절대 가치 란 무엇인가?
고유 가치라고도하는 절대 가치는 DCF (Discounted Cash Flow) 분석을 사용하여 회사의 재무 가치를 결정하는 비즈니스 평가 방법을 나타냅니다. 절대 값 방법은 회사가 경쟁사와 비교하여 가치가있는 것을 조사하는 상대 값 모델과 다릅니다. 절대 가치 모델은 예상 현금 흐름을 기반으로 회사의 고유 가치를 결정하려고합니다.
주요 테이크 아웃
- 절대 가치 란 할인 된 현금 흐름 분석을 사용하여 회사의 재무 가치를 결정하는 비즈니스 평가 방법을 말하며, 투자자는 회사의 주가에 절대 가치를 주어야하는 가치와 주식의 현재 가격을 비교하여 주식이 현재 저평가되어 있는지 또는 과대 평가되어 있는지 확인할 수 있습니다. 현금 흐름 예측, 정확한 성장률 예측 및 적절한 할인율 평가를 포함하여 절대 값 분석을 사용하는 데는 몇 가지 어려움이 있습니다.
절대 값 이해
주식이 저평가되어 있는지 또는 과대 평가되어 있는지 확인하는 것은 가치 투자자의 주요 역할입니다. 가치 투자자는 P / E (price-to-earnings ratio) 및 P / B (price-to-book ratio)와 같은 인기있는 지표를 사용하여 예상 가치에 따라 주식을 매매 할 것인지 결정합니다. 이러한 비율을 평가 가이드로 사용하는 것 외에도 절대 가치를 결정하는 또 다른 방법은 DCF (Discounted Cash Flow) 평가 분석입니다.
회사의 미래 현금 흐름 (CF)의 일부 형태는 DCF 모델로 추정 된 다음 회사의 절대 가치를 결정하기 위해 현재 가치로 할인됩니다. 현재 가치는 회사의 진정한 가치 또는 본질적 가치로 간주됩니다. 회사의 주가에 절대 가치를 부여해야하는 것을 주식이 실제로 거래하고있는 가격과 비교함으로써 투자자는 현재 주식이 저평가되었는지 또는 과대 평가되었는지를 판단 할 수 있습니다.
DCF 모델에서 사용되는 방법의 예는 다음과 같습니다.
이러한 모든 모델에는 회사의 절대 가치를 얻기 위해 회사의 현금 흐름 (배당, 수입, 운영 현금 흐름 (OCF) 또는 자유 현금 흐름 (FCF))을 할인하는 데 사용되는 수익률 또는 할인율이 필요합니다. 평가 분석을 실행하는 데 사용 된 방법에 따라 투자자 또는 분석가는 지분 비용 또는 가중 평균 자본 비용 (WACC)을 할인율로 사용할 수 있습니다.
투자자는 할인 된 현금 흐름 평가 분석을 사용하여 회사의 절대 가치를 결정할 수 있습니다.
절대 값 대 상대 값
상대 값은 절대 값과 반대입니다. 절대 값은 다른 자산과 비교하지 않고 자산이나 회사의 내재 가치를 검사하지만, 상대 가치는 유사한 자산이나 회사의 가치에 기초합니다. 주식에 상대 가치 분석을 사용하는 분석가와 투자자는 재무 제표와 관심있는 여러 회사를 살펴보고 유사한 다른 회사와 비교하여 잠재적 인 회사가 과소 평가되었는지 또는 저평가되었는지를 판단합니다. 예를 들어, 투자자는 Walmart의 상대적 가치를 알고 싶다면 Amazon, Target 및 / 또는 Costco와 같은 회사의 변수 (시가 총액, 수익, 판매량, P / E 비율 등)를 살펴볼 것입니다.
절대 가치 사용의 도전
회사의 절대 가치를 추정하는 데 어려움이 없습니다. 완전히 확실하게 현금 흐름을 예측하고 성장 궤도에 현금 흐름이 얼마나 오래 남을지 예상하는 것은 어려운 일입니다. 정확한 성장률을 예측하는 것 외에도 현재 가치를 계산하기 위해 적절한 할인율을 평가하는 것은 어려울 수 있습니다.
주식의 가치를 결정하기위한 절대적인 평가 방법은 분석중인 회사의 특성과 기본 사항을 엄격하게 기반으로하기 때문에 동일한 부문이나 산업에 속한 다른 회사와 비교할 수 없습니다. 그러나 파산, 정부 규제 변화, 파괴적 혁신, 직원 해고, 합병 및 인수 등과 같은 시장 이동 활동 때문에 회사를 분석 할 때는 같은 부문의 회사를 고려해야합니다. 전체 부문 이동. 따라서 주식의 실제 가치를 평가하는 가장 좋은 방법은 절대 값과 상대 값 방법을 혼합하여 사용하는 것입니다.
절대 값의 예
현재 시장에서 $ 370.50에 거래되는 Company X를 고려하십시오. 추정 미래 현금 흐름에 대해 DCF 분석을 실행 한 후 분석가는 회사의 절대 가치가 $ 450.30이라고 결정합니다. 이는 회사 X의 가치가 저평가되었다고 생각하는 투자자에게 구매 기회를 제공합니다.
