확장 위험이란 무엇입니까?
연장 위험은 시장 조건으로 인해 차용자가 선불을 연기 할 위험입니다. 일반적으로 2 차 시장 구조화 된 신용 상품 투자에서 분석되는 위험입니다.
예를 들어, 금리가 상승하면 주택 소유자가 주택 담보 대출을 재 융자하지 못하게하여 선불 흐름을 줄일 수 있습니다. 이는 평가 및 리스크 모델이 처음에 예측 한 것 이상으로 주택 담보 대출 (MBS)의 대출 기간을 연장 할 수 있습니다.
확장 위험 이해
확장 리스크는 차입 업체가 차입금을 유지하여 이차 시장 상품 투자자의 평균 지불주기를 더 이상 지연시키는 2 차 시장 상품 리스크입니다. 일차 시장에서 대출 기관은 주로 대출자가 조기에 지불하여 대출 기간 동안 대출 기관에 지불하는이자를 감소시키는 위험 인 수축 위험 (선불 위험이라고도 함)에 중점을 둡니다.
주요 테이크 아웃
- 확장 위험은 차입 업체가 시장 상황으로 인해 선불을 연기하는 위험이며, 확장 위험은 대부분 2 차 신용 시장에서 우려되는 문제입니다. 1 차 신용 시장에서 선불 위험은 발행자에게 더 큰 관심사입니다.
주요 시장 수축 위험
1 차 시장 대출 기관은 대출자가 대출금을 조기에 선불하지 않기 때문에 대출 기관이 대출에 대한 이자율을 줄이겠다는 희망으로 대출을 대출합니다. 일부 대금업자는 손실을 상쇄하기 위해 조기 상환을 위해 선불 수수료를 제정하기까지합니다. 고정 금리로 차용인은 금리가 하락할 때 특히 리파이낸싱 관점에서 대출을 상환 할 동기가 더 커집니다. 더 많은 차용인이 선불 결제 할 가능성이 있기 때문에 1 차 대출 기관에 수축 위험이 발생합니다.
변동 금리 대출의 경우, 1 차 시장 차용인은 금리가 상승 할 때 더 높은 선불금을 보게되어 수축 위험도 증가합니다. 금리가 상승하면 차용인은이자 지급을 절약하기 위해 조기에 상환해야 할 동기가 더 커집니다.
구조화 된 신용 상품
확장 리스크는 일반적으로 구조화 된 신용 상품의 2 차 시장 투자자에게 가장 중요합니다. 이 제품들은 대출을 2 차 시장에서 판매되는 포트폴리오로 포장하며, 일반적으로 다양한 위험 유형을 나타내는 다양한 트랜치가 있습니다.
고정 및 변동 금리 대출에 다른 영향을 미치는 금리 변동으로 다양한 유형의 구조화 신용 상품에 대한 확장 위험을 평가할 수 있습니다. 구조화 된 신용 투자가 상승 금리 환경에서 고정 금리 대출로 구성되는 경우, 차용자가 지불하는 이자율에 만족하고 대출을 조기에 상환 할 동기가 적기 때문에 확장 위험은 일반적으로 투자자에게 더 높습니다. 이는 투자자가 대출금을 받기 위해 더 오래 기다려야하기 때문에 확장 위험을 증가시킵니다. 일반 가격 책정 메커니즘은 더 높은 금리를 지불하는 투자에 더 큰 가치를 부여하려고하기 때문에 확장 리스크는 상승 속도 환경에서 고정 금리 구조화 된 제품의 2 차 시장 거래 가치를 낮출 수도 있습니다.
변동율 제품을 사용하면 상승률 환경에서 확장 위험이 줄어 듭니다. 변동성 대출로 인해 금리가 상승 할 때 투자자가 선불에 더 큰 동기를 부여하기 때문입니다. 투자자는 선불금을 받고 더 높은 비율로 투자 할 수 있습니다.
