S & P 500 지수 (SPX)의 상승은 다른 기록에 비하면 투자자들 사이에서 불합리한 충동의 돌파구로 보일 수 있습니다. 그러나 투자 관리자들이 점점 약세를 보임에 따라 반대 현상이 발생하고 있습니다. 최근 설문 조사에 응한 148 명의 전문 돈 관리자 중 49 %만이 2018 년 가을 설문에서 56 %에서 감소한 다음 12 개월 동안 시장에 대한 낙관적 인 견해를 가지고 있습니다. Barron의 Big Money Poll의 2019 년 봄 릴리스에 따르면 2016 년 가을 이후 황소가 소수에 있었던 것은 이번이 처음입니다.
응답자의 70 %가 오늘날 주식이 상당히 가치 있다고 믿고 있으며, 거의 5 년 동안 가장 높은 비율입니다.
Wisconsin 소재 Morgan Dempsey Capital Management의 CIO 인 Marc Dion은 Barron 's에 따르면“실적 또는 감소하는 수입 환경에서 밸류에이션 확대로 구성되는 시장 랠리의 지속 가능성에 대해 흥분하기가 어렵습니다. 버지니아 소재 Hendershot Investments의 사장 겸 CEO 인 Ingrid Hendershot은 이에 동의합니다. 헨 더샷 (Hendershot)은“시장은 지난 3 개월 동안 꽤 많이 운영되어 왔기 때문에 여기에서 약간의 숨을 쉬는 것을보고 놀라지 않을 것입니다.
설문 조사 결과는 아래 표에 요약되어 있습니다.
황소의 순위가 떨어지고있다
(Barron 's가 조사한 전문 투자 관리자)
- 2019 년 봄: 49 %, 향후 12 개월 동안 미국 증시 상승 예상 2018 년 가을: 향후 12 개월 동안 56 % 예측 이익 2016 년 가을: 지난 12 개월 동안 50 % 미만의 기대 이익
투자자의 의의
자신을 솔직한 곰으로 생각하는 여론 조사 응답자의 비율은 가을 하락의 9 %에서 오늘 16 %로 상승하여 강세 비율의 하락을 반영합니다. 한편 주식 시장에서 스스로 중립적이라고 생각하는 비율은 35 %로 변하지 않았다.
황소들은 50 년 동안 미국의 가장 큰 일자리 시장을 경제의 근간이되는 주요 지표로보고 있습니다. 그들은 기업 이익이 견실 한 속도로 계속 성장할 것으로 기대하고 있으며, 미국과 중국이 결국 무역 협정에 도달하고 연방 준비 은행이 금리 인상을 지속적으로 중단 할 것으로 기대하고있다. 반면에 곰은 GDP와 기업 이익의 성장률이 둔화되고 정책 실수로 경기 침체가 촉발 될 수 있다고 우려합니다. 실제로 응답자의 44 %는 2020 년에 불황이 시작될 것으로 예상하고 32 %는 2021 년에 수축이 시작될 것으로 예상합니다.
Barron의 여론 조사에서 황소조차도 겸손합니다. 그들의 평균 예측은 S & P 500 지수가 2019 년 2, 946 일에 끝날 것으로 예상되며 시장은 월요일에 하루 종일 거래에 도달했습니다. 설문 조사는 3 월 말 참가자들에게 이메일로 발송되었으며, 그 이후 S & P 500은 4 월에 3.7 % 증가했습니다. 베어스는 2019 년 말까지 지수 S & P 500을 약 12 % 낮추는 수정을 요구하고 있습니다.
Morgan Stanley는 회사 이익 성장 축소와 이것이 주가에 미칠 부정적인 영향에 대해 경고하면서 Wall Street를 이끌었습니다. S & P 500은 2019 년 나머지 기간 동안 2, 400에서 3, 000의 범위에서 거래 될 것으로 예상되는데, 이는 각각 4 월 29 일 오픈에서 18.4 % 하락 및 2.0 % 상승을 나타냅니다. 최신 미국 주간 예열 보고서에 "1 분기 실적 결과는 낮은 막대에 큰 비트율과 낮은 자본 지출의 징후가 혼합되어 있습니다." "우리는 올해 말 EPS 성장률이 하락할 것으로 보이며, 향후 하향 조정으로 인해 붕괴되지 않을 것"이라고 덧붙였다.
2019 년 S & P 500의 컨센서스 수입 성장률이 10 %에서 3 %로 줄어듦에 따라 월가 저널 (Wall Street Journal) 칼럼에 따르면 "돈을 쉽게 모을 수있는 가치 상승"이 시장의 추진자였으며, 이는 "한 번에 사라질 수 있습니다" 만약 인플레이션 기대가 다시 회복되고 투자자들은 연준의 금리 인상에 대한 준비를 시작합니다."
앞서 찾고
흥미롭게도 응답자의 거의 75 %가 기술 부문이 여전히 구매라고 생각하지만 투자자가 개별 주식의 기본을 면밀히 검토해야한다고주의합니다. 예를 들어 헨 더샷 인베스트먼트의 잉그리드 헨 더샷은 일부 "구 기술"주식에 대한 합리적인 평가를 보지만 우버와 Lyft와 같은 타박 한 서비스와 같은 일부 새로운 IPO가 너무 비싸다고 걱정한다.
