클럽 거래 란 무엇입니까?
클럽 거래는 사모 펀드 매입 또는 여러 사모 펀드 회사가 관여하는 회사에 대한 지배 지분의 가정입니다. 이 회사 그룹은 자산을 모아서 수집합니다. 이 관행은 역사적으로 사모 펀드가 단독으로 할 수있는 것보다 훨씬 더 비싼 회사를 함께 구매할 수있게 해주었다. 또한 각 회사의 위치가 작을수록 위험을 줄일 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 클럽 거래는 여러 사모 펀드 회사가 자산을 모아 회사를 인수하는 사모 펀드 매입을 의미합니다. 클럽 거래를 통해 사모 펀드 회사는 일반적으로 감당할 수 없었던 고가의 회사를 공동으로 인수하여 참여 회사 사이에 위험을 확산시킬 수 있습니다. 거래에는 규제 관행, 시장 코너링 및 이해 충돌과 관련된 문제가 포함됩니다.
클럽 거래 이해
최근 몇 년 동안 클럽 거래가 인기를 얻었지만 규제 관행, 이해 상충 및 시장 코너링과 관련하여 발생할 수있는 문제가 있습니다. 예를 들어, 사모 펀드 그룹은 인수 과정에서 입찰 할 당사자가 더 적기 때문에 클럽 거래가 주주들이받는 돈의 양을 감소시킬 우려가 있습니다.
클럽 거래에 일반적으로 관여하지 않는 사모 펀드 회사도 있지만, 그 선택은 회사와 그 회사 내에서 큰 돈을 결정하는 제한된 파트너의 희망에 달려 있습니다. 많은 대규모 사모 펀드 거래와 마찬가지로 주요 목표는 향후 대중 매매를 위해 인수를 수정 한 다음 차입하는 것입니다.
클럽 거래 및 사모 펀드 매입
클럽 거래는 일종의 구매 전략입니다. 다른 유형의 구매 전략에는 회사의 경영진이 현재 관리하는 비즈니스의 자산과 운영을 구매하는 MBO (Management Buyout) 전략이 있습니다. 많은 관리자들이 출구 전략으로 MBO를 선호합니다. 대기업은 MBO 전략을 사용하여 더 이상 핵심 비즈니스의 일부가 아닌 부서를 판매 할 수 있습니다.
또한, 소유자가 퇴직을 원하는 경우 MBO는 자산을 보유 할 수 있습니다. 레버리지 바이 아웃 (LBO)과 마찬가지로 MBO는 일반적으로 관리자 및 추가 금융가의 부채 및 지분 형태로 제공되는 상당한 자금 조달이 필요합니다.
레버리지 매입 또는 LBO는 공개 회사를 사적으로 소유하고 기존 사업의 일부를 분리하고 /하거나 사유 재산을 양도 (예: 소기업 소유권 변경)하기 위해 수행됩니다. LBO는 보통 10 %의 지분 비율에 대해 90 %의 부채를 요구합니다. 부채 비율이 높기 때문에 일부 사람들은이 전략을 소규모 기업에 대해 무자비하고 약탈 한 것으로 간주합니다.
클럽 거래의 예
2015 년 사모 펀드 회사 인 Permira는 CPPIB (Canada Pension Plan Investment Board)와 손 잡고 캘리포니아 기반의 엔터프라이즈 소프트웨어 제공 업체 인 Informatica를 53 억 달러에 구매했습니다. 거래를 가능하게하기 위해 은행은 26 억 달러의 장기 부채를 제공했습니다. 이것은 특히 엔터프라이즈 소프트웨어 내에서 가장 유명한 LBO 중 하나였습니다.
그러나 일부 레버리지 바이어의 경우와 마찬가지로, 거래를 완수하는 길에는 어려움이 없었습니다. 주주 권리를 대표하는 로펌은 이번 거래가 최선의 선택인지 질문하면서 거래를 조사했습니다. 다른 옵션 (경매를 통해 회사를 판매하려는 시도 포함)을 검토 한 후 경영진은 Permira와 CPPIB가 제공하는 사모 펀드 거래가 최선의 대안이라고 판단했습니다.
결국 주주는 거래를 승인하고 보통주 1 주당 48.75 달러의 현금을 받았다. 거래가 완료되면 Informatica는 비공개로 전환되어 NASDAQ에서 탈퇴했습니다.
