월스트리트 저널 (Wall Street Journal) 보고서에 따르면, 펀더멘탈에 관계없이 가장 빠르게 상승하는 주식을 쫓는 것이 2017 년에 실제로 큰 규모의 이익을 쌓는 한 방법이었다. MSCI USA 모멘텀 지수는 2017 년에 37.82 % 상승한 반면 MSCI Inc.의 상위 MSCI USA 지수는 21.90 % 상승한 반면 S & P 500 지수는 19.42 % 상승했습니다.
S & P 500에는 큰 주식이 포함되어 있지만 MSCI USA 지수에는 중간 주식도 포함됩니다. MSCI에 따르면 높은 가격 모멘텀으로 주식을 강조하면서 거래 유동성, 투자 용량 및 적당한 지수 회전율을 유지하면서 주식 모멘텀 전략의 성과를 반영하도록 설계되었습니다.
그러나 2017 년의 성공에도 불구하고 2018 년에 모멘텀 투자 게임을 계속하면 부에 해로울 수 있다고 저널은 경고했다. (자세한 내용 은 2018 년 주식이 27 % 나 증가 할 수 있음 참조)
거품의 징후
순수한 모멘텀 투자는 기업 이익, 더 넓은 경제 및 주식 평가와 같은 기본을 무시하고 이미 가격이 크게 상승한 것에 기초하여 주식을 선택합니다. 불가피하게, 이 관중 전략은 높은 구매를위한 레시피가되어 포트폴리오의 단점을 증가시킵니다. Dotcom Bubble은 가격이 상승하더라도 뜨거운 주식과 뜨거운 개념을 유사하게 추구 한 결과입니다.
저널은 MSCI USA Momentum Index가 더 넓은 시장에 비해 2008 년 여름에 12 개월 만에 큰 이점을 올렸다는 사실을 기록하면서 더 역사적인 관점을 추가했다. 곧 리먼 브라더스의 붕괴는 본격적인 금융 위기.
오늘날 미국 주식의 거품의 또 다른 징후는 단기 주가 모멘텀의 척도 인 14 일 상대 강도 지수 (RSI)입니다. R & S는 1996 년 이후 S & P 500의 최고 수준에 있다고 역설에 취약한 과매 수 시장을 시사하고있다. (자세한 내용 은 2018 년 주식을 망치는 5 가지 글로벌 리스크 참조)
강세 전망
현재의 불 시장은 거의 9 년 동안 지속되었지만, 낙관론자들은 전 세계 경제 전망이 상당히 밝아지고 향후 기업 이익 성장에 대한 광범위한 신뢰가 투자자들 사이에 자리 잡게 될 것이라는 점을 지적했습니다. 이것은 황소의 의견으로는 추가 구매를 정당화합니다.
한편, MSCI USA 모멘텀 지수는 상위 MSCI USA 지수와 비교하여 MSCI 당 12 월 29 일 기준으로 크게 높은 평가 지표를 제시하지 않았습니다. P / E는 18.77 (USA)과 19.47 (USA Momentum)을 비교했으며, 가격 대비 장부 비율은 3.29와 4.14, 배당 수익률은 1.86 %와 1.34 %입니다. 반면에 베어스는 더 넓은 시장에 대한 밸류에이션 자체가 역사적인 기준에 의해 과도하다고 주장 할 것이다.
더 많은 운동량
지수를 추적하도록 구성된 iShares Edge MSCI USA 모멘텀 팩터 ETF (MTUM)는 2017 년에 37.49 % 상승했습니다. 2018 년 1 월 17 일 종가를 통해 추가로 7.24 % 증가했습니다. 한편 S & P 500은 같은 기간 4.82 % 상승했다. 모멘텀 투자가 계속 승리하는 기간은 누구의 추측입니다.
