제로 갭 조건의 정의
금융 기관의 이자율에 민감한 자산과 부채가 주어진 만기에 완벽하게 균형을 이루면 빈틈없는 조건이 존재합니다. 이 조건은 기간 차이 또는 기관의 자산 및 부채와 금리 변동의 민감도 차이가 정확히 0이라는 사실에서 그 이름을 도출합니다. 이 조건 하에서, 회사는 주어진 만기일 동안 이자율 위험에 면역되기 때문에 회사의 이자율 변동으로 인해 잉여 또는 부족이 발생하지 않습니다.
제로 갭 제로 갭 조건
금융 기관은 자산의 이자율 민감도 (지속 기간이라고도 함)가 부채의 이자율 민감도와 다를 경우 이자율 위험에 노출됩니다. 제로 갭 조건은 금리 변동이 회사의 순 가치의 전체 가치에 영향을 미치지 않도록 보장함으로써 금리 위험으로부터 기관을 보호합니다.
금리 변동으로 인해, 기업 및 특히 금융 기관은 자산과 부채 간의 금리 민감도에서 기간 차이의 위험에 직면합니다. 즉, 금리의 1 % 변동으로 인해 자산 가치가 낮아질 수 있음 부채로 얻은 가치보다 부족합니다. 이러한 이자율 위험을 완화하기 위해 회사는 이자율 변동이 회사의 순자산 가치에 영향을 미치지 않도록해야합니다. 이자율 위험으로부터 회사의 "면역"은 동일한 만기가 주어지면 회사의 자산과 부채의 민감도 차이를 제로 갭 조건이라고합니다.
제로 갭 조건은 금리 예방 접종 전략에 의해 달성 될 수 있습니다. 금리 예방 접종은 회사의 대차 대조표에 다양한 금리 민감 자산과 부채의 혼합을 포함하여 고정 수입 증권 포트폴리오에 금리 변화가 미칠 수있는 영향을 제한하거나 상쇄하기위한 헤징 전략입니다. 예방 접종 전략은 파생 상품 및 기타 금융 상품을 사용하여 포트폴리오 기간과 볼록성을 모두 고려하여 금리와 관련하여 가능한 한 많은 위험을 상쇄 할 수 있습니다. 여기서 볼록성은 금리가 이동함에 따른 기간의 변화 (또는 곡률)입니다. 기간). 채권과 같은 고정 수입 상품의 경우 예방 접종은 재투자 위험뿐만 아니라 가격 변동을 제한하려고합니다.
