B- 노트 란 무엇입니까?
자산 기반 증권은 각각 다른 위험 프로파일과 수익률을 제공하는 여러 트랜치 또는 클래스로 분류됩니다. 트랜치는 일반적으로 클래스 A, B 및 C로 나뉩니다.
자산 지원 보안의 한 유형 인 MBS (모기지 지원 보안)의 구조는 동일합니다. 좀 더 드릴 다운하기 위해 CMBS (상업용 모기지 지원 보안)는 동일한 ABC 구조의 노트로 분류됩니다. 각 거래마다 신용 수준이 다르므로 지불 우선 순위가 다릅니다. B- 노트는 CMBS 대출 구조의 2 차 거래입니다.
주요 테이크 아웃
- B- 노트는 상업용 모기지 지원 보안에서 ABC 파이낸싱과 2 차 트랜치의 구성 요소이며, B- 노트는 투자 등급 A- 노트 트랜치와 비교할 때 더 높은 위험과 높은 수익을 제공합니다. -노트는 A 노트 투자자와 C 노트 투자자에게 지급됩니다.
B-Note 작동 방식
일반적으로 은행 인 대출 기관은 담보 대출을 시작합니다. 이 담보 대출은 시니어와 주니어로 나뉘어 A- 노트와 B- 노트 트랜치가됩니다. 전체 보안 화 된 제품에 포함 된 담보 대출에 대한 대출 지불은 유가 증권 소유자에게 지불하는 데 사용됩니다.
차용인이 모기지를 제 시간에 지불하는 한 (즉, 대출이 수행되는 한) 모든 트랜치의 투자자는 차용인의 지불금의 각각의 지분을 동시에 받게됩니다. 차용인이 불이행하면 다른 트랜치가 작동합니다. 클래스 A 노트의 보유자는 클래스 B 노트의 보유자보다 먼저이자 및 원금을 지불받습니다. 따라서 이로 인해 B- 노트가 더 많은 위험을 초래합니다.
B- 노트의 위험 보상
더 높은 수준의 위험을 보상하기 위해 B- 노트는 더 높은 금리를 지불하므로 비슷한 A- 노트보다 투자자에게 더 많은 지불을합니다. B- 노트에는 일반적으로 투자 등급 인 해당 클래스 A- 노트보다 낮은 신용 등급이 할당됩니다. 기본적으로 모든 B- 노트 보유자가 지불을 시작하기 전에 A- 노트의 모든 보유자가 지불되어야한다는 점을 강조하는 것이 중요합니다. 이 흐름에 따라, B- 노트의 운송인은 C- 노트의 투자자에게 지급됩니다. 이러한 방식으로, 대부분의 손실은 C-note 및 B-note 보유자에 의해 발생합니다.
B- 노트 규정
2008 년 금융 위기 이후, Dodd-Frank 월스트리트 개혁 및 소비자 보호법이 통과되었습니다. 이 법은 이러한 위기를 다시 피하기 위해 금융 산업의 다양한 영역을 규제하려는 대규모 규제 기관입니다.
CMBS 및 B- 노트의 경우, 규정은 1934 년 증권 거래법 15G 섹션에 따른 위험 보유 의무의 형태로 이루어졌습니다. B- 노트 요구 사항 중 일부는 다음과 같습니다.
- 모든 B- 노트 투자자는 동일하므로 투자자의 손실이 다른 투자자의 손실에 종속되지 않습니다.B- 노트 투자자는 최소 5 년 동안 B- 노트 투자를 보류해야합니다. 다른 B-note 투자자들에게 제공합니다.
