48 시간 규칙이란 무엇입니까
48 시간 규칙은 발표 될 모기지 담보 증권 (MBS)의 판매자가 거래 정산 날짜 48 시간 전 EST 오후 3시 이전에 구매자와의 거래와 관련된 모든 풀 정보를 전달하는 요구 사항입니다. SIFMA (Securities Industry and Financial Markets Association)는이 규칙을 시행합니다. SIFMA는 이전에 공공 증권 협회 또는 채권 시장 협회로 알려져있었습니다.
분류 48 시간 규칙
48 시간의 규칙은 발표 될 (TBA) 무역 합의에 투명성을 제공하기 위해 만들어졌습니다. TBA 시장은 주택 담보 대출 증권 (MBS)을 다룹니다. TBA 거래가 이루어질 때 판매자가 구매자에게 제공 할 특정 MBS는 지정되지 않습니다.
TBA 거래는 사실상 특정 날짜에 모기지 지원 증권 (MBS)을 사고 파는 계약입니다. 풀 번호, 풀 수 또는 트랜잭션과 관련된 정확한 양에 관한 정보는 포함되지 않습니다. 이러한 데이터 제외는 MBS 풀이 어느 정도 상호 교환 가능하다는 가정하에 TBA 시장에 기인합니다.
TBA 프로세스는 구매자와 판매자에게 혜택을줍니다. 이는 다른 특성을 가진 수천 개의 서로 다른 MBS를 가져 와서 소수의 계약을 통해 거래함으로써 MBS 시장의 유동성을 증가시키기 때문입니다. TBA 거래의 구매자와 판매자는 발행자 만기, 쿠폰, 가격, 액수 및 결제일과 같은 몇 가지 필요한 매개 변수에 동의합니다. 거래와 관련된 특정 유가 증권은 결제 48 시간 전에 발표됩니다.
구매자와 판매자 간의 합의 된 정산 날짜가 7 월 14 일이라고 가정합니다. 48 시간 규칙에 따라 7 월 12 일 오후 3시 (EST)에 판매자는 구매자에게 배송 될 MBS의 정확한 세부 정보를 구매자에게 알려야합니다. 이 2 일의 기간은 48 시간의 일이라고도합니다.
모기지 지원 증권
MBS는 모기지 론에 의해 담보되거나 보증되는 채권입니다. 비슷한 특성의 대출이 그룹화되어 풀을 형성합니다. 그런 다음 풀은 관련 MBS의 담보로 판매됩니다. 투자자에 대한이자 및 원금 지급은 기본 모기지의 차용인이 지불 한 원금 및이자 지불을 기반으로하는 요율입니다. 투자자는 반년이 아닌 월 단위로이자 지급을받습니다.
TBA 시장은 1970 년대에 Fannie Mae, Freddie Mac 및 Ginnie Mae가 발행 한 MBS 거래를 촉진하기 위해 설립되었습니다. 이를 통해 모기지 대출 기관은 발신 파이프 라인을 헤지 할 수 있습니다. TBA 시장은 주택 담보 대출에 대한 유동성이 가장 높은 2 차 시장으로, 높은 수준의 시장 활동이 가능합니다. 실제로, TBA 시장에서 거래되는 금액은 미국 재무부 시장에 이어 두 번째입니다.
