골드만 삭스 그룹 (Goldman Sachs Group Inc., GS)은 2017 년 초부터 성장 주가가 "뛰어난 성과"를 보인 반면, 투자자들은 가치 주식으로 전환하기보다는 시장의이 부분을 고수하도록 조언한다. 3 월 16 일자 최신 미국 주간 킥 스타트 보고서에 따르면, 꾸준한 경제 활동과 점진적으로 강화되는 Fed는 주식 성장률을 더욱 높이는 데 도움이되는 환경을 조성합니다.
S & P 500 지수 (SPX)에서 50 개 종목을 식별합니다. 다음과 같은 12 가지를 포함하여 "현실적 및 합의 된 미래의 수입 및 매출 성장을 바탕으로 해당 부문에서 가장 빠른 성장률"을 나타냅니다. Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Costco Wholesale Corp. (COST), Concho Resources (CXO), Nvidia Corp. (NVDA), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Pharmaceuticals Inc (VRTX), Charles Schwab Corp. (SCHW), Salesforce.com Inc. (CRM) 및 Monster Beverage Corp. (MNST).
골드만 성장 사례
골드만은 1980 년 이후 월별 데이터를 살펴보면서 "인기 직관과는 달리 성장 성능이 역사적으로 그 이후의 가치 성능을 나타내지 않았다"고 밝혔다. 이들은 미국 GDP 성장률이 2018 년 2.6 %, 2019 년 2.2 %로 예측했다.“건강하지만 완만 한 경제 성장 환경에서 투자자들은 일반적으로 우수한 성장을 달성 할 수있는 기업들에게 부족한 프리미엄을 할당한다”고 말했다. 또한 연준이 긴축되어 수익률 곡선이 평평 해지고 경제 성장이 둔화되면 성장 주가가 실적을 능가하는 것으로 나타났습니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오: 5 좋은 성장 주식의 특성 .)
Goldman은 또한 S & P 500의 P / E 비율이 광범위하게 분산 될 때 가치 주가가 실적을 능가 할 가능성이 높다는 점에 주목하면서 투자자들은 밸류에이션이 낮은 주식을 구매하고 밸류에이션이 높은 주식을 팔 수있는 충분한 기회를 제공합니다. 그러나 Goldman은 건강 관리를 제외한 모든 부문에서 현재 분산이 평균 이하라고 지적했다.
또한 다소 역설적으로 Goldman은 높은 평가 배수를 가지고 있음에도 불구하고 일부 높은 다중 성장 주식은 실제로 투자자에게 우수한 가치를 제공한다는 것을 관찰합니다. 그들은 역사와 관련하여 "가장 비싸고 가장 빠르게 성장하는 S & P 500 기업 중 일부는 역사에 비해 가장 높은 배수를 기록하고있다"고 말했다. 예를 들어 Goldman은 장기 성장 추정치가 20 % 범위 인 주식은 30 %의 중간 P / E는 22 배의 수입으로, 1985 년 이후에이 그룹에 대한 수치의 58 %보다 높았습니다. S & P 500의 중간 주식과는 달리 P / E가 더 높은 것은 역사적 가치의 90 % 이상 (더 자세한 내용 은 2018 년 상위 3 개 성장 주식 참조)
PEG 분석 적용
골드만 그룹의 50 개 고 성장률 그룹은 전체 S & P 500의 17에 비해 평균 24 배의 순방향 P / E를 가지고 있습니다. 또한 S & P의 11 %에 비해 중간 EPS 성장률이 평균 20 %입니다. 500. 평가 배수와 성장률을 비교하는 PEG 비율 분석에 기초하여, 50 개의 성장 종목은 S & P 500 (17/11 = 1.5)보다 PEG 평가 중간 값 (24/20 = 1.2)이 낮습니다.
Goldman의 목록 중 주식 중 할인 중개 회사 인 Charles Schwab은 그룹의 중간 값보다 27 % 높은 장기 수입 성장과 그룹의 중간 값보다 낮은 순방향 P / E (23)를 나타냅니다. 정기 수입 증가, 석유 및 가스 회사 인 Concho Resources (64 %) 및 Vertex Pharmaceuticals (69 %)가이 목록에서 상위 4 개 중 하나입니다. 이러한 장엄한 성장률과 함께 각각 42와 59의 순방향 P / E로 매우 높은 평가가 이루어집니다. 그럼에도 불구하고, 이 3 개의 주식 모두 1.0보다 낮은 PEG 값을 가지고 있으며 이는 보통 매력적인 평가의 표시로 간주됩니다.
다른 한 가지 극단 인 Amazon.com은 Goldman 당 순방향 P / E가 178이고 성장률이 31 %로 높은 PEG 비율이 5.7 인 50 개 주식 중 가장 높은 5.7입니다. 지불 프로세서 Visa와 MasterCard는 각각 PEG 비율이 1.4 (P / E 27 및 19 % 성장) 및 1.5 (P / E 30 및 20 % 성장) 인 50의 중앙값에 더 가깝습니다.
