운동 기간의 정의
운동 기간은 고정 수입 증권 간의 일시적인 수익률 불일치가 조정되는 기간입니다. 운동 기간은 일종의 재설정 기간으로 볼 수 있으며, 채권 발행사 및 신용 평가 기관은 시장에서 비 효율성을 수정하기 위해 채권 고정 채권 문제를 검토하고 가격 / 수율의 불일치를 조정합니다.
고장 운동 기간
때로는 고정 채권 시장에서 유사한 채권 간의 수익률 관계가 잘못 조정되는 경우가 있습니다. 예를 들어, 쿠폰 및 만기가 비슷한 두 개의 동일한 채권에 대한 수익률은 상당히 다를 수 있습니다. 이 잘못된 가격은 운동 기간으로 알려진 기간 동안 수정 될 것으로 예상됩니다. 운동 기간은 짧은 기간 일 수도 있고 채권 수명 기간 전체와 동일한 기간 일 수도 있습니다. 이는 최악의 시나리오입니다.
운동 기간 동안, 거래가 계속됨에 따라 포트폴리오에 보유 된 채권의 가치가 떨어지고, 예상 회수율로 가격이 할인됩니다. 투자자는 일반적으로 채권 또는 부문 스왑에 참여하여 운동 기간을 활용합니다. 예를 들어, 투자자가 두 채권 사이의 수익률 스프레드가 너무 넓다고 믿는 경우, 가격이나 수익 불일치를 이용하려는 시도로 투자가 높은 수익률 채권에서 낮은 수익률 채권으로 이동합니다. 투자자가 예상 운동 기간을 정확하게 추측 한 경우, 투자자는 수익률 조정을 통해 빠른 이익을 얻을 수 있습니다. 일반적으로 수익률 차이가 클수록 운동 기간이 짧을수록 채권 스왑 수익률이 높아집니다.
운동 기간은 대출 부문에서도 볼 수 있습니다. 대출이 불이행되면, 대출 기간은 대출 기관에 의해 연장되어 대출 기관이 부채를 회수 할 수 있도록 더 많은 시간을 허용합니다. 이 회복 과정에서 차용자는 대출에 대해 가능한 한 많은 상환을합니다. 대출자가 더 이상 지불을하거나 대출 기관이 입금 할 수없는 경우, 채무 불이행이 해결 된 것으로 간주되어 복구 프로세스가 종료됩니다. 기본 날짜부터 해결 된 날짜까지의 기간은 운동 기간입니다.
