아이언 콘도르는 일관된 수익을 원하고 거래를 준비하고 실행하는 데 많은 시간을 소비하지 않으려는 거래자가 선호하는 고급 옵션 전략입니다. 중립적 위치로서, 그것을 올바르게 실행하는 법을 배운 사람들에게는 높은 수익률을 제공 할 수 있습니다.
대부분의 신규 거래자들은 한 번에 전체 포지션을 생성함으로써이 전략을 실행하도록 배웁니다. 이는 이익을 극대화하거나 위험을 최소화하지 않습니다. 대안적인 방법은 부분적으로 포지션을 구축하고 기초 증권의 가격 추세와 관련하여 별도의 신용 스프레드를 실행하는 것입니다. 이러한 방식으로 포지션을 생성하면 이용 가능한 크레딧을 극대화하고 수익 범위를 거래 할 수 있습니다.
거래자들은 또한 시장과 협상하는 방법과 "입찰가 스프레드에 들어가는 방법"을 이해해야합니다. 이용 가능한 다양한 위험 관리 기술을 이해함으로써, 철 콘도르는 거래 계좌를 구축하는 매우 일관된 방법을 거래자에게 제공 할 수 있습니다. (자세한 내용 은 철 콘도르로 비행 하기를 읽어 보십시오 .)
아이언 콘도르 란?
철 콘도르의 건설에는 두 개의 신용 스프레드가 생성됩니다. 신용 스프레드에는 옵션 (풋 또는 콜) 판매, 그리고 돈에서 멀리 떨어져있는 다른 옵션의 후속 구매가 포함됩니다. 판매 된 옵션에 대해받은 프리미엄과 구매 한 옵션의 비용의 차이는 이익을 제공합니다. 이 이익은 나중에 이익을 위해 포지션을 매수하거나 옵션이 만료 될 때 전체 프리미엄을 유지함으로써 실현됩니다. (옵션 스프레드에 대한 포괄적 인 내용은 어떤 수직 옵션 스프레드를 사용해야합니까?를 참조 하십시오. )
두 옵션 (또는 스프레드) 사이의 행사가의 수는 위험에 처한 총 자본 금액과 중개 회사가 보유한 금액을 결정합니다.
스프레드 – 신용 x 100 x 계약 수 = 여백
철 콘도르는 베어 콜 스프레드와 황소 퍼트 스프레드로 구성됩니다. 두 신용 스프레드는 종종 필요하기 때문에가 아니라 동일한 양의 자본을 공유하기 때문에 함께 사용됩니다. 두 신용 스프레드 모두에서 손실을 실현할 수 없기 때문에 중개인은 그 중 하나에 대해서만 마진을 보유합니다.
철 콘도르는 두 판매 옵션의 행사 가격에 의해 제한되는 거래 범위를 만듭니다. 손실은 기초가 콜 스트라이크 이상으로 상승 하거나 풋 스트라이크 아래로 떨어지는 경우에만 실현됩니다. 두 번째 포지션에 대한 추가 위험은 없기 때문에 종종 두 번째 포지션과 추가 수익을 얻는 것이 트레이더에게 유리합니다.
철 콘도르는 중립 전략으로 알려져 있습니다. 왜냐하면 거래자는 기초가 올라가거나 내려가거나 옆으로 거래 할 때 이익을 얻을 수 있기 때문입니다. 그러나 거래자는 잠재적 인 손실 금액에 대해 성공 확률을 거래하고 있습니다. 이 입장에서 잠재적 수익률은 대개 위험에 처한 자본보다 훨씬 작습니다.
철 콘도르는 최대 현금 흐름과 최대 손실이 모두 알려진 고정 수입과 비슷합니다. 특정 거래를 결정하는 것은 위험 관리 문제가됩니다. 핵심은 가능한 한 많은 크레딧을받는 동시에 이익 범위 나 두 번 팔린 파업 사이의 거리를 늘리는 것입니다. (자세한 내용을 보려면 철 콘도르로 몰려 야합니까?를 읽으십시오 . )
전통적인 철 콘도르 접근법
많은 신규 또는 초보 트레이더는 유가 증권에 대한 지원과 저항을 결정하여 철 콘도르 포지션을 생성 한 다음 매각 옵션이 예상 거래 범위를 벗어나도록 포지션을 생성하는 방법을 배웁니다. 일부는 주식이 범위의 중간 점 또는 판매 된 옵션 사이의 등거리에있을 때 위치에 들어갑니다.
이러한 방식으로 포지션을 생성함으로써, 트레이더는 자신이 최상의 시나리오를 만들었 음을 믿지만 실제로 전략의 신용 및 리스크 관리 측면을 모두 최소화했습니다. 많은 온라인 중개 회사는 거래자가이 위치를 한 번에 쉽게 실행할 수 있도록 주문 양식을 설계함으로써 이러한 방식으로 거래되고 있습니다. (자세한 내용은 지원 및 저항 기본 사항을 참조하십시오 .)
중립 포지션이지만 거래 신용 스프레드는 변동성 또는 내재 변동성을 활용할 수있는 방법입니다. 기초가 크게 움직일 것으로 예상되거나 주가가 한 방향으로 만 추세를 보일 때만 옵션 프리미엄이 증가합니다. 이러한 이유로, 콘도 어의 양쪽 구간을 동시에 생성한다는 것은 하나 또는 둘 다의 신용 스프레드의 잠재적 신용을 하위 최적화하여 해당 포지션의 전체 이익 범위를 줄이는 것을 의미합니다. 허용 가능한 수익을 받기 위해, 많은 거래자들은 신용 스프레드가 다른, 보다 수익성있는 시간에 실행되는 경우보다 돈이 더 많은 행사가로 판매 할 것입니다.
다른 철 콘도르 접근법
수령 한 신용과 철 콘도르의 이익 범위를 극대화 할 수있는 한 가지 접근 방식은 그 위치에 도달하는 것입니다. "입장"은 마켓 메이커가 판매 콜 또는 풋의 가격을 부 풀릴 때 풋 스프레드 및 콜 스프레드를 생성하는 것을 말합니다. 이 전략에 대한 자세한 내용은 대체 통화: 다리 추가를 참조하십시오.
Bull Put Spread 또는 Bear Call Spread를 만드는 가장 좋은시기는 기초가 저항 방향 (Call Spread) 또는지지 (Put Spread) 방향으로 크게 이동했거나 열. 일정 기간 동안 기초 가치가 떨어지면 구매자는 추가 손실에 대한 보험으로 이익을위한 투자금을 얻게됩니다. 이러한 상황이 발생하면 마켓 메이커는 풋 비용을 크게 증가시켜 판매자의 프리미엄을 증가시킵니다. 반대로, 기초가 증가하면 더 많은 구매자가 오래갑니다. 이렇게하면 통화 프리미엄과 통화 스프레드에 대한 크레딧이 증가합니다.
포지션에서받은 신용을 높이는 또 다른 방법은 마켓 메이커와 협상하는 것입니다. 많은 초보자 트레이더는 시장 제작자가 입찰 요청 스프레드의 3 분의 1의 추가 신용을 얻을 수있는 한도 주문을 수락한다는 사실을 인식하지 않고 시장이 제공하는 자연 스프레드를 수락합니다. 예를 들어, 30 센트 스프레드는 전체 철 콘도르 위치에 대해 주당 10 센트 또는 주당 40 센트를 추가 할 수 있습니다.
자연 스프레드가 팽창 할 수있는 적절한 시간을 기다린 다음 입찰 요청 스프레드에 들어감으로써 상인은 원래 신용이 전혀 없었던 행사가로 판매 할 수 있습니다. 트레이더는 포지션에 대해 기꺼이 받고자하는 조건을 명시함으로써 부정적인 자연 크레딧 (판매 옵션과 구매 옵션의 시장 차이)을 허용 가능한 위험 조정 수익을 제공하는 금액으로 바꿀 수 있습니다.
위기 관리
손실을 제한하는 데 사용할 수있는 다른 기술이 있습니다. 한 가지 방법은 주식 대신 지수 옵션 (예: S & P 500 또는 Russell 2000)을 거래하는 것입니다. 단일 주식은 소득에 대한 반응으로 크게 변동 할 가능성이 있거나, 다른 소식으로 인해 한 방향으로 크게 차이가 나거나 단기간에 상당한지지 또는 저항 수준을 뚫을 수 있습니다. 지수는 여러 종목으로 구성되어 있기 때문에 더 느리게 움직이며 예측하기가 쉽습니다. 유동성이 높고 10 포인트마다 거래 가능한 옵션이 있다는 사실은 입찰 요청 스프레드를 줄이고 각 행사 가격에 더 많은 신용을 제공합니다.
가장 실용적인 위험 관리 기술 중 하나는 인내심을 갖는 것입니다. 위험에 처한 자본에 대해 자신을 충당하는 데 필요한 최소 크레딧 금액을 결정하십시오. 편안하게 판매 할 수있는 행사가를 찾고 해당 포지션에서 한도 주문을 설정하고 충분한 신용이 확보되면 마켓 메이커가 거래 중 하나를 취할 수 있도록합니다. 두 번째 다리를 바로 넣을 수 없어도 걱정하지 마십시오. 시간이 유리하게 작용하고 있습니다. 만기일이 가까워 질수록 거래 할 수있는 크레딧을 계속받을수록 좋습니다. 옵션 구매자의 절충 인 시간의 붕괴는 옵션 판매자에게 이익이됩니다.
트레이더는 포지션이 위협받는 경우 포지션 복구를 시도해야하는 정확한 지점을 항상 알고 있어야합니다. 지수가 해당 시점에 도달하거나 판매 된 파업 포인트 중 하나를 위협하는 경우 손실에 대한 포지션 청산 이외의 대안이 있습니다. 언제든지 새로운 신용 스프레드로 롤아웃 할 수 있습니다 (콜 스프레드의 파업 증가 또는 풋 스프레드의 파업 감소). 추가 마진을 게시하지 않고도 추가 크레딧을받을 수 있기 때문에 이는 종종 최선의 조치입니다. 지수는 귀하의 입장을 위협하기 위해 크게 추세를 보여야했기 때문에 행사가의 손실을 상당 부분 더 줄일 수 있거나 충분히 감당하기에 충분한 추가 크레딧을 찾는 것이 종종 가능합니다.
결론
많은 신규 트레이더들은 일관되게 거래하기에는 너무 복잡하다고 생각하는 철 콘도르와 같은 고급 옵션 전략을 피합니다. 실제로 대부분의 트레이더는 한 달에 인덱스 당 하나의 콘도르 트레이드 만합니다. 시장에 대한 요약 검토는 일반적으로 한도 주문을 설정하거나 수정할시기를 결정하기에 충분합니다. 최대 이익 범위를 만들기 위해 올바르게 실행되면 철 콘도르는 높은 성공 확률을 약속하여 거래자가 컴퓨터를 거래하기 위해 컴퓨터에 붙어 있어야합니다.
