넓은 기초 란 무엇인가?
광범위한 기준은 선물 시장에서 발견되는 조건으로, 상품의 현물 가격은 선물 가격과 상대적으로 멀리 떨어져 있습니다. 현물 가격과 선물 가격이 매우 가까운 좁은 범위와 반대입니다.
운송 및 보유 비용, 금리 및 불확실한 날씨와 같은 요인으로 인해 현물 가격과 미래 가격 사이에 약간의 차이가있는 것이 일반적입니다. 그러나 이러한 차이는 일반적으로 선물 만기일이 다가옴에 따라 수렴됩니다.
주요 테이크 아웃
- 넓은 기초는 상품의 현물과 선물 가격이 멀리 떨어져있는 조건입니다. 이는 좁은 두 가지가 서로 밀접한 반대의 반대입니다. 남아있는 차이가 있으면 차익 거래 기회가 생길 것입니다.
넓은 기초 이해
궁극적으로 광범위한 기준은 수요와 공급이 일치하지 않음을 나타냅니다. 비정상적으로 나쁜 날씨와 같은 요인으로 인해 단기 공급이 상대적으로 낮은 경우 현물 가격은 선물 가격에 비해 상승합니다. 반면에 비정상적으로 큰 수확의 경우와 같이 단기 공급이 상대적으로 높으면 현물 가격이 선물 가격에 비해 떨어질 수 있습니다.
이러한 상황 중 하나는 "기초"가 단순히 현물 인도 가격에서 선물 계약 가격을 뺀 자리입니다. 이 차이는 선물 만기일이 다가 오면서 선물 계약이 진행되면서 점진적으로 사라질 것입니다. 그렇지 않으면 투자자는 현물 가격과 선물 가격 간의 차익 거래 기회를 이용할 수 있기 때문입니다.
기준이-$ 1과 같은 음수에서 $ -0.50과 같이 음수가 아닌 숫자로 줄어들면 이러한 변화를 강화 기준이라고합니다. 반면에 기준이 더 큰 양수에서 더 작은 양수로 줄어들면이를 약화 기준이라고합니다.
시장 효율성
일반적으로 좁은 기준은 매우 유동적이고 효율적인 시장과 일치하는 반면 넓은 기준은 상대적으로 비효율적이고 비효율적 인 시장과 관련이 있습니다. 그러나 현물 가격과 선물 가격의 변동은 정상이며 예상됩니다.
광범위한 기초의 실제 예
석유 시장에 관심이있는 상품 선물 상인이라고 가정하십시오. 현재 현물 가격 52.41 달러와 비교하여 오늘부터 2 개월간 원유 선물 가격은 52.42 달러로 상승했습니다. 이 시나리오에서이 두 가격 사이의 기초는 -0.01 (매출 가격 $ 52.41-선물 가격 $ 52.42)로 매우 작습니다. 계약이 만료 될 때까지 두 달 밖에 걸리지 않는다는 점을 고려할 때 매우 좁은 근거가 적합합니다.
그러나 미래를 더 깊이 살펴보면 광범위한 계약을 찾기 시작합니다. 예를 들어, 9 개월 동안 동일한 인도 계약은 선물 가격이 $ 50.99입니다. 1.42 달러의 비교적 넓은 스프레드는 여러 가지 요인으로 인해 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 거래자들은 공급 증가 또는 경제 성장 감소로 인해 유가가 하락할 것으로 예상 할 수 있습니다. 이유에 관계없이 계약 날짜가 다가 오면서 기준이 거의 확실하게 줄어들 것입니다.
