억만 장자 투자자 샘 젤 (Sam Zell)은 블룸버그 TV에 말하면서 주식과 부동산에 대해 약세를 보이고있다. "주식 시장은 모든시기에도 불구하고 여전히 최고 수준이다. 부동산 가격은 완벽하다. 그 오래된 웬디의 광고처럼 "소고기는 어디에 있습니까?"라고 생각합니다. 매우 어려운 상황이라고 생각합니다. 훈련이 필요한 상황입니다. " 실제로 그는 현금을 보유하는 것이 가장 편하다고 느끼며 "블룸버그의 인터뷰 담당자의 말에"기회가 너무 적은 기회를 찾는 자본, 쓰나미가있다 "는 의견에 동의했다.
1 월, 주식 시장 조정 이전에 Zell은 CNBC에 "현재 상황은 비이성적 인 충동처럼 보인다"고 말했다. 그는 부동산에 대한 과대 평가도 보았 기 때문에 큰 현금 잔고를 보유한 것으로 만족했습니다. 1 월 초 이후로 주가가 하락했지만 역사적 기준으로 인해 여전히 높은 평가를 받고 있습니다. 경제학에서 노벨상 수상자에 의해 개발 된 CAPE 비율은 1929 년 주식 시장 붕괴 이전과 비슷한 범위에 있습니다. Shiller는 행동 경제학 및 시장 변동성에 관한 2000 년 고전 서적 인 "Irrational Exuberance"를 저술했습니다.
'충분하지 않은 세입자'
부동산과 관련하여 젤은 블룸버그에 "가격이 맞지 않는다"고 말했다. 그는 또한 전국에 만연한 오버 빌딩에 대해 우려를 표명했다. "우리는 너무 많은 산업 공간을 건설하고 있습니다. 충분한 임차인이 있는지 확실하지 않습니다." 그는 맨해튼의 서쪽에있는 대규모 허드슨 야드 프로젝트를 인용하면서 "우리는 엄청난 사무실 공간을 추가하고 있으며 충분한 수요가 없다고 생각합니다." 구겐하임 파트너스 (Goggenheim Partners)의 글로벌 CIO 인 스콧 마이너 드 (Scott Minerd)는 특히 다가구 주택에서 과잉 건축으로 부동산 가치가 급격히 떨어질 것으로보고있다. (자세한 내용은 '재해와의 충돌 코스'에 대한 주식, 얼굴 40 % 하락 참조 )
현금에 앉아
Zell은 5 년 전 그의 회사가 5 년 전에 인수 한 문제를 겪고있는 시카고에 본사를 둔 REIT에 대해 이야기하면서 "우리가 인수 한 이후로 판매 한 것 외에는 아무것도하지 않았다"고 말했다. 세상이 우리에게 오기를 기다리면서 거기 앉아 그는 그 현금에 앉아서 재투자에 대한 인내심에 대해 물었다. "그곳에 앉아서 트리거를 잡아 당기는 것은 매우 어렵지만, 트리거를 당기지 않는 사람은 작동 할 때 잡아 당기는 사람입니다."
덤핑 주식
Zell은 주식 평가에 대한 불안감만으로는 아닙니다. 월스트리트 저널에 따르면, 미국 주식에 주로 투자하는 뮤추얼 펀드와 ETF는 3 개월 연속 순 유출이 계속되고있다. 2 월 초부터 4 월 25 일까지 WSJ가 인용 한 IIC (Investment Company Institute)의 분석에 따라 순 상환액은 720 억 달러에 달했습니다.
하강 준비
중개 및 투자 은행 회사 인 Stifel Nicolaus & Co.의 최고 주식 전략가 인 Barry Bannister는 전 세계 경제 성장 둔화 전망을 바탕으로 S & P 500 지수 (SPX)가 3 분기 중반까지 2, 520으로 하락할 것으로 예측 MarketWatch 보고서. 이는 다른 시장 전문가들이 30 %, 40 % 또는 60 %의 급격한 시장 하락을 요구하고 있다는 점을 감안할 때, 이는 5 월 4 일 종가보다 5.4 % 낮을 것입니다. (자세한 내용은 Contrarian Mobius가 30 % Stock Plunge를 참조하십시오.)
기대치 감소
모건 스탠리 (Morgan Stanley)가 개발 한 모델은 분석가의 수익 예측을 주요 입력으로 사용하여 2007 년 1 월 이후 장래의 주식 시장 이익에 대한 기대치가 가장 낮다는 암시 적 성장률이 둔화되었음을 나타냅니다. 와튼 스쿨 (Wharton School)의 시장 제레미 제레미 시겔 (Jeremy Siegel)은 세금 감면이 2019 년에 반복되지 않는 수입과 현금 흐름의 전년 대비 큰 폭의 증가 (YOY)를 제공하고 있음을 나타냅니다. 2008 년 이후 위기 .)
'사업은 수상했다'
Zell은 투자 자산에 대한 과도한 가격 책정을보고 있지만 규제는 경제에 과도한 부담을 준다고 생각합니다. 블룸버그 인터뷰에서 젤은 규제 비용이 GDP의 약 1 %라고 추정했다. Zell은 또한 JPMorgan Chase & Co.의 CEO Jamie Dimon의 최근 논평을 인용하면서 "오바마 행정부의 8 년 동안 사업은 물에 빠졌다"고 말했다.
그는 트럼프 행정부의 규제 완화 노력에 힘 입어 자신감을 회복하고 성장을 촉진하고 있다고 말했다. "그러나 그 규제 완화는 여전히 8 년 동안 일어난 일에 비해 상대적으로 작다"고 덧붙였다. 예를 들어, 그는 계속해서 말했다. "당신은 지금 과잉 규제로 인해 커뮤니티 은행이 없어 졌다는 사실에 의해 주도되고있는 은행 법안을 가지고 있습니다. 차용자를 가장 잘 아는 사람들은 사업을 중단 한 사람들입니다 " 젤은이 법안이 통과 될 것이라는 희망을 표명하고 경제를 자유롭게하기위한 다른 노력을 환영한다고 밝혔다.
