향후 12 개월 동안 실적 성장 둔화로 실적이 저조 할 수있는 주식을 찾는 투자자는 S & P 500보다 밸류에이션 할인으로 10 개의 블루칩을 판매하는 것을 고려해야합니다. 이들은 Goldman Sachs가 조립 한 50- 스톡 바스켓의 일부입니다. 새로운 사상 최고치로 급등했지만 2019 년 지수 대비 % 할인 및 많은 시장이 시장을 능가했습니다.
Goldman은 "이번의 여러 확장에도 불구하고, 바구니의 상대 평가와 S & P 500 비교는 2006 년 이후 8 번째 백분위 수에 불과합니다."라고 Goldman은 US Weekly Kickstart 보고서의 최신판에 썼습니다. Goldman 's Dividend Growth Basket의 50 개 주식 중 모건 스탠리 (MS), 텍사스 인스트루먼츠 (TXN), 윈 리조트 (WYNN), 브로드 콤 (AVGO), 베스트 바이 (Best Buy Co. Inc.) BBY), HP (Hewlett Packard Enterprise Co.), CFG (Citizens Financial Group Inc.), DAL (Delta Air Lines Inc.), NTAP (NetApp Inc.) 및 DRI (Darden Restaurants Inc.)가 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 배당 수익률이 높은 주식은 할인 된 가격으로 평가되며, 이 할인은 거의 40 년에 가깝습니다. 많은 주식이 평균 배당 성장률을 제공합니다.Goldman Sachs에 따르면 배당 성장에 대한 비관론은 과도합니다. 이 주식의 시장을 치고 있습니다.
투자자의 의의
Goldman 's Dividend Growth Basket의 중간 값은 2021 년까지 배당 수익률이 3.5 % (2.0 % vs. 2.0 %) 및 평균 연평균 배당 성장률 또는 CAGR이 100 % 더 높습니다 (10 % vs. 5 %). 중간 S & P 500 주식. 또한 바스켓의 중간 재고는 지수의 중간 재고 (41 % vs. 30 %)보다 높은 배당 지급 비율을 가지지 만, Goldman이 말한 것처럼 여전히 "관리 가능"합니다. 밸류에이션과 관련하여, 바스켓 내 중간 재고의 순방향 P / E 비율은 다음 12 개월 동안 예상 수입의 12.4 배이며 S & P 500 중간 값의 17.6 배입니다.
골드만은 배당률이 높고 빠르게 증가하는 주식에 대한 강세를지지한다고 말합니다. "투자자들은 10 년 미국 재무부 메모보다 S & P 500에 투자 할 배당 수익률이 25 bp 더 높습니다 S & P 500 DPS는 7 % 증가 할 것으로 예상됩니다 배당 스왑 시장은 2023 년까지 연평균 성장률이 2.7 %로 비교적 낮습니다. 배당 성장 비관론은 높은 배당 수익률 주식의 평가에서도 분명합니다. 배당 수익률이 낮은 주식에 대해 극도로 할인 된 가격으로 거래합니다."
실제로 Goldman은 배당 수익률이 가장 높은 S & P 500 주식의 20 % (이 그룹의 중간 주식의 경우 4.1 %)와 최저 수익률의 20 % (0 %가이 주식의 중간 값) 사이의 평가 격차를 발견했습니다. 최근 좁혀 졌음에도 불구하고 지난 40 년 동안 가장 넓은 지점에 근접했습니다. 평균 순 선물 P / E 비율은 가장 높은 수확량을 가진 5 분위에 대한 다음 12 개월의 수입은 13 배로 예상되며, 가장 낮은 5 분위에 대해서는 24 배입니다.
2019 년 10 월 31 일까지 Goldman 바스켓의 평균 재고는 전년 대비 13 % 증가한 반면 S & P 500의 중간 재고는 23 % 증가했습니다. 바스켓의 주식 중 17 개 (34 %)가 23 % 이상의 이익을 올렸습니다. 가장 큰 이익을 얻은 사람은 Best Buy (최대 40 %)와 Citizens Financial (최대 24 %)입니다.
전자 제품 소매 업체 Best Buy는 3.1 %를 산출하고 2021 년까지 12 %의 배당 CAGR을 예상하며 배당 비율은 바스켓 중앙값 아래에서 36 %입니다. 은행 회사 Citizens Financial의 수익률은 4.6 %이며, 예상 배당 CAGR은 15 %이며, 지급 비율은 36 %입니다.
앞서 찾고
Goldman은“EV / Sales 및 Price / Book과 같은 다른 지표들도 배당 수익률이 낮은 주식에 비해 높은 배당 수익률 주식이 비정상적으로 큰 평가 할인으로 거래되고 있음을 보여줍니다. 시장과 평균 시장 전체의 재고 평가가 충돌하지 않는다고 가정하면, 이것이 Goldman 바구니의 주식이 현재 매력적으로 보이는 또 다른 이유입니다. "앞으로, S & P 500 P / E 배수의 광범위한 분산은 일반적으로 배당 수익률이 높은 주식과 같은 가치 전략의 성과를 더욱 능가 할 것입니다."
