무 현금 전환이란 무엇입니까?
무 현금 전환은 보유자가 초기 현금 지출없이 소유권을 한 소유권 유형에서 다른 소유권 유형으로 직접 전환하는 것입니다. 이러한 증권에 대한 계약은 거래가 시작될 때 전환의 모든 조건을 정의합니다. 그들 중 많은 사람들이 특정 날짜 또는 특정 이벤트가 발생할 때 자동으로 자산 전송을 시작합니다.
주요 테이크 아웃
- 현금이없는 전환은 현금 지출없이 소유권 유형이 변경 될 때 발생합니다. 자산이 대출을 사용하여 행사되거나 수령 된 보상이 행사가에 의해 상쇄됩니다.
무 현금 전환 이해
무 현금 전환의 예로는 우선 주나 전환 사채에서 보통주로의 전환이 있습니다. 파업이 0 인 경우 종업원 주식 옵션, 권리 및 영장도 현금이 없을 수 있습니다. 그러나 그들은 또한 현금없는 운동이 될 수 있습니다. 종업원 주식 옵션의 경우, 이는 브로커가 보유자에게 행사 가격으로 옵션을 행사하기 위해 대출을 제공 할 때입니다. 일부 주식을 팔아서 얻은 수익금으로 수수료를 지불하고 대출을 갚은 후에, 직원은 옵션에서 얻은 나머지 주식을 보유합니다.
우선주는 보통주보다 자산 및 수입에 대한 소유권이 더 높은 회사의 소유권 클래스입니다. 우선주는 보통 주주에게 배당하기 전에 배당을 지불해야합니다. 일부 우선주는 전환이 가능하므로 특정 상황에서 특정 수의 보통주로 교환 할 수 있습니다. 이사회는 주식을 전환하기 위해 투표를하거나, 투자자는 전환 옵션을 가지거나, 주식이 자동으로 전환되는 특정 날짜를 가질 수 있습니다. 우선주에서 보통주로의 전환은 현금없는 전환입니다.
전환 사채는 일반적으로 채권자의 재량에 따라 채권의 수명 동안 특정 시간에 기초 회사의 보통주로 예정된 금액으로 전환 될 수있는 일종의 부채 담보입니다. 트리거되면 채권이 보통주로 교체되므로 현금이없는 전환입니다.
시장 조건이 계약에 정의 된대로 자동 변환을 트리거하지 않는 한 변환 절차는 발행자에게 변환하려는 욕구를 간단히 알리는 것입니다. 전환 된 주식 수는 현재 보유하고있는 자산을 기한이없는 것으로 대체합니다.
무 현금 운동
무 현금 행사는 현금을 지불하지 않고 특정 증권을 행사하는 거래입니다. 이러한 거래는 중개인을 활용하여 단기 대출을 제공하여 옵션을 행사하는 보유자가 충분한 자금을 확보 할 수 있도록합니다. 옵션을 행사하기위한 대출이 이루어지면, 보유자는 새로 인수 한 주식을 충분히 팔아 브로커에게 대출, 수수료 및 세금을 상환 할 수 있습니다. 그런 다음 회심을 행사하는 사람은 나머지 주식을 소유합니다. 이것은 직원 재고 옵션에 대한 일반적인 프로세스입니다.
보증인은 만료 전에 특정 가격으로 유가 증권 (주로 주식)을 사고 파는 권리를 제공하지만 의무는 아닙니다. 기본 유가 증권을 매매하는 가격을 행사 가격 또는 행사 가격이라고합니다. 그러나 현금이 되려면 영장 자체는 현금이없는 영장으로 정의되어야합니다. 이 경우, 보유자는받은 주식의 가치로부터 행사 가격을 지불하게됩니다.
예를 들어, 영장이 10, 000 주를 주당 $ 1.00로 구매하고 행사시 주식의 시장 가격이 주당 $ 10.00 인 경우. 보유자는 행사시 주식의 가치 ($ 100, 000)에서 $ 10, 000 (영장 행사에 곱한 주식)을 뺀 총 가치 $ 90, 000 또는 9, 000 주를받습니다.
전환 우선주에서 무 현금 전환의 예
전환 우선주는 각각의 우선주를 전환 할 수있는 보통주 수를 설명하는 전환율을가집니다. 예를 들어, 100 달러 우선 주가 전환율이 4 일 수 있습니다. 이는 보유자가 $ 100 우선권을 4 개의 보통주로 전환 할 수 있음을 의미합니다. 보통주가가 $ 25 ($ 100 / 전환율) 이상으로 거래되는 경우 전환하는 것이 유리할 수 있습니다.
그러나 일단 전환되면 우선 주주는 보통 주주가되며 더 이상 우선 배당이나 더 높은 자산에 대한 권리를 주장 할 수 없습니다. 따라서 우선주는 보통주가 크게 상승 할 때까지 기다렸다가 우선주를 포기할 수 있습니다.
주가가 40 달러로 상승했다고 가정하자. 우선주 100 달러에 대해 보유자는 160 달러 상당의 보통주 (4 x $ 40)를 얻을 수 있습니다. 우선주를 전환하기로 결정하면 각 우선주가 계정에서 사라지고 보통주 4 주로 대체됩니다. 현금은 손을 바꾸지 않으므로 현금이없는 전환입니다.
