2019 년에 아직 하락을 경험하지 않더라도 이미 이익 성장이 급격히 둔화되고있는 블루칩 주식은 이익 마진 축소와 주가 하락을 위협하는 비용 상승으로 인해 타격을 받고 있습니다. 할리 데이비슨 (Harley-Davidson Inc.), 캐터필라 (Caterpillar Inc.) (CAT), Church & Dwight Co., Inc. (CHD), Eastman Chemical Co. (EMN), Fortune Brands Home & Security Inc. (FBHS) 및 Ford Motor Co. (F). 이 대형 회사들은 관세, 관세와 무관 한 상품 비용 증가, CNBC에 따른 불리한 거래소 등의 요인으로 인해 비용이 더 높다고 생각합니다.
비용 상승에 직면 한 6 개의 블루 칩
할리 데이비슨 (Harley-Davidson Inc.); 오토바이 제조업체
Caterpillar Inc. 건설 기계 및 장비 회사
· Church & Dwight Co., Inc.; 가정 용품 제조업체
· Eastman Chemical Co.; 글로벌 특수 화학 회사
· Fortune Brands Home & Security Inc.; 가정용 비품 및 하드웨어 제조업체
포드 자동차; 다국적 자동차 제조업체
2019 년 수입 추정치는 0.5 %로 크게 떨어졌지만, CNBC 당 수입 추정치는 약 5.6 %로 거의 변하지 않았습니다. 이 추세는 시장 감시자들을 당황하게했습니다. 마진 침식은 통화 변동, 높은 요금 및 상품 및 서비스 가격 하락을 포함한 다양한 요인으로 인해 발생할 수 있지만, 원인은 높은 비용과 가격 압력의 조합입니다. 최근 몇 년 동안 10 % 이상으로 이익 마진을 확대 한 후, 이 새로운 역풍은 이러한 추세를 반전시켜 수입에 대한 나쁜 소식을 알리고 가장 잘 알려진 일부 블루칩 회사의 주가를 표시 할 수 있습니다.
교회와 드와이트
이익 마진에서 물린 것을 본 대기업의 대표적인 예는 Arm & Hammer 베이킹 소다 제조업체 인 Church & Dwight입니다. 이번 주에이 회사는 자사 제품에 부과되는 높은 가격이 비용 상승과 마진 하락을 상쇄하기에 충분하지 않다고 말했다. Church & Dwight는 관세의 영향뿐만 아니라 상품 및 운송 가격 상승을 강조했습니다. 이 소식에 주식이 8 % 급락했습니다. 그럼에도 불구하고 Church & Dwight는 생산성을 높이고 가격을 계속 인상함으로써 비용 상승을 상쇄 할 수 있기를 희망합니다.
세금 개혁
작년 트럼프 법인세 감면으로 인해 소득 약세가 2018 년과 비교하기 어려워서 논리적으로 보이지만 일부 분석가들은 세금 개혁을 원인으로 배제했습니다.
CNBC에 따르면 Refinitiv의 데이비드 아우렐리오 (David Aurelio)는“19Q1의 플랫 수입 증가는 세금 개혁으로 인한 것이 아니다. "내가 볼 수있는 것에 근거하여, 비용 증가는 운전사 인 것 같습니다."
가격 압력
마진 침식의 또 다른 원동력 인 가격 압박은 반도체와 같은 시장에서 업계 경쟁이 심화되면서 발생했습니다. Micron Technology Inc. (MU), Nvidia Corp. (NVDA) 및 Applied Materials Inc. (AMAT)를 포함한 회사들은 칩 가격 하락주기를 포함한 역풍으로 인해 수입이 크게 위축되었습니다.
가격이 하락함에 따라 Exxon Mobil Corp. (XOM) 및 Chevron Corp. (CVX)와 같은 회사에도 문제가 발생했습니다.
거리의 분석가는 상처에 소금을 뿌리기 위해 최근 몇 주 동안 이들 부문에 대한 수입 추정치를 줄임으로써 1 분기 추정치가 크게 감소했습니다.
거리가 너무 가혹한가?
일부 시장 황소에 따르면 두려움이 과장 될 수 있습니다.
CFRA의 린지 벨 (Lynsey Bell)은“12 월의 외상과 세계적인 둔화에 대한 우려로 인해 분석가들은 추정치를 줄이는 데 훨씬 더 적극적이되었습니다. "우리는 경기 침체에 빠지지 않는 것으로 보이며 인플레이션은 여전히 2 % 미만입니다."
골드만은 미중 무역 전쟁을 비난한다
지난 가을 골드만 (Goldman)의 분석가들은 초기 인 베스토피아 (Investopedia) 이야기에 따라 급격한 미중 무역 전쟁을 언급하면서 이익 확대에 대한 역전을 선언했다. 투자 회사는 S & P 500에 대한 2019 EPS 추정치가 새로운 관세의 결과로 7 % 감소 할 것으로 추정했으며 이는 2018 년에 비해 평평한 수입 증가를 나타냅니다.
앞서 찾고
마진 침식과 비용 상승의 위험에 대비하기 위해 Goldman의 분석가는 이러한 추세를 극복하기위한 방법으로 "총 수익 마진이 높고 안정적인"주식을 선택하는 것이 좋습니다. 골드만은 9 월에 발표 된 미국 주간 킥 스타트 보고서에서 ADBE (Adobe Systems Inc.), VMW (VMWare Inc.), EXPE (Expedia Group Inc.) 및 Autozone Inc. (AZO).
