많은 투자자들이 해당 부문의 전망에 대한 우려로 기술 주식을 판매했지만 Goldman Sachs는 이들 회사에 대한 투자에 대한 열정을 줄였습니다. 골드만은 최신 주간 킥 스타트에서“미국 경제가 추세에 대한 현재 4 %의 속도에서 서서히 감속함에 따라 투자자들은 계속 세속적 인 성장을 보상해야한다”고 말했다. 보고서. 또한 Goldman은 기술 주식에 대한 투자가 위험에 처한다는 개념에 이의를 제기합니다. 기술은 여전히 헤지 펀드와 뮤추얼 펀드가 선호하지만 1 분기 포지션 제출에 따르면 2016 년과 2017 년보다이 분야의 틸트가 더 작습니다.
좁은 시장 폭
Goldman은 S & P 500 지수 (SPX)에 등록 된 총 수익 (배당금 포함)의 62 %를 제공하는 10 개의 주식 만 2018 년까지 시장 폭이 매우 좁아 졌다는 것을 인정합니다. 이 중 적어도 7 개는 기술 분야에 속하며 많은 투자자가 소비자 재량 주식으로 분류하는 Amazon 및 Netflix를 추가하면 10 개 중 9 개로 증가합니다.
| 스톡 | 증권 시세 표시기 | S & P의 % | S & P YTD 수익률 |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 삼% | 15 % |
| 마이크로 소프트 | MSFT | 4 % | 12 % |
| 알파벳 Inc. | 구글 | 삼% | 8 % |
| 애플 | AAPL | 4 % | 8 % |
| 넷플릭스 | NFLX | 1% | 4 % |
| 마스터 카드 | 엄마 | 1% | 삼% |
| 비자 | V | 1% | 삼% |
| 어도비 시스템즈 | ADBE | 1% | 삼% |
| 보잉 | 학사 | 1% | 2 % |
| 엔비디아 | NVDA | 1% | 2 % |
| 상위 10 위 | 18 % | 62 % |
Goldman은 S & P 500의 전체 수익률이 낮은 기간에는 "소량으로 지수를 올리는 데 많은 주식이 필요하지 않다"고 지적합니다. 그들은 전체 기술 부문과 Amazon 및 Netflix가 S & P 500에 대한 YTD (Total-To-Total) 총 수익의 76 %를 제공했다고 계산합니다. Goldman은 2018 년에 기술 부문의 EPS 성장률이 19 %로 예상됩니다. 2019 년에는 11 %, 컨센서스 추정치는 각각 21 % 및 9 %의 성장률을 요구합니다.
지난 주 Facebook Inc. (FB)의 실망스러운 실적 보고서에 따르면, Nasdaq 100의 대기업 주식 지수는 Goldman의 보고서가 나타난 후 첫 거래일 인 월요일에 3 일 연속 하락했습니다. 그러나 화요일 정오까지 견조한 반등을 기록했다.
부정적인 지표
골드만은 나쁜 소식은 "좁은 폭은 과거 평균보다 낮은 평균 수익률을 보였지만 현재는 역사적으로 경고 신호였던 수준 이상으로 남아있다"고 말했다. 그들은 1990 년 이후 이전의 소폭 상승세가 경제 둔화에 앞서고 있으며, 보통 "투자자가 점점 더 비싼 소수의 혼잡 한 시장 리더에 대한 신뢰를 잃었을 때"큰 시장 하락이 뒤 따랐다 고 덧붙였다.
그러나 2018은 다릅니다
그러나 과거에 집중된 시장 리더십은 일반적으로 Goldman에 따라 수입 집중도가 높아지는 것과 일치했습니다. 이와 대조적으로, 그들은 "오늘날의 수입 환경은 건강하고 광범위하게 보인다"고 관찰했다. 이 의견은 2019 년 S & P 500에 대한 합의 EPS 성장 전망이 9 % 인 반면 S & P 500 중앙값의 증가는 10 %로 훨씬 더 높다는 데이터를 바탕으로합니다. 또한 위에 열거 된 상위 10 개 종목이 총 S & P 500 수입의 약 20 %를 생성하는 반면, 이는 지난 몇 년 동안의 수치와 일치하며 지난 30 년간 평균 21 %보다 약간 낮습니다.
보고 일 현재 S & P 500 대 기업 중 정확히 절반이 2 분기 실적을보고했으며 60 %가 컨센서스 예상치를 적어도 하나의 표준 편차로 이겼으며, 이로 인해이 수입보고 시즌이 두 가지 중 하나가 될 것으로 예상됩니다. 적어도 20 년 안에 현재까지보고 된 보고서의 79 %가 수입 추정치를 어느 정도 마쳤습니다. 골드만은 세금 개혁이 소득 증가에 큰 영향을 미친다는 점을 지적하면서 수입이 예상보다 약간 높았다 고 덧붙였다. 지금까지 2 분기 실적을보고 한 기술 기업들 중 89 %가 긍정적 인 실적을 달성 한 반면, 71 %는 1 표준 편차 이상을 달성 한 것으로 나타났습니다.
시장 탄력성
광범위한 시장 탄력성의 증거로 Goldman은 실망스러운 실적 보고서에 따라 7 월 26 일에 주가가 19 % 급락 한 Facebook Inc. (FB) 사례를 인용합니다. 같은 날 S & P 500의 나머지는 10 베이시스 포인트 상승했으며 11 개의 S & P 섹터 중 7 개는 이익을 올렸으며 FANG 멤버 알파벳 동료는 75 베이시스 포인트 상승했다. (자세한 내용은 최근 하락에도 불구하고 FANG이 과대 평가됨: Paul Meeks 참조 )
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FANG 주식 정의 FANG은 Facebook, Amazon, Netflix 및 Google (현재 알파벳, Inc.)의 4 가지 고성능 기술 주식의 약자입니다. FAAMG 주식 FAAMG는 골드만 삭스 (Goldman Sachs)가 페이스 북, 아마존, 애플, 마이크로 소프트, 구글 시장에서 가장 우수한 기술 주식 5 개를 가리키는 약어입니다. 추가 Russell Top 200 지수 정의 Russell Top 200 지수는 Russell 3000 지수에서 200 대 기업의 시가 총액 가중 지수입니다. more 가격 대비 수익 비율 – P / E 비율 가격 대비 수익률 (P / E 비율)은 회사의 주당 순이익 대비 현재 주가를 측정하는 회사를 평가하는 비율로 정의됩니다. 변동성 정의 변동성은 유가 증권, 파생 상품 또는 지수의 가격이 얼마나 변동 하는지를 측정합니다. FAANG 주식은 무엇입니까? FAANG은 Facebook, Apple, Amazon, Netflix 및 Alphabet의 Google과 같이 시장에서 가장 인기 있고 가장 실적이 좋은 5 가지 기술 주식의 약자입니다. 더