현금 결제란 무엇입니까?
현금 결제는 만기 또는 행사시 금융 상품의 판매자가 실제 (물리적) 기본 자산을 제공하지 않고 대신 관련 현금 포지션을 이전하는 특정 선물 및 옵션 계약에 사용되는 결제 방법입니다. 기초 현금 상품을 실제로 보유하고 싶지 않은 판매자의 경우 현금 결제는 선물 및 옵션 계약을 거래하는보다 편리한 방법입니다. 현금 결제 계약은 투기꾼의 주요 원인 중 하나이며 결과적으로 파생 상품 시장에서 유동성이 증가합니다.
예를 들어, 현금 결제 면화 선물 계약의 구매자는 면화의 물리적 번들을 소유하지 않고면의 현물 가격과 선물 가격 간의 차액을 지불해야합니다. 이것은 실제 기초 기기의 배송이 이루어지는 물리적 결제와 대조적입니다.
S & P 500 또는 Russell 2000 지수를 기반으로 한 옵션 또는 선물과 같은 시장 지수를 기반으로 한 대부분의 금융 파생 상품은 현금 결제 방식입니다. 반면에 상장 된 주식 옵션 계약은 종종 실제 주식의 주식을 제공함으로써 정산됩니다.
실제 기초 자산을 인도하지 않고는 만기 이전에 발생하는 헤지가 상쇄되지 않기 때문에 현금 결제는 만기시 문제가 될 수 있습니다. 만료 위치를 복제하십시오. 실제 배달에서는이 문제가 발생하지 않습니다.
현금 결제의 기초
선물 및 옵션 계약은 기초 자산을 기준으로 가치가있는 파생 상품입니다. 자산은 지분 또는 상품 일 수 있습니다. 선물 계약 또는 옵션 계약이 만료되거나 행사 될 때, 계약을 보유한 사람은 실제 상품을 제공하거나 실제 주식의 주식을 양도해야합니다. 이것은 물리적 배송으로 알려져 있으며 현금 결제보다 훨씬 성가시다.
예를 들어, 투자자가 예를 들어 $ 10, 000 상당의은에 대한 선물 계약을 체결하지 않으면, 계약 종료시 보유자가 실제로은을 다른 투자자에게 전달하는 것이 불편합니다. 이를 회피하기 위해, 선물 및 옵션 계약은 현금 결제로 수행 할 수 있습니다. 계약이 끝나면 포지션 보유자는 최초 가격과 최종 결제의 차액을 차감하거나 차감합니다. 이것은 또한 가축 및 기타 가축과 같은 것을 거래하는 농업 선물 및 옵션 시장의 거래자와 투기꾼들 사이에서도 마찬가지입니다. 이 거래자들은 농부 나 육류 가공업자가 아니며 시장 가격에만 관심이 있습니다. 따라서 그들은 살아있는 동물 무리를 배달하고 싶지 않습니다.
현금 결제에는 몇 가지 장점이 있습니다. 첫째, 계약 완료시 필요한 전체 시간과 비용을 줄입니다. 현금 결제 계약은 송금 만 필요로하기 때문에 비교적 간단합니다. 실제 물리적 배송에는 운송 비용 및 배송 품질 및 검증과 관련된 비용과 같은 추가 비용이 있습니다. 둘째, 현금 결제 계정도 채무 불이행에 대비 한 보호 장치입니다. 현금 결제에는 거래를 수행하는 데 필요한 잔액이 있는지 확인하기 위해 매일 모니터링되는 증거금 계정이 필요하기 때문입니다.
주요 테이크 아웃
- 파생 거래는 행사 또는 만료시 자산의 물리적 인도가 이루어지지 않을 때 현금으로 결제됩니다. 대신 계약은 현금으로 정산됩니다. 현금 결제를 통해 투자자는 유동성을 파생 시장으로 가져올 수있게되었으며, 현금 결제 계약은 만료시 제공하는 시간과 비용이 줄었습니다.
현금 결제의 예
선물 계약은 미래에 상품의 가격이 상승 또는 하락할 것이라고 믿는 투자자에 의해 이루어집니다. 투자자가 밀에 대한 선물 계약을 체결하지 못하면 밀 가격이 단기적으로 하락할 것이라고 가정합니다. 동전의 반대편을 취하는 다른 투자자와 계약이 시작되며 밀 가격이 상승 할 것이라고 믿습니다.
한 투자자는 밀 100 부셸에 대한 선물 계약을 체결하여 총 $ 10, 000를 지불합니다. 이것은 계약이 끝날 때 밀 100 부셸의 가격이 $ 8, 000로 떨어지면 투자자는 $ 2, 000을 벌게됩니다. 그러나 밀의 100 부셸 가격이 $ 12, 000로 상승하면 투자자는 $ 2, 000를 잃게됩니다. 개념적으로, 계약이 끝날 때 100 부셸의 밀이 투자자에게 긴 포지션으로 "전달"됩니다. 그러나 일을 더 쉽게하기 위해 현금 결제를 사용할 수 있습니다. 가격이 $ 12, 000로 상승하면, 단기 투자자는 실제로 밀을 배달하는 대신 $ 12, 000-$ 10, 000 또는 $ 2, 000의 차액을 지불해야합니다. 반대로, 가격이 $ 8, 000로 하락하면 투자자는 장기 포지션으로 $ 2, 000를 지급받습니다.
