버뮤다 옵션이란 무엇입니까?
버뮤다 옵션은 종종 한 달에 한 번씩 미리 정해진 날짜에만 행사할 수있는 이국적인 옵션 계약입니다. 버뮤다 옵션을 통해 투자자는 옵션 만기일뿐만 아니라 특정 날짜에 사전 설정된 가격으로 유가 증권 또는 기초 자산을 사고 팔 수 있습니다.
간략한 옵션
옵션 계약은 주식 주식과 같은 다른 기초 자산에서 비용을 얻는 것을 나타내는 금융 파생 상품입니다. 이 옵션을 통해 구매자는 지정된 미래 날짜 또는 그 이전에 별도의 가격으로 행사가를 행사할 권리가 있습니다.
기본 자산을 구매하는 옵션은 통화 옵션입니다. 기초 자산을 판매하는 옵션은 풋 옵션입니다. 옵션의 만기시 계약은 사전 결정된 가격으로 자산의 운동으로 알려진 주식으로 전환 될 수 있습니다.
옵션에는 미국과 유럽 옵션의 두 가지 주요 유형 또는 스타일이 있습니다. 미국 옵션은 구매 날짜와 만료 날짜 사이에 언제든지 사용할 수 있습니다. 유럽 옵션은 만기일에만 행사됩니다. 버뮤다 옵션은 미국과 유럽 옵션의 조합이기 때문에 하이브리드 증권입니다.
주요 테이크 아웃
- 버뮤다 옵션은 한 달에 한 번은 정해진 날짜에만 행사할 수있는 일종의 이국적인 옵션 계약입니다. 버뮤다 옵션을 통해 투자자는 특정 날짜 및 사전 설정된 가격으로 유가 증권 또는 기초 자산을 매매 할 수 있습니다. 버뮤다 옵션의 프리미엄은 일반적으로 만료 전에 언제든지 행사할 수있는 미국 옵션의 프리미엄보다 낮습니다.
버뮤다 옵션 설명
버뮤다 옵션은 만료라고하는 만료일에 행사할 수 있다는 점에서 미국 및 유럽 옵션과 유사합니다. 그러나 버뮤다 옵션의 이국적인 기능을 통해 투자자는 옵션을 사용하고 만료 전에 특정 날짜에 주식으로 전환 할 수 있습니다. 계약 조건에 포함 된 날짜는 옵션 구매시 선결제입니다.
버뮤다 옵션은 미국 및 유럽과 마찬가지로 구매 비용이 프리미엄이라고합니다. 옵션의 만기일 또는 행사가에 따라 프리미엄이 더 높거나 낮을 수 있습니다.
일부 버뮤다 옵션은 투자자가 매월 첫째 날에 옵션을 행사할 수 있도록합니다. 따라서 투자자의 콜 옵션 행사가가 매월 1 일 기준 주식 시가보다 높은 경우, 투자자는 행사가를 낮게 행사할 수 있습니다. 반대로, 투자자의 풋 옵션 행사 가격이 주식의 시장 가격보다 높으면, 투자자는 행사 가격으로 매도하고 더 낮은 시가로 주식을 수취 할 수 있습니다. 대부분의 경우 순 차이는 현금으로 정산됩니다.
그러나 일부 버뮤다 옵션에는 조기 만료 날짜 제한이 있습니다. 예를 들어, 버뮤다 옵션은 운동 옵션이 조기에 시작될 때까지 유럽 옵션의 기능을 가질 수 있습니다. 운동 시작일 이후 옵션은 미국식 옵션으로 변환되며 언제든지 운동 할 수 있습니다.
버뮤다 옵션: 장점 및 단점
버뮤다 옵션에는 몇 가지 장점과 단점이 있습니다. 미국 및 유럽 옵션과 달리 버뮤다 옵션은 투자자에게 하이브리드 계약을 생성하고 구입할 수있는 기능을 제공합니다. 다시 말해, 옵션을 행사할 수있는시기에 대해 투자자에게 더 많은 통제권이 부여됩니다.
버뮤다 옵션의 프리미엄은 일반적으로 미국 옵션의 프리미엄보다 낮습니다. 그러나 버뮤다 옵션은 미국 방법 옵션과 마찬가지로 언제든지 운동 할 수있는 유연성이 없습니다. 결과적으로 미국 옵션은 가장 비싸지 만 유럽 옵션은 유연성이 가장 낮기 때문에 가장 저렴합니다. 버뮤다 옵션의 비용은 미국과 유럽에 해당합니다.
옵션이 만료 될 때까지 투자자가 행사를하지 않으면 버뮤다 옵션에 대한 단점이 발생할 수 있습니다. 투자자는 더 싼 유럽 옵션을 사는 것이 더 나았을 것입니다. 또한, 버뮤다 옵션의 추가 운동 날짜가 현재 시장 상황에서 운동하기 가장 좋은 날짜임을 보장하지는 않습니다.
찬성
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버뮤다 옵션의 프리미엄은 일반적으로 미국 옵션의 프리미엄보다 낮습니다.
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버뮤다 옵션을 통해 투자자는 만료 전에 특정 날짜에 옵션을 행사할 수 있습니다.
단점
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버뮤다 옵션 프리미엄은 유럽 옵션보다 비쌉니다.
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초기 운동 기능이 운동에 가장 유리한 시간임을 보장하지는 않습니다.
버뮤다 옵션의 실제 예
투자자가 Tesla Inc. (TSLA)의 주식을 소유한다고 가정 해 봅시다. 투자자는 주식을 주당 250 달러에 매입하고 회사의 주가 하락에 대비 한 보험을 원합니다.
투자자는 6 개월 안에 만기되는 버뮤다 스타일 풋 옵션을 매수 가격 $ 245로 매수합니다. 각 옵션 계약은 100 주를 나타내므로 옵션은 $ 3 또는 $ 300입니다. 이 옵션은 향후 6 개월 동안 245 달러 미만의 가격 하락으로부터 포지션을 보호합니다. 그러나 버뮤다 기능을 통해 투자자는 4 개월부터 매월 1 일에 일찍 운동 할 수 있습니다.
주가는 $ 200로 떨어지고 옵션의 네 번째 달 첫날까지 투자자는 풋 옵션을 행사합니다. 주식 포지션은 하락했으며 200 달러에 팔리고 파업 가격 $ 245는 풋 옵션에서 50 달러의 이익을 제공합니다. 투자자는 보험료와 추가 중개인 수수료의 $ 300에서 $ 300를 뺀 금액에서 사실상 자리를 비 웁니다.
그러나 옵션이 행사 된 후 주식 가격이 상당히 상승한 경우 (옵션 만기일에 $ 300) 투자자는 그러한 이익 중 하나를 놓치게됩니다. 버뮤다 옵션이 조기에 운동 할 수있는 유연성을 제공한다고해서 반드시 투자자의 운동 선택이 옳거나 수익성이 높은 것은 아닙니다.
