %) 및 유틸리티 (-6.8 %)가 가장 많이 하락했습니다. 예상되는 패자 중에는 에너지 (-4.5 %), 정보 기술 (-4.4 %) 및 소비자 재량 (-3.8 %)이 있습니다. 수입 증가를 기록 할 것으로 예상되는 분야는 재무 (+ 4.3 %), 건강 관리 (+ 2.0 %) 및 산업 (+ 0.2 %)뿐입니다.
또한 컨센서스는 2019 년 3 분기 S & P 500 EPS에서 0.2 % 감소 할 것을 요구합니다. 2 분기 연속으로 예상되는 수입 감소의 2 분기에도 불구하고, 분석가들은 2019 년 한 해 동안 1.8 % 증가한 후 2020 년에는 11.6 %가 더 크게 증가 할 것으로 예상합니다. 500 개 부문.
금융주와 관련하여 CFRA는 안정적인 수수료 기반 비즈니스로 인해 미국 최대 은행의 2 분기 실적이 견실 할 것으로 예상합니다. 주식 시장의 상승은 자산 관리 및 자산 관리 부문에서 더 높은 수익과 수입을 창출해야합니다. 다른 긍정적 인 점은 소비자 및 상업 시장의 대출 증가, 강력한 M & A 및 IPO 활동, 신용 카드 수수료 수입입니다. 부동산 및 사상자 보험사는 2019 년 2 분기에 보험사 이익을 창출하기 위해 궤도에 올랐습니다.
건강 관리에서 FDA는 신약 및 의료 기술에 대한 승인을 가속화하고 있습니다. 한편, 미국 고용 시장의 강세로 고용주가 후원하는 건강 보험 가입이 증가하여 보험을 제공하는 건강 보험 회사의 수입이 증가했습니다.
산업의 경우 관세 상승은 역풍이지만 일부 회사에는 운영 효율성을 창출 할 수있는 프로그램이 있습니다. 운송 회사들 사이에서 항공사는 강력한 비즈니스 및 레저 여행 수요를 즐기면서 요금을 인상합니다. 최근의 가격 및 수요 감소에도 불구하고 트럭 운송 업체는 여전히 강력한 입지를 유지하고 있으며 물류 회사는 미국에서 성장세를 보이고 있지만 관세 및 무역 문제는 국제 배송 업체에 비중을두고 있습니다.
컨센서스에 따르면, 큰 예상 패자 중에는 재료 회사가 있습니다. CFRA는 "해외 경제 성장, 환율 변동, 원자재 및 물류 가격 상승에 대한 압력"에 의해 재료 회사가 혼란에 빠진다고 지적했다. 부동산과 관련하여 보고서는 특정 부문에서 낙관적입니다. "S & P Residential REITs 지수에 대한 2019 년의 기본 전망은 미국 가계와의 임대료 증가가 판매 가격 상승으로 인해 주택 구입이 어렵다는 것입니다"라고 보고서는 말합니다.
앞서 찾고
Stovall은 그의 낙관적 인 측정에도 불구하고 보고서의 말미에 헤지스 루를하면서 수입 불황이 실제로 가능하다는 것을 인정했다. 2 분기 실적이 떨어지면 스토 바는 이것이 경기 침체의 시작에 중요한 신호일 수 있다고 말한다. 그렇게되면 스토 발은 모건 스탠리 (Morgan Stanley)와 같은 회의론자들에 합류하게되는데, 아마도 그러한 쇠퇴에 대한 가장 확고한 경고였다.
