모든 옵션의 90 %가 무가치 한 것으로 만료된다는 대중의 오해는 투자자가 옵션을 구매하면 90 %의 시간을 잃게된다고 잘못 생각하는 것을 두려워하게 만듭니다. 그러나 실제로 시카고 보드 옵션 거래소 (CBOE)는 옵션의 약 30 %만이 가치가없는 것으로 만료되고 10 %는 행사되고 나머지 60 %는 상쇄 포지션을 생성하여 거래되거나 마감된다고 추정합니다.
주요 테이크 아웃
- 콜 매수 후 이익을 위해 판매 또는 행사하는 것은 포트폴리오의 전반적인 성과를 강화하는 훌륭한 방법이 될 수 있습니다. 투자자는 주식이나 기타 증권에 강세를 보일 때 통화를 구매하는 경우가 많습니다. 주가가 0으로 떨어지면 투자의 전체 가치가 손실 될 수있는 주식과 달리 투자가 발생할 수있는 손실 가능성.
콜 구매 전략
통화를 구매하면 특정 만기일까지 고정 가격으로 주식을 구매할 수있는 권리를 대신하여 옵션 프리미엄을 지불합니다. 투자자들은 주식이나 다른 유가 증권에 대해 낙관적 일 때 레버리지를 제공하기 때문에 전화를 자주 구매합니다.
다음 예를 고려하십시오. XYZ 주식이 $ 50로 거래된다고 가정 해 봅시다. 주식에 대한 한 달의 통화 옵션이 $ 3라고 가정합니다. 이는 선택의 여지가 있습니다: $ 5, 000에 XYZ 100 주를 구매하겠습니까, 아니면 한 달부터 종가에 달려 있다는 점을 고려하면 $ 300 ($ 3 x 100 주)에 대해 하나의 통화 옵션을 구매 하시겠습니까? 아직도 혼란스러워? 서로 다른 두 가지 접근 방식에 대한 다음 그래픽 그림을 고려하십시오.
Julie Bang의 이미지 © Investopedia 2019
보다시피, 각 투자에 대한 대가는 다릅니다. 주식을 매수하려면 $ 5, 000의 투자가 필요하지만, 통화 옵션을 구입하여 단 $ 300에 대해 동일한 수의 주식을 통제 할 수 있습니다. 또한 주식 거래의 손익분기 가격은 주당 $ 50이며 옵션 거래의 손익 분기 가격은 주당 $ 53입니다 (수수료 또는 수수료 제외).
매월 한 달 동안 두 투자 모두 무제한 상승 가능성이 있지만 잠재적 손실 시나리오는 크게 다릅니다. 예를 들어, 옵션에 대한 가장 큰 잠재적 손실은 $ 300이지만, 주가가 0으로 떨어지면 주식 구매 손실은 초기 $ 5, 000의 초기 투자가 될 수 있습니다.
포지션 마감
투자자는 콜백 포지션을 시장에 팔거나 행사함으로써 콜 포지션을 마감 할 수 있습니다. 이 예를 계속 진행하여 주식이 1 개월 만기일 근처에 55 달러에 거래되고 있다고 가정 해 봅시다. 이러한 상황에서 전화를 약 $ 500 ($ 5 x 100 주)에 판매하면 $ 200의 순이익 ($ 500에서 $ 300 프리미엄)을 얻을 수 있습니다.
또는 통화를 행사할 수 있으며, 이 경우 $ 5, 000 ($ 50 x 100 주)를 지불해야하며, 통화를 판매 한 상대방이 주식을 인도합니다. 이 방법을 사용하면 이윤도 $ 200 ($ 5, 500-$ 5, 000-$ 300 = $ 200)가됩니다. 콜을 행사하거나 판매 할 때의 대가는 200 달러의 순이익입니다.
결론
거래 통화는 많은 자금을 묶지 않고도 주식이나 다른 유가 증권에 대한 노출을 늘리는 효과적인 방법이 될 수 있습니다. 이러한 통화는 자금과 대규모 투자자가 광범위하게 사용하므로 둘 다 비교적 적은 자본으로 많은 양의 주식을 통제 할 수 있습니다.
