전설적인 투자자 Warren Buffett은 버크셔 해서웨이 (Berkshire Hathaway Inc., BRK.A) 주주들에게 자신이 최근에 마진 부채 또는 주식을 구매하는 데 사용 된 대출이 아니라는 사실을 분명히 밝혔습니다. 그리고 억만 장자의 의견은 너무 빨리 올 수 없었습니다. 월스트리트 저널 (Wall Street Journal)에 따르면, 투자자들은 닷컴 콤 버블 이후 가장 높은 수준 인 640 억 8 천만 달러의 마진 부채를 기록했다. 버핏은 마진 빚에 관해 CNBC에 다음과 같이 말했다.“차입금이 적고 급락 시장에 의해 직위가 위협받지 않더라도 무서운 헤드 라인과 숨이 차서 논평으로 인해 마음이 흔들릴 수 있습니다. 좋은 결정을 내립니다."
큰 위험
가장 큰 위험은 주식이 이러한 대출에 대해 담보로 담보로 제공되는 것이며, 담보의 가치가 시장 급락에 빠지면 차용인은 증거금 요청에 직면하여 주식을 매도하도록 강요한다는 것입니다. 결과적으로 가격은 더 낮아지고 추가 마진 콜 라운드가 시작되고 더 많은 판매가 발생합니다.
그것이 바로 많은 시장 투자자들을 괴롭히는 최신 시장 조정 과정에서 일어난 일입니다. 실제로, Ives (Investopedia Anxiety Index)는 전 세계 수백만 명의 독자들이 증권 시장에 대해 매우 우려하고 있으며 마진 부채에 대한 우려는 의심의 여지가없는 요소입니다.
Dotcom Bubble 재 방문
1980 년에 시작된 데이터를 바탕으로, 2017 년 순 마진 부채는 저널이 인용 한 Goldman Sachs Group Inc. (GS)의 분석에 따라 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)에서 거래 된 주식의 총 가치의 1.31 %에 도달했습니다. 2000 년에 쇠퇴하기 시작한 Dotcom Bubble의 경우 두 소스 모두에서 이전 최고가는 1.27 %였습니다. 마진으로 주식을 구매하는 것이 시장 호황을 자극하는 데 중요한 역할을 한 것처럼 계단식 마진 호출은 후속 Dotcom 충돌을 강화하는 역할을했습니다..
'차용 반대론
버핏은 자신의 주주들에게 보낸 편지에서 CNBC가 인용 한 바에 따르면 버크셔의 주식에 대한 경험을 "주식을 빌려 빌린 돈을 사용하지 말아야 할 가장 강력한 주장"이라고 언급했다. 버핏이 1964 년 버크셔를 인수했을 때 주식 가치는 약 19.00 달러였습니다. 2 월 26 일 개통가는 $ 311, 240.00로 1964 년에 투자 한 1 달러당 $ 16, 381.05의 가치가 있습니다. (자세한 내용은 Berkskire Hathaway의 IPO 직후에 투자 한 경우 참조)
그러나 버핏은 이것이 순조로운 상승세가 아니며 마진 부채로 회사 주식을 매수 한 투자자들이 불타고 있다고 지적했다. 버핏은 지난 몇 년간 버크셔의 주가가 1973-1975 년 59 % 감소, 1987 년 37 % 감소, 1998-2000 년 49 % 감소, 2008-2009 년 51 % 감소한 4 가지 기간을 견뎌냈다고 밝혔다.. CNBC가 인용 한 바에 따르면 "단기간 재고가 얼마나 떨어졌는지는 알 수 없다"고 그는 말한다. 버크셔를 마진으로 매수 한 투자자들은 하강기 동안 마진 콜을 충족시키기 위해 보유한 자산의 전부를 전부는 아니더라도 청산해야했기 때문에 장래의 미래 이익을 놓칠 수 없었습니다.
"지난 53 년간 회사는 수입을 재투자하고 복리 적 이해가 마법을 발휘하도록함으로써 가치를 창출 해 왔습니다." 현실주의자인 그는 또한 위에서 언급 한 것과 비슷한 주가의 급락이 향후 53 년간 나타날 것이라고 경고했다. "노란색으로 멈추지 않고 언제든지 빛을 녹색에서 빨간색으로 바꿀 수 있습니다."
