모든 홀더 규칙은 무엇입니까
동일한 등급의 유가 증권을 보유한 모든 보유자에게 입찰 제안을 요구하는 SEC 규정. All-Holders Rule은 1934 년 증권 거래법 14d-10의 일부로 증권 소유자에 대한 동등한 대우를 명시하고 있습니다. 이 규칙은 인수 입찰시 특히 중요하므로 인수 회사의 입찰 제안은 인수를 선호하는 주주에게만 전달 될 수 없습니다.
전체 보유자 규칙 위반
예를 들어, ABC 회사가 B 클래스 주식을 다시 사겠다는 제안을 입찰 한 경우이 클래스의 모든 보유자는 바이백에 참여할 수 있어야합니다. SEC는 ABC를 다른 클래스의 주주들에게이 환매를 제공 할 것을 요구하지 않습니다.
All-Holders Rule의 결정에 따르면, 유가 증권을 입찰하는 모든 증권 보유자에게 지불하는 대가는 최고 또는 "최고의 가격"이어야합니다. 이는 일부 유가 증권 소유자가 유가 증권에 대해 유가 증권의 가격을 낮게받는 것을 방지하기위한 것입니다.
입찰은 투자자가 특정 시간에 특정 가격으로 공개적으로 거래되는 회사의 모든 주주로부터 주식을 구매할 것을 제안 할 때 제공됩니다. 일반적으로 투자자는 회사의 주가보다 높은 주당 가격을 제공하여 주주에게 주식을 판매 할 인센티브를 제공합니다. 예를 들어, 주식의 현재 비용은 주당 10 달러입니다. 회사를 인수하려는 투자자는 주식의 51 % 이상을 인수 한 조건에서 주당 12 달러의 입찰 제안을 발행합니다.
모든 소지자 규칙은 소규모 투자자를 위해 경기장을 평평하게하기위한 것입니다. 그것 없이는 잠재적 인 인수자는 기관 투자자에게 접근하여 프리미엄으로 자신의 주식을 사서 소규모 투자자를 동결시킬 수 있습니다.
최고 가격 규칙
SEC 코드의 동일한 섹션에있는 최고 가격 규칙은 비슷한 방식으로 작동합니다. 입찰 오퍼에서 모든 보안 보유자에게 제공되는 대가는 다른 모든 보안 보유자에게 지불되는 최대 대가와 동일해야한다고 규정합니다. 최고 가격 규칙은 모든 유가 증권 소유자에게 부드러운 제안으로 동등한 대우를 제공하기위한 것입니다.
2006 년 12 월에이 규칙은 다음과 같이 개정되었습니다. "입찰 제안에 입찰 된 유가 증권에 대해 모든 유가 증권 소유자에게 지불 된 고려는 입찰 제안에 입찰 된 유가 증권에 대해 다른 모든 유가 증권 보유자에게 지불되는 최대 고려 사항입니다." 독립 이사위원회가 승인 한 보상 조치에 대한 규칙으로 안전한 항구가 설립되었습니다.
